老司机在线精品视频网站

　　二、非常規(guī)減債增添價(jià)格上漲新動(dòng)力
　　今后美歐發(fā)達(dá)國家的非常規(guī)減債，將成為推動(dòng)有色金屬價(jià)格長期向上的第二重力量。
　　由于長時(shí)期寅吃卯糧，過度依賴舉債，歐美國家欠下了巨額債務(wù)。這些債務(wù)數(shù)量巨大，早已超出上述國家償債能力，根本無法通過增收節(jié)支等正常途徑，以“真金白銀”還本付息。有些國家，譬如美國，雖然有高新技術(shù)、重要企業(yè)資產(chǎn)、黃金儲(chǔ)備等“真金白銀”，但卻以國家安全為由，將其列入“不可出售的資產(chǎn)”。
　　因此，如何應(yīng)對上述巨額債務(wù)？除了少部分債務(wù)通過重組、減記之外，最主要的途徑，還是開動(dòng)印鈔機(jī)，以貨幣貶值方式實(shí)現(xiàn)非常規(guī)減債。在歷史上，美國等西方國家借助此手段，多次成功地甩掉龐大債務(wù)包袱。僅從2007年以來的5年間，美國利用其貨幣貶值，使其外債減少了至少3.6萬億美元。當(dāng)然今后還會(huì)故伎重演。尤其是今后20年內(nèi)，依然是美元霸權(quán)，所以美國才能有恃無恐，樂見通貨膨脹。受其影響，國際市場有色金屬價(jià)格勢必上漲。
　　綜上所述，由于世界范圍內(nèi)需求的增加是一個(gè)長期趨勢；由于歐美國家通過貨幣大幅貶值途徑，實(shí)現(xiàn)債務(wù)包袱的減輕，亦是一個(gè)“溫水煮青蛙”的較長過程，由此將使得有色金屬價(jià)格走勢呈現(xiàn)長期向上的特點(diǎn)。
　　比如，從長期趨勢來看，國際市場精煉銅價(jià)格有可能見到1萬美元/噸，黃金價(jià)格2000美元/盎司的價(jià)位。任何短期波動(dòng)，包括經(jīng)濟(jì)衰退所引發(fā)的價(jià)格深幅度調(diào)整，都改變不了這個(gè)大趨勢。

　　三、近期存在不確定風(fēng)險(xiǎn)
　　雖然有色金屬價(jià)格長期向上，但短期來看，卻存在一些不確定性的風(fēng)險(xiǎn)因素，需要引起關(guān)注。
　　第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素來自歐洲債務(wù)危機(jī)。自去年以來，歐洲債務(wù)危機(jī)就一直麻煩不斷。前不久西班牙、葡萄牙等國債務(wù)收益率飆升，又使得歐債危機(jī)重燃，美元避險(xiǎn)需求增加，引發(fā)有色金屬與貴金屬市場“恐慌陰霾”，經(jīng)營者與投資者普遍謹(jǐn)慎操作，甚至過度反應(yīng)。在歐債危機(jī)沒有最后解決之前，有色金屬市場始終充滿了不穩(wěn)定性，不能掉以輕心。
　　第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素來自高油價(jià)。一段時(shí)期以來，國際市場石油價(jià)格一直在100美元/桶以上價(jià)位徘徊。油價(jià)高企的原因，除了世界范圍內(nèi)貨幣與需求因素之外，還在于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。目前西方與伊朗關(guān)系緊張，以色列公開談?wù)撧Z炸伊朗核設(shè)施。如果美以伊之間爆發(fā)戰(zhàn)爭，并且引發(fā)霍爾木茲海峽被封鎖，國際市場石油價(jià)格（紐約石油交易所輕質(zhì)原油合約價(jià)格）將會(huì)迅速達(dá)到150美元/桶以上價(jià)位 。高油價(jià)其實(shí)是把“雙刃劍”。它在推高有色金屬成本的同時(shí)，亦會(huì)對于世界經(jīng)濟(jì)的脆弱復(fù)蘇產(chǎn)生很大沖擊，甚至令其夭折。如果世界經(jīng)濟(jì)因?yàn)楦哂蛢r(jià)陷入衰退，有色金屬市場的回暖進(jìn)程勢必中止。
　　第三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素來自中國經(jīng)濟(jì)“超預(yù)期下行”可能。1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前中國經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大。如果歐債危機(jī)發(fā)生新的更大麻煩，或者是國內(nèi)需求疲弱持續(xù)，內(nèi)外需求雙重?cái)D壓，中國經(jīng)濟(jì)勢必進(jìn)一步減速。在這種情況下，有色金屬市場信心將遭遇重大沖擊。

[1] [2]