錫業(yè)股份：板塊聯(lián)動(dòng) 強(qiáng)勢(shì)拉抬 持有
2007年07月31日 0:0
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來(lái)源：
中國(guó)有色網(wǎng)
分類： 錫
異動(dòng)原因：
昨日倫外錫價(jià)格大漲，引爆錫業(yè)股份(000960)良好業(yè)績(jī)預(yù)期。同時(shí)公司具有別于國(guó)內(nèi)其他有色企業(yè)的兩個(gè)主要特征或優(yōu)勢(shì)。公司是國(guó)內(nèi)唯一一家全球細(xì)分行業(yè)龍頭；也是全球唯一擁有完整一體化產(chǎn)業(yè)鏈的錫行業(yè)公司。
投資亮點(diǎn)：
一，錫業(yè)股份(000960)是全球最大的錫生產(chǎn)商，2006年精錫產(chǎn)量占全球的近15.6%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率為35%。公司所在的地區(qū)擁有豐富的錫礦資源，錫礦儲(chǔ)量占全球的十分之一，占中國(guó)的近三分之一。預(yù)計(jì)公司2007-09年凈利潤(rùn)年均增長(zhǎng)可達(dá)到約75%，增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自于錫價(jià)上升。預(yù)計(jì)2007年公司錫錠銷售均價(jià)同比上升28%，在2008年進(jìn)一步上升約10%。
二，公司礦產(chǎn)和深加工產(chǎn)品增量是內(nèi)環(huán)境改善的主要因素。礦產(chǎn)增量體現(xiàn)在湖南郴州錫礦一期2000噸錫礦生產(chǎn)能力將于07年底投產(chǎn)，該礦最終實(shí)現(xiàn)5000噸錫礦生產(chǎn)能力，可轉(zhuǎn)債(行情論壇)項(xiàng)目之一的礦山技改08年投產(chǎn)，將增加5000噸錫礦和5000噸銅精礦產(chǎn)能。深加工增量體現(xiàn)在錫材和錫化工產(chǎn)能利用率的不斷提高，同時(shí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷得到改善，高附加值產(chǎn)品比重不斷提高。另外公司在印尼的項(xiàng)目將成為未來(lái)的潛在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
一，如果印尼的錫供應(yīng)超出我們的預(yù)期，則可能造成錫價(jià)的大幅下跌，從而造成實(shí)際業(yè)績(jī)低于我們預(yù)期。
二，出口退稅率的下調(diào)增加稅入成本達(dá)5120萬(wàn)元；由于34%以上的收入來(lái)源產(chǎn)品出口，人民幣升值減少結(jié)算收入3141萬(wàn)元。
投資建議：
公司股價(jià)今日以跳空高開(kāi)后漲停的氣勢(shì)創(chuàng)出新高，作為諸多明星基金的重倉(cāng)股，公司股價(jià)后市空間依然寬裕，投資者可繼續(xù)持有。第一目標(biāo)位45元。（頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)）
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