作為去年有色金屬市場(chǎng)上漲勢(shì)耀眼的“明星”品種，鋅沒能在今年續(xù)寫輝煌，但今年3月26日新上市的上海期貨交易所(下稱“上期所”)鋅期貨，其半年來的表現(xiàn)卻堪稱近兩三年來國內(nèi)期貨品種大擴(kuò)容中成交最活躍且運(yùn)行最平穩(wěn)的一個(gè)新品種。
就在上周末上海有色金屬行業(yè)協(xié)會(huì)主辦的“2007上海鉛鋅峰會(huì)“上，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長張宜生稱，上期所鋅期貨作為運(yùn)用相對(duì)廣泛的保值品種，已逐漸獲得國內(nèi)市場(chǎng)定價(jià)權(quán)。
張宜生近年來一直積極推動(dòng)鋅期貨的上市，他曾在十年前負(fù)責(zé)處理株洲冶煉廠在境外超量拋空鋅期貨而巨虧1.7億美元事件。
他指出，國際上鋅的下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)分布和市場(chǎng)成交量比較均衡，流動(dòng)性較好，是國際大宗商品期貨市場(chǎng)上的活躍品種，深受國際市場(chǎng)對(duì)沖基金等的青睞，并正成為市場(chǎng)多元化組合保值的重要品種。
“在國內(nèi)市場(chǎng)上，鋅是消費(fèi)增長最快的金屬品種，但鋅的生產(chǎn)工藝流程長、環(huán)節(jié)多、規(guī)模小，且下游需求不穩(wěn)定、產(chǎn)業(yè)集中度不夠，又極易受全球化背景下國際市場(chǎng)各種投機(jī)行為的沖擊，因而上期所鋅期貨成為生產(chǎn)、流通和消費(fèi)過程中國內(nèi)涉鋅企業(yè)運(yùn)用相對(duì)廣泛的保值品種。事實(shí)上，上市不過半年的鋅期貨是上期所僅次于銅的最活躍有色金屬期貨品種，并隨著期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)聯(lián)度的增強(qiáng)，已逐漸獲得國內(nèi)市場(chǎng)定價(jià)權(quán)。”張宜生表示。
不過，目前國內(nèi)尚只有少數(shù)鋅企業(yè)打算采取類似于國際市場(chǎng)期貨價(jià)格加升貼水的定價(jià)模式。按照株冶火炬金屬進(jìn)出口有限公司總經(jīng)理王建軍的理解，這與中國鋅期貨開始交易時(shí)間不長而國內(nèi)現(xiàn)貨企業(yè)對(duì)期貨價(jià)格的理解不一有關(guān)。其實(shí)，國內(nèi)銅、鋁期貨交易這么長時(shí)間，也只有銅的現(xiàn)貨交易是絕大部分按上期所價(jià)格加減一定升貼水來結(jié)算的。
上期所市場(chǎng)部有關(guān)人士則在上述峰會(huì)上透露，3月該交易所上市鋅期貨之際頒布實(shí)施《有色金屬交割商品注冊(cè)管理規(guī)定》以來，已有六家外資企業(yè)向交易所表達(dá)了注冊(cè)交割品牌的初步意愿，顯示上期所鋅期貨正受到國外廠家越來越多的關(guān)注。而據(jù)上期所對(duì)上海鋅期貨與倫敦金屬交易所(LME)鋅期貨所作的價(jià)格相關(guān)性和相互引導(dǎo)作用分析，兩者關(guān)聯(lián)性于4月底一度最高達(dá)96.03%，且隨著上期所鋅期貨交易的逐步活躍，該所鋅期貨對(duì)LME鋅期貨的影響力從開始的不到10%上升并穩(wěn)定在20%以上，而LME鋅期貨對(duì)上期所鋅期貨價(jià)格的影響力已在7月中旬下降至48.35%。
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
