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中國(guó)海外投資瞄準(zhǔn)拉美 投資“關(guān)系學(xué)”

2011年06月15日 8:47 7378次瀏覽 來(lái)源:   分類: 鉛鋅資訊

  中國(guó)公司的海外投資很難不想到拉丁美洲。
  投資這里有足夠的動(dòng)機(jī):這里有世界47%的銅礦、43%的銀礦、26%的鋁土礦。智利、秘魯和哥倫比亞三個(gè)國(guó)家合計(jì)起來(lái),是全球金、銀、銅、鋅、鉛的礦產(chǎn)總量最多的地區(qū)。而中國(guó)是世界上最大的資源消費(fèi)國(guó)之一。
  然而,中國(guó)投資拉美卻并非易事。紫金礦業(yè)(601899)和中鋼集團(tuán)都曾折戟拉美,而接近紫金礦業(yè)的人士告訴記者,其幾年前的銅礦投資一事至今仍在談判階段。
  中國(guó)應(yīng)當(dāng)如何投資拉丁美洲,尤其是礦產(chǎn)資源?華復(fù)拉丁股權(quán)投資管理(上海)有限公司首席執(zhí)行官 Erik Bethel等多位拉美人士給出了建議。華復(fù)拉丁是一家專注于中國(guó)與拉美之間投資業(yè)務(wù)的并購(gòu)咨詢和私募的基金公司,主要涉及自然資源以及基礎(chǔ)建設(shè),特別是礦業(yè)、能源和農(nóng)業(yè)。

  捷徑:投資上市企業(yè)
  多位接受采訪的礦業(yè)投資企業(yè)告訴記者,礦藏投資的“水”很深,第一個(gè)門檻是對(duì)于礦藏質(zhì)量的確定,其次是各種配套設(shè)施和投資環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。
  Erik Bethel認(rèn)為,上述風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)購(gòu)買多倫多交易所上市的拉美礦業(yè)企業(yè)來(lái)有效消減。“多倫多交易所是全球上市礦業(yè)企業(yè)最多的交易所,一共有超過(guò)500家礦業(yè)企業(yè)。” Erik Bethel介紹,在這個(gè)交易所上市,除了信息需要公開(kāi)和透明外,上市企業(yè)還必須發(fā)布和加拿大NI43-101標(biāo)準(zhǔn)符合的詳盡的技術(shù)報(bào)告。“非常詳細(xì)。”Erik Bethel強(qiáng)調(diào)。此外,上市企業(yè)的管理層大都在拉美礦產(chǎn)領(lǐng)域工作多年,了解當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)文化、政治環(huán)境、文化等因素。
  資料顯示,有344個(gè)拉美礦產(chǎn)企業(yè)在多倫多創(chuàng)業(yè)板上市,162個(gè)在多倫多主板上市,這些企業(yè)主要來(lái)自秘魯、巴西、智利等。
  “現(xiàn)在幾乎所有成功的中國(guó)企業(yè)投資拉美的案例都是通過(guò)在多倫多交易所購(gòu)買公開(kāi)發(fā)行股份的方式完成的。譬如中國(guó)鋁業(yè)(601600)收購(gòu)Peru銅礦的8億美元的項(xiàng)目,中鐵收購(gòu)Corriente resources等。”
  在交易所購(gòu)買股份的另一好處是,所有非加拿大公司的交易規(guī)則相同,除了“Invest in Canada”(投資加拿大)的規(guī)定外并無(wú)限制。這一法規(guī)要求收購(gòu)對(duì)加拿大有實(shí)際益處,譬如投資后,加拿大籍的員工可以保留工作等。而如果涉及到國(guó)有企業(yè)投資,會(huì)另附條款,目的是確保被收購(gòu)企業(yè)可以繼續(xù)以商業(yè)化形式運(yùn)行。
  從事礦產(chǎn)領(lǐng)域服務(wù)多年的律師、加拿大貝特瓊斯多倫多律師事務(wù)所合伙人Ken Klassen介紹:“最終由被收購(gòu)公司的股東決定接受哪個(gè)收購(gòu)方,價(jià)格往往是最重要的。”而他個(gè)人認(rèn)為,真正好的礦產(chǎn)項(xiàng)目大都在多倫多交易所掛牌。
  但目前,大部分中國(guó)企業(yè)對(duì)該領(lǐng)域還在了解階段,實(shí)際投資者寥寥。一些投資礦產(chǎn)的基金,如中礦聯(lián)合基金、清藍(lán)投資集團(tuán)等也是如此。
  不過(guò),Erik Bethel分析,投資拉美,中國(guó)有三方面優(yōu)勢(shì)。第一中國(guó)是全球礦產(chǎn)資源消耗大國(guó),如鐵、鋅、銅等;而拉美國(guó)家則需要穩(wěn)定的銷售合作伙伴。二是中國(guó)有很強(qiáng)的融資能力,可以提供給拉美企業(yè)資金。第三中國(guó)基礎(chǔ)建設(shè)非常強(qiáng),包括道路、港口等基礎(chǔ)設(shè)施,以及礦藏開(kāi)采的基礎(chǔ)設(shè)施,譬如冶煉廠等。

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責(zé)任編輯:lee

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