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　　綜合媒體8月11日報道，經(jīng)歷上半年兩輪暴跌之后，滬鋅自7月20日上破三角形整理格局至今，漲幅已達14.5%。不過，在目前供應過剩的局面下，鋅價上漲空間已逐漸縮窄，后市調(diào)整壓力正在加大。
　　近期，歐元區(qū)主權(quán)債務危機逐漸淡出市場投資者的視野，主要國際金融機構(gòu)對歐洲主權(quán)債務危機救助計劃及全球經(jīng)濟復蘇持樂觀態(tài)度。美國第二季度GDP增長速度較前兩個季度有所放緩，而且失業(yè)率依然處在高位，7月份消費者信心指數(shù)更是跌至2月份以來的新低，這些消極信號反映出美國當前經(jīng)濟依然存在很多的不確定性，拖累美元走勢。美元自6月4日至今已經(jīng)下跌8.9%，從目前的走勢來看，有繼續(xù)下探的可能。
　　此外，近期金融屬性推動滬鋅走出一波強勢上漲的格局。不過，長期來看鋅價還是由其商品屬性決定。受消費淡季影響，下游企業(yè)采購意愿不強，鋅錠供應過剩的局面依然嚴峻。雖然供應過剩量較二三月份有了較大改善，但下半年的供需狀況依然十分嚴峻。
　　而上半年政府對房地產(chǎn)行業(yè)出臺一系列調(diào)控措施，則極大打壓下游企業(yè)鋅需求，導致上半年鋅出現(xiàn)嚴重供應過剩。下半年，政府對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整將不會放松，因此，預計建筑業(yè)對鋅需求的提高將非常有限。
　　另外，2010年7月份中國汽車產(chǎn)銷繼續(xù)呈下滑態(tài)勢，延續(xù)了往年的淡季行情。在產(chǎn)銷下滑的同時，庫存開始上升。7月份，汽車庫存周期逐月增長勢頭依然延續(xù)，由6月份的55天增加到58天。庫存壓力加大勢必會對鋅需求構(gòu)成打壓。
　　并且，目前鋅市庫存依然高企，短期很難改變，上半年產(chǎn)能迅速釋放，倫敦金屬交易所和上海期貨交易所鋅庫存節(jié)節(jié)攀升，并在5月底創(chuàng)下了91.4萬噸的歷史新高。雖然此后庫存有所減少，但目前依然維持在86.2萬噸的歷史較高水平。下半年，雖然加工費用下降將會降低冶煉企業(yè)的利潤率，鋅產(chǎn)量有望得到抑制，但是國家政策房地產(chǎn)的調(diào)控和汽車產(chǎn)銷量的放緩，都會削弱鋅需求，庫存下半年仍將會維持在高位。
　　綜上所述，經(jīng)歷上半年兩輪暴跌之后，市場恐慌情緒已有所淡化，加之宏觀經(jīng)濟面的配合和技術(shù)上的超跌反彈，引發(fā)了近期鋅價的快速上漲行情。不過，鋅供需基本面并不支持價格持續(xù)走高，而且目前已經(jīng)觸及二月份第一輪下跌的低點，調(diào)整壓力正在加大。后市隨著鋅價逐漸回歸理性，將有望形成筑底之后的寬幅震蕩行情。