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　　馳宏鋅鍺（600497）年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入611066.75萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)35.73%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)151822.80萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)36.17%；凈利潤(rùn)130925.82萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)26.12%；實(shí)現(xiàn)每股收益3.36元，基本符合此前市場(chǎng)對(duì)其的盈利預(yù)測(cè)。

　　報(bào)告期內(nèi)公司共生產(chǎn)鉛鋅產(chǎn)品26.66萬(wàn)噸，比上年同期增長(zhǎng)24.06%，其中鋅錠14.1萬(wàn)噸、鋅合金3.2萬(wàn)噸、電鉛9.3萬(wàn)噸；同期共銷售鋅錠14.0萬(wàn)噸、鋅合金2.8萬(wàn)噸、電鉛9.2萬(wàn)噸，基本實(shí)現(xiàn)全部銷售。公司08年計(jì)劃生產(chǎn)鉛鋅27.47萬(wàn)噸，同比僅增長(zhǎng)3%，其中鉛10萬(wàn)噸，鋅17.47萬(wàn)噸，從產(chǎn)量規(guī)?？?，成長(zhǎng)性不足。

　　2007年國(guó)內(nèi)外鋅大量產(chǎn)出，鋅價(jià)至去年四季度起大幅回落，未來(lái)還將有大量新增產(chǎn)能投產(chǎn)，供應(yīng)強(qiáng)于需求的局面短期內(nèi)難以改變，但鋅價(jià)回落到當(dāng)前水平可使前期被抑制的鋅消費(fèi)得到部分恢復(fù)。未來(lái)全球精鉛供應(yīng)缺口依然存在，特別是國(guó)外大型鉛礦受環(huán)保問(wèn)題的制約，短期內(nèi)還沒(méi)有消除的跡象，鉛消費(fèi)的最大領(lǐng)域電動(dòng)車蓄電池伴隨國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)每年20%以上的增速，也給鉛市場(chǎng)以強(qiáng)有力的支撐。

　　國(guó)內(nèi)鉛鋅行業(yè)集中度是國(guó)內(nèi)有色金屬產(chǎn)業(yè)中處于比較低的水平，大型化是我國(guó)鉛鋅優(yōu)勢(shì)企業(yè)發(fā)展的方向，并購(gòu)整合可能會(huì)成為2008年鉛鋅行業(yè)最靚麗的風(fēng)景。公司控股股東所擁有的蘭坪、瀾滄、永昌、新立等鉛鋅資產(chǎn)未來(lái)如果注入馳宏鋅鍺，將使公司進(jìn)一步奠定其有別于其他同業(yè)的資源優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)造非常有利的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和盈利能力。

　　利潤(rùn)分配方面，公司擬按總股本390000000股為基數(shù)，每10股送紅股5股并派發(fā)現(xiàn)金紅利20元人民幣（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利7.8億元；以資本公積金轉(zhuǎn)增股本，每10股轉(zhuǎn)增5股，轉(zhuǎn)增后資本公積金由1006464420.83元減少為811464420.83元。

　　考慮到公司轉(zhuǎn)增股本，我們預(yù)測(cè)公司2008—2009年EPS為2.22元和2.40元，公司目前已長(zhǎng)時(shí)間停牌，建議復(fù)牌后“增持”。