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　　10月27日，精誠(chéng)銅業(yè)稱(chēng)2010年前三季度錄得1101.62萬(wàn)期貨虧損，并另有113.9萬(wàn)浮虧。
　　“雖然期貨虧損，但做的是套保，因此有現(xiàn)貨盈利可補(bǔ)。”精誠(chéng)銅業(yè)證券事務(wù)代表姜鴻文向記者表示，其嚴(yán)格按照套期保值進(jìn)行期貨業(yè)務(wù)，期貨業(yè)務(wù)的盈虧并不會(huì)對(duì)公司利潤(rùn)產(chǎn)生影響。
　　不過(guò)，令人奇怪的是，相比于精誠(chéng)銅業(yè)的虧損，其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，同處蕪湖的鑫科材料卻在2010年三季度的報(bào)告顯示期貨業(yè)務(wù)取得1374.2萬(wàn)的盈余。
　　同是國(guó)內(nèi)最主要的銅板帶生產(chǎn)商，為何卻在套期保值業(yè)務(wù)上有如此大的差別？
　　鑒于巨大的風(fēng)險(xiǎn)及誘惑，深交所發(fā)布《中小板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第25號(hào)》，要求企業(yè)披露期貨盈虧情況，但過(guò)于簡(jiǎn)單的披露要求無(wú)法撇清企業(yè)用期貨套保之名玩期貨風(fēng)險(xiǎn)之實(shí)。
　　精誠(chéng)虧損
　　“由于10月份以來(lái)期貨銅價(jià)格漲幅較大，導(dǎo)致銅期貨保值賬戶(hù)持續(xù)虧損。”在27日，精誠(chéng)銅業(yè)發(fā)布的公告中，其如此解釋期貨虧損。
　　據(jù)精誠(chéng)銅業(yè)的公告，其為了對(duì)沖銅價(jià)變動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，按照《公司境內(nèi)期貨套期保值控制制度》規(guī)定，公司持續(xù)對(duì)庫(kù)存的銅原料進(jìn)行了空頭套期保值。
　　從上海期交所的情況來(lái)看，銅期貨主力合約從7月初開(kāi)始一路上漲，從50000元/噸，一直漲至如今的近65000元/噸，漲幅接近30%。
　　根據(jù)姜鴻文的解釋?zhuān)\(chéng)銅業(yè)的空頭套期保值，要求在期貨市場(chǎng)進(jìn)行賣(mài)空操作，一旦銅期貨市場(chǎng)上漲，即意味著其發(fā)生虧損，并且上漲幅度越大虧損越多。
　　但由于與期貨市場(chǎng)相匹配的現(xiàn)貨市場(chǎng)也在上漲，因此精誠(chéng)銅業(yè)從其持有的現(xiàn)貨獲得盈利，現(xiàn)貨盈利與期貨虧損抵消之后就達(dá)到了套期保值的效果。最終，使精誠(chéng)銅業(yè)避免銅價(jià)漲跌對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，保證能賺取穩(wěn)定的銅加工值。
　　廣發(fā)證券肖征稱(chēng)，精誠(chéng)銅業(yè)公司的來(lái)料加工業(yè)務(wù)占比非常小，主要是自購(gòu)自銷(xiāo)，為了規(guī)避銅價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，公司采取以銷(xiāo)定產(chǎn)模式，因此原料庫(kù)存較低，一般是儲(chǔ)備5天左右的原料。按照 200噸/天的產(chǎn)量，銅原料約為1000噸，在這個(gè)范圍內(nèi)做套期保值。
　　不過(guò)，令人不解的是，在2010年上半，國(guó)內(nèi)銅期貨一路下跌，從年初60000元/噸跌至50000元/噸，但精誠(chéng)銅業(yè)的半年報(bào)顯示，其上半年，期貨損益項(xiàng)目中虧損也達(dá)1151萬(wàn)。

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