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　　手中有糧，心中不慌。國內(nèi)的稀土“戰(zhàn)爭”，簡單歸納，可以說是轟轟烈烈的庫存之戰(zhàn)。

　　一年來稀土價格飆升，迫使整個產(chǎn)業(yè)鏈都開始囤積庫存。上游企業(yè)將接近一年的產(chǎn)量統(tǒng)統(tǒng)運進倉庫，即使已經(jīng)堆積到無法再入庫的地步都不愿銷售；下游則是恐慌性地持續(xù)采購原料以規(guī)避漲價風(fēng)險，并希望能夠比同行多熬過一天，贏得勝利。
　　只是，這種全行業(yè)高庫存的運行模式，正在面臨越來越大的風(fēng)險?；谡哳A(yù)期而狂飆猛進的稀土價格，正面臨整合遭遇瓶頸、價格預(yù)期逐步改變的考驗。而之前全行業(yè)囤積的庫存，將成為燙手山芋，最終成為隨時傾瀉而出的“堰塞湖”。值得關(guān)注的是，處于中間位置的貿(mào)易企業(yè)，風(fēng)險已經(jīng)逐步爆發(fā)。

　　上下游賭庫存
　　對于稀土行業(yè)上游，也就是供應(yīng)原料的礦山和冶煉廠來說，今年上半年最好的銷售策略就是不銷售。因為價格上漲預(yù)期實在太過強烈，庫存價值每日都在刷新紀錄。賣得越晚，賺得越多。
　　“不管是氧化物還是金屬，都已經(jīng)堆滿倉庫，發(fā)貨量很少很少。最近新產(chǎn)品入庫已經(jīng)非常困難。”在散發(fā)著淡淡化工原料氣味的包頭某國有大型稀土企業(yè)的冶煉廠區(qū)里，一位負責(zé)人對上海證券報記者說。旁邊就是烘焙車間，一袋袋1000公斤裝的碳酸稀土正整齊地碼放在角落。
　　這個母公司下屬最大的稀土冶煉廠，今年來一直處于高庫存的運作狀態(tài)。該廠年分離能力1.2萬噸，而上述負責(zé)人對記者透露，目前的產(chǎn)品庫存已經(jīng)達到1萬噸左右。也就是說，幾乎一整年的產(chǎn)量現(xiàn)在都囤在庫房里，沒有銷售。其中有一部分在兩個月前正式以國家儲備的形式入庫。
　　“之前生產(chǎn)了那么多，國儲需要的量馬上就完成了。”上述人士表示。
　　該廠情況非常具有代表性。從去年開始，因為稀土價格強烈的上漲預(yù)期，稀土礦山和冶煉企業(yè)的生產(chǎn)動力十足。礦山大量采掘，冶煉企業(yè)只要能夠采購到稀土精礦，也無不開足馬力加快生產(chǎn)。因此屢屢傳出工信部下達的生產(chǎn)指令性計劃在短時間內(nèi)就被迅速用完的消息。
　　但高產(chǎn)量并未帶來高銷售，上述冶煉廠的囤貨策略，實際上是全行業(yè)的縮影。上游惜售不但引起價格暴漲，供應(yīng)也不穩(wěn)定。
　　今年年初，上海一家超細拋光粉企業(yè)負責(zé)人就曾向本報記者表示，稀土原料采購已經(jīng)越發(fā)困難。雖然他原來就職于包頭稀土研究院，在業(yè)內(nèi)可謂人脈廣泛，但也感覺相當吃力。
　　幾乎在同時，下游也開始采用相同策略應(yīng)對。部分先知先覺的稀土深加工企業(yè)從去年便開始各顯神通，大量采購原料，以抵御價格上漲風(fēng)險。稀土深加工行業(yè)的競爭，一時間成為原料庫存的競爭。每家企業(yè)都希望能夠“扛久一點”。部分提前鎖定原料數(shù)量和價格的企業(yè)，在這輪“波瀾壯闊”的價格上漲行情面前，得以稍作喘息。
　　寧波申江科技的其中一項產(chǎn)品是生產(chǎn)充電電池用儲氫材料，該公司一位采購主管對本報表示，該廠從去年開始提前囤積的原料庫存一直維持到了今年7月，為企業(yè)節(jié)省了大量采購成本。
　　國內(nèi)一家主流釹鐵硼企業(yè)的原料供貨商則向本報透露，該釹鐵硼企業(yè)年初就預(yù)付了上億元貨款，要求鎖定較長一段時間的原料價格。“基于長期合作基礎(chǔ)，我們同意了這種操作方式。這就等于我們變相幫釹鐵硼企業(yè)存了一部分原料庫存。”該人士表示。
　　記者還從業(yè)內(nèi)了解到，近期不少以釹鐵硼永磁生產(chǎn)為主業(yè)的上市公司在接待券商調(diào)研時，強調(diào)了其擁有的原料庫存價值。
　　“大家都希望能夠熬過去，只要比對手多熬一天，都是勝利。”中科三環(huán)高級副總裁胡伯平此前接受本報采訪時介紹。不僅在國內(nèi)，國外企業(yè)同樣如此。根據(jù)日本企業(yè)7月1日的報價，燒結(jié)釹鐵硼價格的漲幅低于業(yè)內(nèi)預(yù)期。“這說明日本企業(yè)的資金實力確實雄厚，原料庫存非常充裕，超出我們預(yù)計。”胡伯平說。
　　在上游和下游的爭奪中，還有一個群體不容忽視，那就是徘徊于上下游之間的，龐大而不可計數(shù)的貿(mào)易商。暴利吸引了各種以投機目的為主的業(yè)外資本，“根本不懂稀土”的團體也紛紛參與進這場炒作。不開具增值稅發(fā)票的交易充斥于正規(guī)和非正規(guī)企業(yè)之間，累積起來的社會庫存，迄今未有權(quán)威統(tǒng)計數(shù)字。

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