老司机在线精品视频网站

　　12月12日消息  目前的境況與2006年年中極為相似。2006年有色金屬個(gè)股在5月見(jiàn)到高位后，進(jìn)行了6個(gè)月的盤(pán)整，此后于2007年展開(kāi)了A股市場(chǎng)有色金屬的奇跡篇章。
　　2010年末，以LME銅為首的大宗商品時(shí)隔3年再創(chuàng)新高，有色板塊個(gè)股在10月份之后已陷入兩個(gè)月的調(diào)整期，2011年能否復(fù)制2007年的牛市行情，成為投資者關(guān)心的話題。
　　記者將對(duì)2007年和2011年有色金屬面臨的全球宏觀環(huán)境進(jìn)行對(duì)比，以供需變化作指引，分析2011年有色板塊能否重演牛市輝煌。

　　全球性貨幣寬松
　　相似度：★★★★
　　全球經(jīng)濟(jì)從2002年開(kāi)始進(jìn)入上升周期，截至2007年已連續(xù)5年高速增長(zhǎng)，連續(xù)4年全球?qū)嶋HGDP增長(zhǎng)率超過(guò)4％。
　　2010年全球經(jīng)濟(jì)在猶豫中緩慢復(fù)蘇。從年初中國(guó)開(kāi)始上調(diào)準(zhǔn)備金率收縮流動(dòng)性、年中歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，到年底以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體再次量化寬松和中國(guó)加息，全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)始恢復(fù)增長(zhǎng)。
　　美聯(lián)儲(chǔ)的QE2為全球市場(chǎng)注入了更泛濫的流動(dòng)性。有色金屬行業(yè)新財(cái)富金牌分析師、華泰聯(lián)合葉洮指出，美聯(lián)儲(chǔ)政策的關(guān)鍵不在于其公布的6000億美元的規(guī)模，而是其政策取向。量化寬松政策持續(xù)推進(jìn)，釋放出的貨幣規(guī)?？赡軐⒊鍪袌?chǎng)預(yù)期。

　　美元疲態(tài)
　　相似度：★★★★
　　2007年公認(rèn)的全球資金流動(dòng)性泛濫的根源在于美元。2006年11月下旬，美國(guó)調(diào)低了當(dāng)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及通脹預(yù)期值。這一因素支持了國(guó)際投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能降息的判斷，導(dǎo)致美元中短期疲軟。2006年12月1日，人民幣匯率中間價(jià)以7.8331創(chuàng)下匯改以來(lái)新高。按照匯率中間價(jià)計(jì)算，匯改以來(lái)人民幣已累計(jì)升值接近3.2%。
　　隨著歐債危機(jī)的緩解，美元2011年繼續(xù)走強(qiáng)的動(dòng)力已經(jīng)減弱。安信證券宏觀部門(mén)認(rèn)為，本輪歐債危機(jī)不會(huì)像今年二季度那樣，造成全球金融體系風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的快速上升，從而導(dǎo)致大量資金涌入美國(guó)拉動(dòng)美元快速升值。
　　另外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近期也有所好轉(zhuǎn)，并可能進(jìn)一步復(fù)蘇。這有望成為支撐大宗商品價(jià)格的重要力量。

　　銅價(jià)創(chuàng)新高后震蕩
　　相似度：★★★★
　　銅是2007以前金屬牛市的“紅旗”，2002年初到2005年底，銅價(jià)累計(jì)漲幅高達(dá)228％。從2006年下半年開(kāi)始，銅價(jià)一直在6500~8000美元區(qū)間振蕩。
　　2010年，銅同樣成為大宗商品反彈的領(lǐng)頭羊，從2008年最低點(diǎn)不到3000美元來(lái)看，到目前的9000美元以上，漲幅同樣在200%以上，尤其是去年金屬價(jià)格調(diào)整后，從6500美元到9000美元的快速反彈也是市場(chǎng)流動(dòng)性寬松以及需求共振的結(jié)果。

　　資源屬性重估
　　相似度：★★★★★
　　2007年金屬商品市場(chǎng)的宏觀和微觀環(huán)境仍維持平穩(wěn)，在“中國(guó)因素”和“全球流動(dòng)性過(guò)剩”狀況持續(xù)的大背景下，資金仍選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)介入市場(chǎng)，這是除基本面外促使當(dāng)年金屬價(jià)格走勢(shì)繼續(xù)保持樂(lè)觀的最大因素。同時(shí)，全流通市場(chǎng)的形成，市值開(kāi)始成為控股股東最大利益所在。通過(guò)整體上市，進(jìn)而帶動(dòng)上市公司投資價(jià)值及市值大幅提升成為潮流。
　　2010年，在金屬價(jià)格屢攀高峰之際，資源注入的浪潮重新被市場(chǎng)挖掘。山東黃金、中金黃金兩家公司大股東頻繁向上市公司注入金礦資源，掀起黃金股上漲的高潮?；窘饘賯€(gè)股也順勢(shì)而為，個(gè)股頻創(chuàng)歷史新高。

　　供需關(guān)系
　　相似度：★★★
　　2007年：高增長(zhǎng)下的供不應(yīng)求
　　2007年經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)達(dá)5年的金屬牛市，資源供給緩慢上升后，各金屬品種的供需缺口都已不大，因此會(huì)扭轉(zhuǎn)供不應(yīng)求的狀況，并明顯影響金屬價(jià)格走勢(shì)。
　　2011年：差異化需求下的供應(yīng)平衡
　　CRU（英國(guó)商品研究所）預(yù)測(cè)，今年全球精銅產(chǎn)量將小幅增長(zhǎng)1.2%，在消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)的情況下可能出現(xiàn)7萬(wàn)噸的供需缺口。同時(shí)，由于原料供應(yīng)不足，CRU預(yù)計(jì)2011年全球精銅市場(chǎng)的供需缺口可能進(jìn)一步擴(kuò)大至42.4萬(wàn)噸。
　　葉洮指出，由于新興國(guó)家金屬需求快速增長(zhǎng)，2010年部分金屬的消費(fèi)量已經(jīng)達(dá)到甚至超過(guò)2007年的水平。銅、錫、鎳等的供應(yīng)增幅已落后于消費(fèi)增幅。

[1][2] 下一頁(yè)