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　　“環(huán)保門”致資產(chǎn)注入生變
　　此前之前,馳宏鋅鍺會(huì)去買一些小礦山的礦產(chǎn)品,或者與小礦山合作、投資及收購。但是,投資小礦山,要看有沒有收入。馳宏鋅鍺內(nèi)部人士表示稱:“這樣,有收入才有,沒有收入也就沒有,那收入就不太可能穩(wěn)定了。”
　　馳宏鋅鍺2006年和2007年,凈利潤都超過10億元,2008年和2009年,凈利潤降到了一兩個(gè)億,收入很不穩(wěn)定。不過,這個(gè)以高分紅著稱的企業(yè),“分紅凈利比”卻不降反增,2009年,把歷史累積的,沒有分完的利潤在當(dāng)年分了,因此2009年馳宏鋅鍺的分紅凈利比達(dá)到115%,而2006-2008年每年的分紅凈利比也就60-70%上下。
　　有人質(zhì)疑,是否存在分紅拉高股價(jià)、為大股東解禁高位離場(chǎng)作準(zhǔn)備的可能,或者大股東通過分紅獲得大量現(xiàn)金,早早落袋為安,不求長期經(jīng)營。
　　馳宏鋅鍺規(guī)劃發(fā)展部對(duì)此予以否認(rèn),“大股東云南冶金集團(tuán),從未賣過股票,從分紅上,也分不了多少錢,這么大規(guī)模的公司,幾十個(gè)子公司,兩個(gè)上市公司,銷售上百億,并不會(huì)在乎這點(diǎn)錢。”
　　大股東云南冶金集團(tuán)持股比例為51.64%,目前大部分股份已從2008年6月開始逐步解禁,不過,大股東承諾獲得上市流通權(quán)后的兩年內(nèi)不上市交易,也就是在2010年6月前,大股東沒有出售股票很正常。
　　但是,隨后大股東就可以上市交易其中一部分股票了。將馳宏鋅鍺的股價(jià)向前復(fù)權(quán),從2007年達(dá)到最高價(jià)后,到現(xiàn)在股價(jià)雖然也有波動(dòng),但一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上市之初,漲幅接近20倍。
　　大股東從高分紅政策中獲得的分紅現(xiàn)金也不菲,2009年大股東分到1.55億元（含稅）,2008年分到0.6億,而2007年,大股東甚至分到4億,2006年則分到3億,這四年加起來超過9億元。
　　至于高分紅政策會(huì)否一直持續(xù),上述公司內(nèi)部人士表示,每年賺到錢,都會(huì)分下去。劉敏達(dá)則表示:“分紅對(duì)股價(jià)拉升幫助不會(huì)很大,馳宏鋅鍺喜歡大比例分紅,比較注重資本市場(chǎng)形象,倒不是短期經(jīng)營、落袋為安。”
　　買小礦山以及收入不穩(wěn)定問題,公司依然難解冶煉產(chǎn)能翻番后的礦源供應(yīng)不足。而持續(xù)幾年較低的凈利潤,讓大股東終于開始考慮馳宏鋅鍺接下來的發(fā)展,于是,大股東的資產(chǎn)注入才會(huì)應(yīng)運(yùn)而生。
　　分析師們普遍預(yù)期,大股東云冶集團(tuán)可能會(huì)注入包括瀾滄礦,永昌礦和內(nèi)蒙古榮達(dá)礦,合計(jì)鉛鋅資源儲(chǔ)量約為200萬噸,加上目前公司鉛鋅資源儲(chǔ)量約為300多萬噸,以及預(yù)計(jì)2013年投產(chǎn)的塞爾溫鉛鋅礦權(quán)益資源量1200-1400萬噸,未來資源自給率會(huì)大大提高,公司盈利能力將得到大幅提高。
　　此次環(huán)保問題,會(huì)讓資產(chǎn)注入的進(jìn)程生變。雖然9月6日馳宏鋅鍺再發(fā)公告稱,正在積極推進(jìn)資產(chǎn)重組工作。但是,正如劉敏達(dá)所言:“馳宏鋅鍺目前也只能這樣說。”環(huán)保整改前,再融資注入礦山資產(chǎn)的進(jìn)程,只能往后推,如果環(huán)保整改不少于1年,資產(chǎn)注入估計(jì)也要往后推至少1年。

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