有色板塊5月份投資組合:黃金和銅企業(yè)
山東黃金,中金黃金,江西銅業(yè),云南銅業(yè),中金嶺南,焦作萬方.
2010年05月05日 13:23 4222次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 銅資訊
1、4月分板塊走勢回顧及成因。4月份,有色金屬冶煉Ⅱ(申萬)漲幅為1.24%,上證綜指跌幅為6.72%,漲幅跑嬴大盤7.96個百分點。在2季度策略中我們指出2季度金屬板塊投資機會將要增加,而4月金屬板塊漲幅跑贏大盤印證了我們這一觀點,板塊估值壓力的減輕與金屬價格的趨穩(wěn)是這一走勢形成的根本原因。
2、5月份:支撐來自于歐美。金屬價格的支撐主要來自于歐美,受中國政策調控的影響,“中國因素”在短期內難起正面作用,但長期仍然利好金屬價格。金屬價格對股價的直接推動作用在減小,對股價的直接支撐回歸為業(yè)績,板塊性的投資機會也讓位于業(yè)績優(yōu)良的個股的投資機會。
基本金屬:子行業(yè)中,短期內均呈現一種供求過剩的狀態(tài),銅板塊的長期優(yōu)勢仍在。
黃金:對金價而言長期支撐明確,短期支撐不足以令金價大幅上升。歐洲的主權信貸問題不可與曾經的金融危機同日而語,經濟復蘇大勢已定,避險支撐不能長久。通脹方面,通脹繼續(xù)抬頭,國內通脹預期較國際強烈,長期支撐明顯。長期來看,各國政府退出政策的不確定性支撐金價,央行外匯儲備多元化的預期較為明確,金價長期支撐明確。我們堅持認為,黃金公司的盈利能力較強,成長性較為確定,且資產注入預期明確較為明確,具有長期投資價值。
3、投資策略。板塊的估值壓力有所減輕,但相對仍高,我們維持有色金屬行業(yè)“中性”的投資評級。我們依然重點關注礦產金屬在產品結構中比例突出、成本優(yōu)勢突出的上市公司個股,同時兼顧黃金、銅子行業(yè)的中長期相對優(yōu)勢。重點的關注的個股為山東黃金、中金黃金、江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、中金嶺南、焦作萬方。
4、投資風險。宏觀經濟尤其是美國經濟復蘇程度超預期(上行/下行);中國經濟復蘇程度超預期(上行/下行);主要國家尤其是美國寬松貨幣政策的收緊時點的超預期(上行/下行)。
責任編輯：四筆
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