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　　８月２０日電 繼贛鋒鋰業(yè)（００２４６０）１０日登陸Ａ股市場之后，國內(nèi)又一家鋰業(yè)公司天齊鋰業(yè)（００２４６６）于１８日開始網(wǎng)上、網(wǎng)下申購。
　　贛鋒鋰業(yè)上市首日飆升約１８６％，成為今年表現(xiàn)僅次于新亞制程（首日漲幅２７５％）的新股。天齊鋰業(yè)尚未正式掛牌，不過其確定的３０元發(fā)行價(jià)對應(yīng)的２００９年市盈率高達(dá)９０倍。鋰業(yè)公司受到市場熱捧，是由于其在新能源汽車動力電池中有廣闊的應(yīng)用前景。但在純電動汽車產(chǎn)業(yè)化剛剛起步的背景下，盲目炒作"鋰"概念似乎并不明智。
　　新能源汽車推動鋰由"工業(yè)味精"向"能源金屬"蛻變
　　對于公眾來說，鋰并不是一種特別陌生的金屬。目前已得到實(shí)際運(yùn)用的鋰產(chǎn)品多達(dá)１００種以上，比如在潤滑劑中加入鋰化合物即可提高產(chǎn)品性能。由于歷來被用作工業(yè)添加劑和催化劑，鋰有著"工業(yè)味精"的美譽(yù)。
　　不過，２００２年以來鋰的下游需求開始悄然發(fā)生變化，這其中以電池領(lǐng)域?qū)︿嚨男枨笤鲩L最為引人注目。在金融危機(jī)爆發(fā)前，全球的移動電話和筆記本電腦一直保持著兩位數(shù)的增長，電子設(shè)備行業(yè)對于鋰電池的需求使其躋身鋰的四大下游用戶之一。
　　當(dāng)然，僅僅依靠"工業(yè)味精"效應(yīng)和電子設(shè)備行業(yè)，并不足以讓鋰成為市場關(guān)注的明星金屬。金融危機(jī)后新能源汽車的備受重視以及大容量動力電池技術(shù)的推廣應(yīng)用，才真正推動鋰從配角走向主角。
　　"新能源汽車的發(fā)展路徑，在業(yè)界看來依次是普通混合動力車、插電式混合動力車和純電動車，"華泰聯(lián)合證券研究員葉洮指出，目前普通混合動力車以配置鎳氫電池為主，而到了純電動車時(shí)代，性能優(yōu)異的鋰電池將是更好的選擇。
　　產(chǎn)業(yè)政策也顯示出了對純電動車的"偏愛"。根據(jù)今年６月財(cái)政部、科技部等四部委聯(lián)合出臺的《關(guān)于開展私人購買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)的通知》，在上海等五個(gè)試點(diǎn)城市對私人購買插電式混合動力乘用車每輛最高補(bǔ)貼５萬元，純電動乘用車每輛最高補(bǔ)貼６萬元。
　　在業(yè)內(nèi)人士看來，私人消費(fèi)如果在政策支持下順利啟動，則動力鋰電池將由今天的"芝麻"變成明天的"西瓜"。"一旦突破工業(yè)味精的局限而變身能源金屬，鋰產(chǎn)品的需求將得到爆發(fā)式的增長，" 葉洮認(rèn)為。

　　技術(shù)路線之爭與產(chǎn)業(yè)化障礙
　　雖然鋰電池前景廣闊，但投資者在進(jìn)入之前，首先得弄清其產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)：包括上游原料、鋰電池材料（包括正極材料、負(fù)極材料和電解液等）和下游封裝環(huán)節(jié)。如果再細(xì)化一些解釋，即先要從礦石或鹵水中提取工業(yè)級碳酸鋰，工業(yè)級碳酸鋰可進(jìn)一步提純?yōu)殡姵丶壧妓徜?，電池級碳酸鋰又可制成關(guān)鍵的正極材料如鈷酸鋰、磷酸鐵鋰等，然后才是成品的鋰電池。
　　作為一門新興產(chǎn)業(yè)，汽車用動力鋰電池在起步之初技術(shù)并不成熟，這將給貿(mào)然進(jìn)入的投資者帶來不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)。例如，碳酸鋰作為鋰產(chǎn)業(yè)鏈的核心原料，在提取工藝中存在礦石和鹵水兩種路線。關(guān)于這兩種路線孰優(yōu)孰劣，一直是業(yè)界爭論不休的話題，這點(diǎn)在近期上市的兩家鋰業(yè)公司招股說明書中也有明顯的體現(xiàn)。
　　贛鋒鋰業(yè)表示，公司是"國內(nèi)唯一掌握直接從鹵水提取電池級碳酸鋰的企業(yè)"，但擅長礦石提鋰的天齊鋰業(yè)卻指出，"國內(nèi)鹵水提鋰企業(yè)僅能小規(guī)模生產(chǎn)工業(yè)級碳酸鋰"。兩家公司各執(zhí)一詞，難免讓投資者有些暈頭轉(zhuǎn)向。
　　"其實(shí)兩種路線各有千秋，鹵水提取工業(yè)級碳酸鋰成本低，而礦石在提取電池級碳酸鋰中有優(yōu)勢，預(yù)計(jì)未來數(shù)年內(nèi)兩種路線將并存，"國金證券研究員張帥認(rèn)為。不過，對于普通投資者來說，要準(zhǔn)確判斷技術(shù)發(fā)展方向顯然不是易事。
　　再延伸到關(guān)鍵的鋰電池正極材料上，目前主要有鈷酸鋰、錳酸鋰、三元材料和磷酸鐵鋰等四種，各自有對應(yīng)的上市公司。其中，磷酸鐵鋰因其成本低、安全性能高而最被看好，但其能量密度相對較低，且合成條件嚴(yán)格，產(chǎn)品質(zhì)量的一致性較差，
　　"從目前的情況看，沒有哪種材料擁有絕對的優(yōu)勢，關(guān)鍵要看技術(shù)的創(chuàng)新和進(jìn)步"，中國電池工業(yè)協(xié)會副理事長兼技術(shù)委員會主任王金良告訴記者。
　　實(shí)際上，對于中國的磷酸鐵鋰材料企業(yè)而言，要想實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的另一大障礙來自于國外專利的限制。早在數(shù)年前，海外企業(yè)已就磷酸鐵鋰的核心技術(shù)在中國申請專利，業(yè)界擔(dān)心一旦中國的磷酸鐵鋰材料開始規(guī)?；a(chǎn)，專利瓶頸會使得行業(yè)重蹈ＤＶＤ企業(yè)被迫繳納高額專利費(fèi)的覆轍。
　　"專利的問題無法回避。目前電池工業(yè)協(xié)會已向國家知識產(chǎn)權(quán)局提出了專利無效的申請，估計(jì)要等到年底才能見結(jié)果，" 王金良說。