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　　2010年11月17日消息　由于各國央行的貨幣戰(zhàn)爭硝煙依然在持續(xù)，市場避險買盤推高黃金價和白銀價格；截至2010年11月9日國際現(xiàn)貨黃金創(chuàng)出歷史性的新高1424美元/盎司，同時白銀也創(chuàng)出29.34美元/盎司。黃金價格上漲主要因素是：供求關(guān)系和市場消費需求以及通脹影響；由于各國貨幣戰(zhàn)爭的持續(xù)影響，致使市場投資人對各國信用貨幣擔憂，以及G20國有關(guān)成員再次提起“金本位”，這樣以來導致市場對各國投資人紛紛購買黃金和白銀，為現(xiàn)貨黃金價格沖刺2000美元/盎司歷史使命奠定了良好的上升基礎(chǔ)。
　　中國和印度黃金珠寶需求在2010年有望持續(xù)增長，主要是動蕩的市場和主權(quán)債務危機風險擔憂對投資者構(gòu)成了支撐。
　　據(jù)世界黃金協(xié)會報告顯示：第一季度印度黃金需求增長六倍至193.5噸，主要是市場投資人對金價后期走勢比較樂觀，所以金價上漲已定習以為常。中國第一季度黃金增長需求依然保持強勁，較去年增長11%，至105.2噸；第一季度全球黃金珠寶增長470.70噸，較去年同期增長43%。第一季度黃金產(chǎn)量增加5%，至611噸，再生金供應下降43%，至343噸。
　　2010年5月31日國際金價收盤1215美元/盎司，較2月末漲幅達到8.87%；2010年8月31日國際金價收盤1248美元/盎司，較5月末漲幅為2.7%；國際金價按照當前趨勢預期2010年年末收盤在1350美元/盎司左右。那么預期第四季度的漲幅有望保持在8%左右。由于國際局勢以及美元反復的影響，料國際金價將會繼續(xù)受到避險買盤支撐推高金價。國際金價在整個第二季度維持強勢上升趨勢，幾次上破歷史新高，并在第四季度11月9日創(chuàng)出1424.20美元/盎司新高。隨后國際金價出現(xiàn)了技術(shù)性回落；但強勢依舊沒有改變。
　　據(jù)世界黃金協(xié)會報道2010年第二季度通過交易所交易基金(ETF)的新資金流入依然保持旺盛的趨勢，因國際市場參與者尋求有效的成本控制，以獲得黃金產(chǎn)品投資收益率。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，國際機構(gòu)和個人投資者通過ETF在第二季度購買了大約274噸黃金，這也令ETF持有的黃金總量達到紀錄新高2041.8噸。如果按照8月31日國際金價折算，ETF在第二季度增加約合110億美元；這么以來ETF總市直約合819億美元。筆者認為ETF大舉買入黃金對市場金價構(gòu)成了支撐，目前國際黃金ETF成為市場黃金投資者的風向標；那么我們不得不關(guān)心ETF的持倉報告。由歐盟以葡萄牙為首的幾個成員國財政狀況引起的歐洲信貸違約擔憂對歐元和英鎊前景造成負面影響，在避險買盤的支撐下美元則表現(xiàn)良好，投資者認為黃金是唯一的貨幣替代品，各國各地區(qū)的投資人大量買入黃金投資品種，那么將會迎來全球大量買入金幣和小型金條的熱潮。另一方面，來自印度、中東等地區(qū)首飾需求相比2009年低位水平依然有較大增幅。而中國經(jīng)濟增長的穩(wěn)固發(fā)展也對中國黃金消費和黃金投資者提供正面支持。
　　上海黃金交易所的數(shù)據(jù)顯示，今年截至2010年8月31日；交易所黃金交易量上升58.7%，達到3741.5噸(按照2010年8月31日折合人民幣10166億)；同期現(xiàn)貨黃金交易量達到834.6噸(按照2010年8月31日折合人民幣2266億)。據(jù)數(shù)據(jù)顯示投資人金條貯藏二季度同比上漲29%，達到96.3噸。中國個人投資需求的強勁增長在很大程度上推動了金條貯藏量的上漲。泰國投資者也對此貢獻巨大，二季度金條貯藏量達到27.5噸。投資者對歐洲主權(quán)債務風險擔憂而轉(zhuǎn)向投資實物黃金以及首飾，投資需求實現(xiàn)強勁增長，增幅達到41%，至64.1噸。與2009年同期的183噸相比，二季度推算投資預計為84噸。這個類別覆蓋了隱性投資需求和一些剩余誤差?？傮w而言，現(xiàn)貨黃金以及實物黃金成為2010年投資者首選品種。
　　二季度中國市場金飾需求同比上漲5%，達到75.4噸。需求增長受到極端天氣狀況(南方暴雨及北方干旱)的影響。然而，以人民幣度量的需求價值上漲35%，達到198億元。個人投資者以及避險買盤顯然將金飾存量保持在低水平并對價格波動反映強烈，價格的任何下滑都會驅(qū)使他們立即增加少量存貨。
　　二季度凈零售投資實物金條和金硬幣需求較去年同期上升29%，達243.1噸。以價值計算，凈零售投資需求飆升67%，達93億美元，創(chuàng)單季最高記錄。中國是二季度表現(xiàn)最為強勁的零售投資市場之一。投資者對金條金幣的需求翻番。中國股市和房地產(chǎn)市場的不佳表現(xiàn)加強了投資者對實物黃金的投資興趣。各種數(shù)據(jù)顯示全球金價投資是主要推高金價的主要因素之一。
　　后市預期：由于避險買盤的支持，市場金價繼續(xù)保持強勢，短期金價在1350美元/盎司區(qū)域反復，技術(shù)上金價一旦站穩(wěn)1350/美元/盎司至1400美元/盎司一線。那么金價在第四季度有望挑戰(zhàn)1454美元/盎司乃至1512美元/盎司阻力。技術(shù)圖表顯示金價短期支撐位于1350美元/盎司區(qū)域，強支撐1300美元/盎司。如果現(xiàn)貨黃金在月出現(xiàn)回落，那么金價將是買入的機會；其一技術(shù)面支持金價繼續(xù)向上；其二美國經(jīng)濟的不確定性依然支撐金價，其三歐盟主權(quán)債務危機后續(xù)的影響；其四，投資需要市場主要的上升動力。綜合上述，料金價繼續(xù)維持強勢基調(diào)為主，避險買盤和投資性買盤再度將金價推上一個新的領(lǐng)域。
　　數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)的民眾依然對金融危機陰影的影響沒有結(jié)束。那么進一步說明，市場投資人將會尋求風險較低的投資品種------黃金。
　　根據(jù)GFMS(黃金礦業(yè)服務公司)報告數(shù)據(jù)顯示，2008年金礦供應為2415噸，連續(xù)第三年下降。也低于歷史最高記錄的2645.7噸(2001年)。然而，由于金價高昂持續(xù)堅挺，那么礦商將會在2009年生產(chǎn)超過2008年。當前如果是金礦供應因為較高的金價而上漲，那么擺在全球人們面前的迫切的問題就是：地下還有多少黃金？
　　雖然這有點像是移動目標，但是我們還是做了些估計：2008年全球黃金儲備為47,000噸；這些數(shù)據(jù)是根據(jù)美國地質(zhì)勘探局USGS得出的結(jié)果。黃金儲備被定義為在決定時刻能經(jīng)濟地提取或生產(chǎn)。在目前的金礦生產(chǎn)和2008年的金價情況下，這相當于19.5年的生產(chǎn)。黃金儲備基礎(chǔ)測定為100,000噸。各國央行儲備基礎(chǔ)定義為，已被證明的儲備，但可以包含著變得經(jīng)濟上能獲得的有適度潛力的那部分儲備。鑒于目前全球的礦業(yè)生產(chǎn)，這相當于42年的生產(chǎn)。我們認為在過去10年中黃金的長期價格穩(wěn)步向上提高，因礦業(yè)生產(chǎn)的邊際產(chǎn)量變得更為重要。所以儲備基礎(chǔ)可能大得多。而且潛在的世界黃金資源可能很大。目前鑒于美國金礦生產(chǎn)占全球的10%，若你假設黃金資源與目前的礦業(yè)生產(chǎn)成比例的話，全球資源大約可以達330,000噸。這又是130多年的生產(chǎn)。隨著金價走強，以及金礦業(yè)成本增加。估計90%的黃金生產(chǎn)在總的成本曲線上大約為800美元。較高的金價可能意味著生產(chǎn)增加。那么無疑支撐金價走強，加上工業(yè)需求年17%的速度遞增，以及發(fā)展中國國家民眾對首飾的需求，造就了黃金牛市的延續(xù)。
　　相反如果歐盟坐視成員國破產(chǎn)，可能引發(fā)連鎖反應。西班牙的信用觀察評級已經(jīng)由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”，葡萄牙、意大利以及愛爾蘭也都遇到過債務增加、高利率和高赤字危機。歐洲大陸核心國家英國的預算赤字也曾達到2850億美元。歐盟可能能夠承受一個國家破產(chǎn)的代價，但是如果許多國家破產(chǎn)呢?那將引發(fā)歐洲共同貨幣的崩潰。嚴重后果還不僅如此，當被認為安全投資的政府公債變得不值一文后，銀行系統(tǒng)可能再次受到震動。從經(jīng)濟和政治上來說，即使僅僅希臘破產(chǎn)也足夠糟糕。歐盟國家地區(qū)一旦出現(xiàn)連鎖反應，那么歐洲民眾首選避險，當前避險最好品種那就是黃金。
　　2009年CIT的破產(chǎn)成為2009年以來美國第140家破產(chǎn)的銀行。最近信息顯示美國至2010年11月破產(chǎn)銀行143家。近來，美國銀行業(yè)再次上演新一輪倒閉潮。2010年第四季度美國銀行倒閉的數(shù)量再度突破去年140家關(guān)口。記得在2009年10月30日，僅一天內(nèi)就有9家銀行倒閉。由于一些中小型銀行在金融危機中受到的沖擊嚴重，經(jīng)濟分析師預計，2010年還將陸續(xù)有銀行倒閉。美國銀行大舉倒閉致使市場民眾購買黃金避險，導致現(xiàn)貨黃金在2010年第四季度持續(xù)走強并且突破歷史新高。
　　預期中國黃金市場以及投資人在2010年將會取得豐碩的成果，全年246個交易日中，其中黃金交易金額有望突破15000.00億元，比2009年增長約50%以上。各項數(shù)據(jù)顯示，中國正在朝向黃金白銀儲備大國靠近。價格上海黃金交易所作為國內(nèi)市場主渠道的作用得到了進一步顯現(xiàn)。
　　國際金價在2010年經(jīng)歷了不平凡的走勢，2010年第四季度金價突破1424美金/盎司，預期現(xiàn)貨黃金在12月份有望再次突破新高。這樣一樣，金價2010年國際以及中國黃金市場那個將是如何一番景象；筆者做出了如下預期。
　　綜合上述：技術(shù)上2011年現(xiàn)貨黃金有望延續(xù)2010年第四季度的強勢繼續(xù)保持強勢的趨勢震蕩走高。筆者預期2011年現(xiàn)貨黃金有望保持30%左右的漲幅，那么根據(jù)價格空間和時間空間分析；預期上半年金價有望測試1512美元/盎司區(qū)域阻力。隨后出現(xiàn)技術(shù)調(diào)整，幅度有望在1380區(qū)域受到支撐后再度上揚，料在2011年金價有望測試1750美元/盎司，乃至1931美元/盎司，2012年上半年金價有望測試2000美元/盎司；隨后金價出現(xiàn)調(diào)整，維持強勢1400美元/盎司－2000美元/盎司區(qū)間震蕩的基調(diào)為主。其中1620/美元/盎司和1688美元/盎司區(qū)域阻力相對較大，技術(shù)支撐位于1303美元/盎司；根據(jù)價格空間顯示，如果金價回落站穩(wěn)1300.00美元/盎司，那么現(xiàn)貨黃金有望再次測試1424美元/盎司后測試乃至1500美元/盎司區(qū)域阻力,根據(jù)時間空間顯示預期現(xiàn)貨黃金上升趨勢至少2011年3月前；隨后區(qū)間調(diào)整有望維持到2011年8底前；如果符合筆者預期，那么料現(xiàn)貨黃金在2011年8月份以后有望開始新的一輪漲勢。一旦符合筆者預期2011年8月份的漲勢有望延伸至2011年11月末乃至2012年2月前，就是說目前黃金上升行情大約有望維持到2011年3月份左右時間。價格空間上顯示如果金價有效突破1424美元/盎司，那么現(xiàn)貨黃金有望測試1512美元/盎司，但是這之間1688美元/盎司、1750美元/盎司區(qū)域均有阻力?？傮w來說現(xiàn)貨黃金在2011年第二季度以區(qū)間震蕩基調(diào)為主。這段時間將會保持在該區(qū)間震蕩向上的基調(diào)為主.如果符合我們預期那么現(xiàn)貨黃金在2011年第三季度中期期現(xiàn)貨黃金調(diào)整有望結(jié)束。
　　各國各地區(qū)對黃金投資和收藏需求增加明顯，黃金具有商品性和貨幣性，我們單從貨幣角度來看，由于當前國際上的黃金與美元和原油兩者走勢相關(guān)性較強，加之各國各地區(qū)央行通脹的影響；因此2011年黃金和白銀的走勢必然仍受市場投資者的關(guān)注。筆者認為，美元的區(qū)間反彈是不可避免的，但是美元貶值是大趨勢；原油價格也會較2010年平均價格有所上升，但是黃金和白銀的特殊性,所以黃金的價格受到美元的打壓和原油的拖累將會有限,投資人避險買盤以及發(fā)展中國家的黃金需求將會繼續(xù)推高現(xiàn)貨黃金。
　　綜上所述，我們是黃金白銀的現(xiàn)貨商認為由于2011年的全球經(jīng)濟局勢并不樂觀，美國大量印制鈔票，導致黃金持續(xù)上漲；雖然全球經(jīng)濟貨幣依然硝煙不斷，但是以發(fā)展中的國家中國黃金珠寶銷售為例，黃金珠寶在2010年需求增長有望達到了150%。國際油價維持在70-100美元/桶；進一步說明各國經(jīng)濟增長仍然不是十分明顯，歐洲主權(quán)債務危機影響市場投資人，致使黃金價格保持強勢。從商品角度來說，黃金作為大宗商品，在全球發(fā)達國家其消費能力必將減弱，對于珠寶、首飾的需求降低，但是在發(fā)展中國家需求依然旺盛。那么2011年的黃金必然是受到發(fā)展中國的影響。這樣以來尤其是我們現(xiàn)貨商對2011年的金價必須保持高度謹慎的應對策略。預期2011年避險買盤和投資買盤以及發(fā)展中國首飾需求將會把金價推上新的高潮。