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　　3月31日消息  昨天（30日？）上午,英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)人信息部在北京發(fā)布《勇闖新天地:縱觀中國(guó)的海外并購(gòu)》（下稱報(bào)告）。報(bào)告指出,去年中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)總數(shù)約298宗,創(chuàng)歷史記錄。5年以來,5000萬美元以上的中國(guó)海外并購(gòu)案81%是由國(guó)有企業(yè)進(jìn)行的。

　　去年并購(gòu)額426億美元
　　報(bào)告顯示,去年中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)額為426億美元,盡管金額比2008年有所回落,但全球金融危機(jī)的爆發(fā)并未降低中國(guó)的對(duì)外并購(gòu)交易量——去年中國(guó)企業(yè)完成的并購(gòu)總數(shù)約298宗,創(chuàng)歷史記錄。
　　通過對(duì)2004年至2009年11月172宗金額在5000萬美元以上的并購(gòu)案的分析,報(bào)告得出結(jié)論稱,有81%的中國(guó)海外并購(gòu)交易由國(guó)有企業(yè)完成,民營(yíng)企業(yè)在貫徹中國(guó)政府制定的“走出去”戰(zhàn)略方面明顯要慢上一拍,在并購(gòu)交易總量中只占12%。
　　國(guó)企在海外并購(gòu)案上的“壓倒性優(yōu)勢(shì)”,也使外方產(chǎn)生擔(dān)憂,不僅因?yàn)樵S多交易涉及自然資源的控制權(quán),而且很多國(guó)家如美國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)及民眾認(rèn)為,國(guó)有身份使其相獲得不公平的優(yōu)勢(shì),認(rèn)為并購(gòu)是中國(guó)政府的決策而非商業(yè)決策。
　　針對(duì)吉利收購(gòu)沃爾沃這一“蛇吞象”的成功,中金公司投資銀行部董事總經(jīng)理兼并收購(gòu)組負(fù)責(zé)人徐翌成昨天也表示,這并不意味著民營(yíng)企業(yè)將占領(lǐng)海外收購(gòu)的舞臺(tái),完成收購(gòu)只是解決了一小部分問題,后續(xù)的整合挑戰(zhàn)很大。
　　“扭虧是非常困難的事情。”他說。

　　并購(gòu)集中在能源領(lǐng)域
　　根據(jù)報(bào)告,能源領(lǐng)域成為五年來中國(guó)企業(yè)海外投資的熱點(diǎn)。2004年至2006年,石油和天然氣是中國(guó)的投資熱點(diǎn);而在2007年至2009年,中國(guó)的投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了金屬及采礦業(yè)。在金融、戰(zhàn)略性收購(gòu)交易中,只有兩宗是2007年前完成的。IT及電子產(chǎn)業(yè)、制藥和生命科學(xué)行業(yè)等技術(shù)類領(lǐng)域的并購(gòu)交易則大多發(fā)生在美國(guó)。
　　報(bào)告對(duì)此解釋說,中國(guó)官方似乎對(duì)中國(guó)企業(yè)完成并購(gòu)的能力信心不足,是造成跨國(guó)并購(gòu)交易迄今始終集中在資源領(lǐng)域的主要原因,因?yàn)槊旱V顯然要比國(guó)際品牌更易管理。
　　報(bào)告針對(duì)5000萬美元以上的并購(gòu)案分析還得出結(jié)論——與其他地區(qū)相比,中國(guó)更多將收購(gòu)目標(biāo)鎖定在作為其后院的亞洲,中國(guó)香港的金融服務(wù)業(yè)成為收購(gòu)重點(diǎn)。在亞洲以外的國(guó)家中,澳大利亞最受中國(guó)企業(yè)青睞,共達(dá)成35宗并購(gòu)交易,占總量的18%;其次是美國(guó),完成并購(gòu)交易16宗,占總數(shù)的8%。

　　中國(guó)買家將處不利地位
　　“隨著全球金融危機(jī)最嚴(yán)重的影響逐步消退,中國(guó)買家達(dá)成交易的難度會(huì)有所增加。”報(bào)告認(rèn)為,全球股市的復(fù)蘇意味著資金短缺的全球企業(yè)可以再次通過股權(quán)融資方式籌措資金,而不必四處尋找財(cái)大氣粗的合伙人。
　　報(bào)告還引用外國(guó)并購(gòu)交易顧問的話稱,市場(chǎng)恢復(fù)正常不僅會(huì)推高潛在收購(gòu)目標(biāo)的價(jià)格,而且會(huì)令中國(guó)投資者陷入不利境地,包括必須獲得政府審批等原因,中國(guó)企業(yè)在并購(gòu)市場(chǎng)上的反應(yīng)速度要落后于外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
　　“這在資產(chǎn)拍賣過程中表現(xiàn)得尤為突出,因?yàn)橹蟹降膱?bào)價(jià)需要政府批準(zhǔn),西方買家就會(huì)乘虛而入,提供相當(dāng)于中方九成的報(bào)價(jià),但卻可以支付現(xiàn)金,而投資需要經(jīng)過官方審批的中國(guó)買家為實(shí)現(xiàn)目的則需支付更高價(jià)格。”報(bào)告說。