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　　全球經(jīng)濟擔憂繼續(xù)凸顯黃金的避險魅力，但歐債危機影響減弱也給金市形成壓力。多空交織下，過去兩周黃金期貨交投區(qū)間縮窄至每盎司1,190-1,220美元。關(guān)注23日即將公布的歐元區(qū)銀行壓力測試結(jié)果，黃金市場短期前景或并不樂觀。

　　金價維持橫向整理
　　因美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱，且外圍市場變動輕微，令期金陷于近期波動區(qū)間交投。紐約商品期貨交易所（COMEX）黃金期貨15日小幅上漲，截至當日收盤，COMEX 8月黃金期貨結(jié)算價為每盎司1,208.30美元。
　　但受疲弱的通貨膨脹數(shù)據(jù)和美股大跌引發(fā)基金賣盤影響。紐約商品期貨交易所黃金期貨16日下跌近2%，COMEX 8月黃金期貨收于每盎司1,188.20美元。此外，一份報告顯示，能源價格下降令美國消費者物價指數(shù)連續(xù)第三個月下跌，也降低黃金作為通脹對沖工具的吸引力。
　　19日，紐約商品期貨交易所黃金期貨繼續(xù)收低，因技術(shù)性賣盤令金價承壓，同時，美國房市信心疲弱打壓黃金的通脹保值魅力。COMEX 8月黃金期貨收報每盎司1,181.90美元。
　　但Execution Noble首席市場策略分析師Rick Bensignor表示，盡管COMEX 8月期金表現(xiàn)低迷，但基于一個月期貨和現(xiàn)貨金的看漲圖形仍完好無損。
　　受強力技術(shù)性買盤及空頭回補均提振，COMEX 8月黃金期貨20日收高，收報每盎司1,191.70美元。此外，美國6月房屋開工年率疲弱，引發(fā)市場對經(jīng)濟的擔憂升溫亦支撐金價。

　　短期回調(diào)或不可避免
　　對黃金投資而言，世界經(jīng)濟和政治的壞消息就是好消息。遺憾的是，歐洲債務危機的惡劣形勢有所緩解，這可不是好消息。盡管國際評級機構(gòu)穆迪公司（Moody's Investors Service）下調(diào)了葡萄牙的國家主權(quán)評級和多家葡萄牙銀行的評級，但希臘和葡萄牙的國債發(fā)行取得超預期的良好效果，緩解了金融市場對債務危機的擔憂情緒，從而給金價造成回調(diào)壓力。
　　此外，摩根士丹利（Morgan Stanley）亞洲區(qū)主席羅奇（Stephen Roach）日前表示，美國經(jīng)濟將面臨一段時期的“持續(xù)低迷”，因消費者在支出方面表現(xiàn)謹慎。聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）亦稱：“處于較低水平的資源利用率、受抑制的通脹趨勢以及穩(wěn)定的通脹預期等經(jīng)濟狀況很可能將使FOMC有理由在更長時期內(nèi)將聯(lián)邦基金利率維持在極低水平”。
　　摩根士丹利及FOMC的發(fā)言預示低迷的經(jīng)濟狀況使得通脹預期減弱，從而黃金的避險需求也會暫時緩和，這將成為近期黃金價格下跌的動力。
　　值得關(guān)注的是，近期影響黃金短期走勢的重要事件是歐元區(qū)銀行壓力測試結(jié)果，該結(jié)果定于23日公布。市場曾擔憂，壓力測試的結(jié)果若非常糟糕，一些歐元區(qū)國家的政府和銀行將無力在市場上籌措資本以填補其資產(chǎn)負債表的黑洞。如果屆時公布的結(jié)果真是這樣，那么金價將受到支撐，反之則可能再次回調(diào)。
　　中國黃金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤認為：“最近現(xiàn)貨黃金價格震蕩走低與歐元區(qū)債務危機局勢趨緩、恐慌情緒減退有關(guān)，但黃金上漲動能并沒有減弱。”另一分析師何煒華也表示，黃金牛市并未結(jié)束，特別是在經(jīng)濟復蘇情景尚不明朗前提下，黃金價格很有可能再創(chuàng)新高。但短期回調(diào)不可避免，投資者短線要謹慎應對。