老司机在线精品视频网站

　　進入2011年12月以來，滬倫兩市鋅價走勢震蕩下探，滬鋅主力合約目前處在15000元/噸下方。辭舊迎新收官之戰(zhàn)，多空因素交相輝映，市場人氣仍不穩(wěn)定，滬鋅能否在今年年初“龍?zhí)ь^”呢？
　　歐債仍是最大利空
　　歷時兩年，陰霾不散的歐債危機仍然是目前投資者看空的最大理由。歐元區(qū)政府消息人士稱，標(biāo)普將在2012年1月公布歐元區(qū)15國主權(quán)債信評級報告，一旦歐元區(qū)核心成員國德國、法國、荷蘭等國家的AAA評級遭下調(diào)，將會對歐元區(qū)造成嚴(yán)重影響，2011年以來鋅價的幾次狂瀉仍然歷歷在目。正是由于這種擔(dān)憂，不管是歐洲央行成功進行的長期貸款操作還是美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期的樂觀表現(xiàn)，幾乎抵消了近期所有其他積極消息帶來的提振作用。
　　庫存高企
　　前段時間兩市庫存受“金九銀十”旺季需求推動，出現(xiàn)了明顯的下降，隨后進入傳統(tǒng)淡季后，近期兩市庫存重回增長周期。
　　2010年以來鋅價持續(xù)低迷，我國冶煉企業(yè)盈利能力差，鋅市投機氣氛也不濃烈，預(yù)計我國短期內(nèi)不會有任何收儲的行動，加上全球鋅市依然供大于求，鋅去庫存化仍然需要很長的時間。
　　總體來看，庫存高企將會長期壓制鋅價。
　　需求減速明顯
　　鍍鋅占鋅初級消費比重最大，達到近50%，然而，從近期數(shù)據(jù)上來看，鍍鋅消費步入冰點。我的鋼鐵網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，近期國內(nèi)主要大鋼廠Z1.0M鍍鋅板出廠均價在4800附近，較年內(nèi)高點5500已下跌14.5%。而鍍鋅企業(yè)開工率環(huán)比也是持續(xù)下降。由于年末企業(yè)資金緊張，訂單減少，預(yù)計2012年1~2月鍍鋅企業(yè)開工率會進一步下降。而鍍鋅板下游三大消費行業(yè)——房地產(chǎn)、汽車、家電都不約而同地告別了過去飛速發(fā)展的年代，步入理性增長期，這樣勢必會減弱到鍍鋅板的消費需求。
　　成本支撐鋅價
　　目前，市場普遍認可的鋅成本價在16000元/噸附近。從國內(nèi)現(xiàn)貨市場來看，冶煉廠普遍惜售，而下游企業(yè)則按需采購，日前鋅價跌破15000元/噸以后，市場回暖明顯，各方均對目前鋅價處于底部區(qū)域達成共識。在現(xiàn)貨維持對期貨平水以及升水的背景下，加上成本支撐等因素，鋅價進一步下探的可能性不大。
　　貨幣政策逐步轉(zhuǎn)向
　　支持鋅價上漲
　　消息人士透露，2011年12月前15天，四大行新增貸款投放達750多億元，國家放貸在提速。同時，2011年10~11月中國外匯占款連續(xù)負增長，外資出逃跡象明顯，再加上目前仍處在高位的存款準(zhǔn)備金率，我們認為，貨幣緊縮的局面在2012年將逐步緩解，毫無疑問，這將為大宗商品市場上漲帶來動力。
　　筆者認為，雖然歐債依然無解，國內(nèi)消費需求減速，并且高企的庫存將在中長期抑制鋅價上漲。但在年關(guān)之際，空頭或會獲利離場，再加上貨幣政策的逐步放開將有力地提振市場人氣。筆者認為兔年收官之戰(zhàn)，鋅價繼續(xù)下跌可能性不大，新年滬鋅或會“龍?zhí)ь^”，重回16000元/噸關(guān)口。