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　　在股市、樓市、期貨等多種投資形式疲軟的時(shí)期，黃金卻一枝獨(dú)秀，價(jià)格連創(chuàng)新高，走勢(shì)非常強(qiáng)勁。黃金還會(huì)牛下去嗎？黃金投資品種眾多，投資者該如何選擇？對(duì)此專(zhuān)家們一一解答。
　　7月5日?qǐng)?bào)道，最近黃金價(jià)格連創(chuàng)新高，走勢(shì)非常強(qiáng)勁。以往每年的4-7月份受需求淡季影響，通常是國(guó)際金價(jià)的低價(jià)期，但2010年卻連續(xù)刷新歷史紀(jì)錄。有分析人士指出，金市走牛的主要因素是避險(xiǎn)需求和實(shí)物需求，歐洲債務(wù)危機(jī)使得人們對(duì)黃金實(shí)物的需求增長(zhǎng)，近期國(guó)內(nèi)股市、樓市的不景氣也造成避險(xiǎn)資金向金市轉(zhuǎn)移。在黃金如此利好的時(shí)期，普通民眾如何投資黃金？百姓投資有何訣竅呢？

　　黃金牛市還會(huì)牛下去？
　　國(guó)際金價(jià)創(chuàng)出1,266.5美元/盎司的新高后，市場(chǎng)對(duì)后市的分歧進(jìn)一步增大。2009年7月成功預(yù)判當(dāng)年8-9月金價(jià)會(huì)破千的金頂黃金集團(tuán)總裁兼CEO陶行逸表示，黃金牛市還會(huì)持續(xù)約十年，2011年金價(jià)則可見(jiàn)到1,500-1,600美元/盎司。
　　陶行逸表示，回顧歷史，上世紀(jì)70年代的大部分時(shí)間黃金都在上漲，并在1980年達(dá)到了約850美元/盎司的高點(diǎn)，之后在2001年暴跌并觸及250美元/盎司的底部。從長(zhǎng)期來(lái)看，現(xiàn)在黃金市場(chǎng)還處于這輪長(zhǎng)周期牛市的中期，預(yù)計(jì)金價(jià)將繼續(xù)走牛十年左右的時(shí)間。金價(jià)通常在牛市的早期緩慢上漲，而后逐漸加速，最終以“最后的瘋狂上漲”告別牛市。

　　10套房子的安全感還不如持有黃金？
　　上半年股市跌幅達(dá)26.82%，不少股民被套。樓市調(diào)控政策頻頻出臺(tái)，炒房者惶恐。從樓市、股市逃出來(lái)的資金到處流竄，導(dǎo)致2010年二季度以來(lái)，藝術(shù)品投資市場(chǎng)的火爆?？v觀(guān)種種投資形，老百姓當(dāng)前應(yīng)該如何投資才能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)？
　　對(duì)此中國(guó)黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)張炳南認(rèn)為，從2007年至今，金融投資市場(chǎng)的主題都非常明確：那就是安全，即如何規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)。世界上幾乎所有的金融資產(chǎn)都建立在信用基礎(chǔ)上。你持有金融資產(chǎn)，就一定有人負(fù)債。信用風(fēng)險(xiǎn)有兩個(gè)，即信用滅失和信用貶值。最近股市為什么跌，根本原因還是信用危機(jī)。只有黃金，既是商品又是金融產(chǎn)品，也絕不會(huì)出現(xiàn)違約，是最誠(chéng)實(shí)的資產(chǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘認(rèn)為，黃金是終極資產(chǎn)，仍然代表了貨幣的最終支付手段，是最后的衛(wèi)兵。
　　有不少投資者看哪里熱就往哪里去。股市牛的時(shí)候他炒股，結(jié)果上證指數(shù)從6,000多點(diǎn)飛流直下，炒股炒成了股東。去北京、上海買(mǎi)房子，遇到樓市調(diào)整又變成了房東。綠豆熱時(shí)炒綠豆，大蒜熱時(shí)炒大蒜，又出現(xiàn)了豆東、蒜東。于是就有人抱怨自己倒霉。投資一定要去找根本，而近期投資的根本就是安全。在目前全球經(jīng)濟(jì)的大背景下，持有黃金應(yīng)該是一個(gè)家庭規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)安全的選擇。

　　黃金牛市還會(huì)繼續(xù)牛一段時(shí)間
　　2007年投資金條在河南上市的時(shí)候，也就140元/克。但隨著金融危機(jī)爆發(fā)，3年來(lái)金價(jià)節(jié)節(jié)攀升，目前在270元/克左右波動(dòng)。如果說(shuō)這幾年是黃金牛市的話(huà)，現(xiàn)在金價(jià)還能繼續(xù)牛下去嗎？張炳南表示，想預(yù)測(cè)金價(jià)走勢(shì)，就得看看促成黃金牛市形成的因素是否還在，以及未來(lái)這些因素有沒(méi)有轉(zhuǎn)向的可能。
　　長(zhǎng)期來(lái)看，每克黃金的價(jià)格從2001年的六七十元漲到了現(xiàn)在的270元左右。在金價(jià)波動(dòng)的歷史上，這樣的漲幅并不是史無(wú)前例的。
　　應(yīng)該說(shuō)，現(xiàn)在黃金正處在二戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)的第二次大牛市。第一次牛市出現(xiàn)在1968年到1980年，歷時(shí)12年。而第二次牛市已經(jīng)走了9年，牛市是否要走完了？目前來(lái)看，牛市的形成因素還在，而且還沒(méi)有看到未來(lái)因素轉(zhuǎn)向的可能。
　　牛市的形成因素，就是信用風(fēng)險(xiǎn)的存在。從2007年至今，幾個(gè)標(biāo)志性事件證明波及全球的信用危機(jī)等級(jí)在攀升。2007年美國(guó)次貸危機(jī)是個(gè)人信用危機(jī)，2008年雷曼危機(jī)是銀行信用危機(jī)，2009年迪拜危機(jī)可以視為主權(quán)基金的危機(jī)，而2010年的希臘問(wèn)題則是政府信用危機(jī)。目前歐洲債務(wù)危機(jī)還沒(méi)有結(jié)束，信用風(fēng)險(xiǎn)還在延續(xù)。
　　從中期來(lái)看，2008年金融危機(jī)爆發(fā)到現(xiàn)在，全世界的資金都在找低風(fēng)險(xiǎn)、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。規(guī)避信用危機(jī)、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)安全是所有投資者的追求。所以黃金、美元這兩個(gè)信用風(fēng)險(xiǎn)低的產(chǎn)品這幾年的行情格外好。
　　從短期來(lái)看，歐洲債務(wù)危機(jī)會(huì)導(dǎo)致人們的信用危機(jī)感上升。匯豐銀行黃金投資部的一組數(shù)據(jù)很驚人，2010年5月份的前3周，德國(guó)人購(gòu)買(mǎi)愛(ài)樂(lè)金幣的數(shù)量比2010年前4個(gè)月的總和還多。這說(shuō)明德國(guó)人的信用危機(jī)感上升了。
　　因此，黃金在今后一段時(shí)期可能還將繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)。而黃金的價(jià)格，根本上是由黃金自身在全球貨幣、金融以及政治體系中的地位所決定的。
　　從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的反應(yīng)看，每一次金價(jià)下探，都會(huì)出現(xiàn)數(shù)額巨大的購(gòu)買(mǎi)實(shí)物金條的單子。這里面有投資的目的，也有分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。中國(guó)黃金集團(tuán)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年上半年，投資金條的購(gòu)買(mǎi)數(shù)量比2009年同期增長(zhǎng)200%以上。而回購(gòu)的黃金數(shù)量，2009年上半年總計(jì)超過(guò)2噸，2010年上半年只有800公斤左右?？梢?jiàn)老百姓現(xiàn)在都非?？春命S金。

　　7種投資方式直通炒金大道
　　“目前較為受投資者普遍使用的是實(shí)物黃金、紙黃金與銀行新推的黃金業(yè)務(wù)。”中行廣東分行交易員李保華表示。
　　根據(jù)招行資深產(chǎn)品經(jīng)理徐彪介紹，“黃金交易品種最主要分成杠桿與非杠桿交易。杠桿交易主要有黃金Au(T+D)業(yè)務(wù)、黃金期貨與黃金股票；非杠桿交易則有銀行的品牌金、金交所或黃金公司推出的金條、金幣等，還有銀行推出的紙黃金。”一般情況下，銀行的品牌金要比金交所或黃金公司提供的裸金（非經(jīng)過(guò)樣式加工）貴一些，純度有Au99.99與99.95兩種選擇。
　　紙黃金作為與炒股有極大相似度的品種，也容易為投資者所接受。“很多人將紙黃金認(rèn)為是‘炒金’，獲利方式無(wú)非為低買(mǎi)高賣(mài)。不過(guò)投資者在選擇開(kāi)戶(hù)銀行時(shí)應(yīng)該仔細(xì)了解其結(jié)算的幣種與交易報(bào)價(jià)的依據(jù)，基本上是依據(jù)國(guó)際金價(jià)計(jì)算或金交易所提供AU99.99品種的交易價(jià)格計(jì)算。”李保華說(shuō)。
　　做空行為則一般存在于黃金Au（T+D）業(yè)務(wù)、黃金期貨，與中行率先推出的黃金雙向?qū)毜葮I(yè)務(wù)，投資者通過(guò)“干等被套回本”的理念很有可能出現(xiàn)損失虧損嚴(yán)重。
　　“黃金Au（T+D）業(yè)務(wù)與黃金期貨性質(zhì)上的確存在許多相似的地方，但他們最大的區(qū)別在于延期交割的時(shí)間上。期貨是一種標(biāo)準(zhǔn)化合約，它是擁有約定到期必須交割的時(shí)間，如6個(gè)月、12個(gè)月等；而Au(T+D)則不存在，持倉(cāng)多久均可，由投資者自己把握，而且還可以將賬面上的黃金變?yōu)閷?shí)物進(jìn)行交割提取，不是一紙空文。”徐彪說(shuō)。
　　不過(guò)，徐彪與李保華也同時(shí)提醒投資者，“由于上述業(yè)務(wù)是存在10倍或以下的杠桿，所以投資者無(wú)論在做多或做空的時(shí)候都要注意，必須根據(jù)自身資金的情況進(jìn)行把握風(fēng)險(xiǎn)。一旦虧損起來(lái)也會(huì)以倍數(shù)的形式進(jìn)行虧損。”
　　作為風(fēng)險(xiǎn)承受能力中度的投資者而言，中行廣東分行的美元、人民幣雙向黃金寶產(chǎn)品則比Au(T+D)更適合。“雙向?qū)毑扇∫匀嗣駧呕蛎涝挠?jì)價(jià)方式，并通過(guò)24小時(shí)盯住全球不同地區(qū)的交易市場(chǎng)，這樣可以更好的賺取利潤(rùn)與控制風(fēng)險(xiǎn)。”李保華介紹。
　　同時(shí)，與黃金相關(guān)聯(lián)的銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品也是不錯(cuò)的選擇。此種產(chǎn)品都是采用拿部分資金進(jìn)行低風(fēng)險(xiǎn)的投資如存款等，剩下的部分資金則拿去投資與黃金相關(guān)的標(biāo)的物，一般情況下能夠保證本金收益。

　　建議用可投資產(chǎn)的10%~20%投資黃金
　　現(xiàn)在這么高的價(jià)位，還能不能投資黃金？如果投資，該怎么投？專(zhuān)家建議，從規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)家庭資產(chǎn)安全的角度考慮，什么時(shí)候都要買(mǎi)進(jìn)黃金。為了實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的安全，應(yīng)該把資產(chǎn)中的一部分買(mǎi)成黃金，用來(lái)壓箱底。2007年之前，我建議投資者用家庭可投資產(chǎn)的5%~10%來(lái)投資黃金。因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候經(jīng)濟(jì)環(huán)境好，可以拿出更多的資金享受經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的收益。但2007年信用危機(jī)爆發(fā)之后，一直到現(xiàn)在，專(zhuān)家建議投資者用家庭可投資產(chǎn)的10%~20%來(lái)投資黃金，達(dá)到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)就能實(shí)現(xiàn)家庭資產(chǎn)的基本安全。
　　如何買(mǎi)黃金？不要一次買(mǎi)進(jìn)，長(zhǎng)期堅(jiān)持買(mǎi)。根據(jù)自己的情況，作出規(guī)劃，可以每年或者每個(gè)月拿出收入的一部分購(gòu)買(mǎi)。如果一個(gè)有理財(cái)計(jì)劃的人，從2000年開(kāi)始，堅(jiān)持每年購(gòu)買(mǎi)一定金額的黃金，那么現(xiàn)在他手中持有的黃金平均買(mǎi)入價(jià)格，應(yīng)該為100多元/克，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于現(xiàn)在的金價(jià)。
　　還有一種情況是碰到瞬時(shí)低點(diǎn)，可以根據(jù)自己的情況買(mǎi)進(jìn)，未來(lái)的黃金價(jià)格上漲還是趨勢(shì)。老百姓購(gòu)買(mǎi)黃金的積極性高，商家設(shè)計(jì)產(chǎn)品的積極性更高。現(xiàn)在市面上與黃金有關(guān)的投資產(chǎn)品種類(lèi)繁多，普通投資者該如何選擇？
　　專(zhuān)家表示，現(xiàn)在市場(chǎng)上的黃金投資產(chǎn)品很多。如果是為了保值，可以選擇溢 價(jià)低的產(chǎn)品，比如可以購(gòu)買(mǎi)中國(guó)人民銀行發(fā)行的熊貓金銀幣，購(gòu)買(mǎi)投資金條。這些產(chǎn)品的價(jià)格與國(guó)際金價(jià)相差不多。而黃金首飾的價(jià)格比國(guó)際金價(jià)要高出不少，因?yàn)槭罪棸üに嚨膬r(jià)格。如果是單純?yōu)榱吮Ｖ刀皇菨M(mǎn)足佩戴需求，那么買(mǎi)首飾不如買(mǎi)投資金條。
　　如果是為投資獲利，可以選擇投資紙黃金、黃金T+D以及黃金概念股票。我覺(jué)得普通老百姓如果沒(méi)有豐富的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，也沒(méi)有太多時(shí)間的話(huà)，不妨購(gòu)買(mǎi)投資金條或者熊貓幣等產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值。對(duì)于有專(zhuān)業(yè)知識(shí)且有時(shí)間的人，可以嘗試選擇投機(jī)產(chǎn)品。