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　　昨日，中國證監(jiān)會主席郭樹清對人民幣資本項目可兌換作出樂觀預(yù)期。他說，現(xiàn)階段推動人民幣資本項目可兌換“各方面的條件非常有利”，應(yīng)積極穩(wěn)妥有序地推進(jìn)人民幣資本項目可兌換。周小川則效應(yīng)表示央行將加強(qiáng)和證監(jiān)會以及其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)配合，一如既往地支持中國資本市場的改革發(fā)展。
　　著兩條消息放在一起，我們可以看到中央政府金融領(lǐng)域兩位重量級人物的表態(tài)為我們描繪了一幅中國資本市場的藍(lán)圖：人民幣國際化以及國家化過程中金融市場的配套發(fā)展。這說明中央對于人民幣國際化、可兌換的態(tài)度已經(jīng)是非常明朗了。
　　我們在前期的評論中曾經(jīng)重點論述過人民幣國際話對于大宗商品的影響，基本邏輯就是：人民幣國際化的背景是中國不再會出現(xiàn)持續(xù)的貿(mào)易順差以及中國勞動力供給拐點的到來使得出口減少對于就業(yè)問題的壓力大大減輕。在這種背景下，最直接的影響就是中國將不會向世界繼續(xù)提供廉價的資金，這意味著美國將在未來迎來加息。而一旦加息周期開始，自中國改革開放開始的全球資本盛宴也將告一段落。
　　當(dāng)然，這是從長期的角度來論述大宗商品的價格運行，短期來看，不排除在歐債危機(jī)惡化的背景下，美聯(lián)儲再度推出QE3，一旦其推出，那么大宗商品可能在短期迎來新的亢奮，但這一亢奮恐怕將是回光返照，其下行的趨勢將會在后面加速到來。
　　如果我們認(rèn)為大宗商品確實已經(jīng)到頭，比如原油很難站上120美金，銅6萬之上就是高位，那么后市我們的操作思路就是以逢高放空為主。
　　目前，我們要面臨的問題是，銅價會如何運行，這個問題很難直接回答，但我們可以換一種思路來看。如果統(tǒng)計在目前的位置反彈，那么反彈幅度有多高?；剡^頭來看，自從去年銅價下行開始，其主要運行區(qū)間就是6萬下方，假如其未來會重返6萬上方，那么在技術(shù)上，下方會有一個非常堅實的底部，那么銅價將飆升，但我們實在找不出能夠支撐銅價如此運行的理由。因此，我們傾向于銅價不會重上6萬，而由此推論來的是，6萬下方最近的阻力位在5萬7千，也就是，銅價如果反彈超過5萬7千都將是無源之水無本之木。
　　這樣，我們的后市操作思路就比較明確了，堅持逢高放空的操作思路，初步目標(biāo)位設(shè)定在銅價反彈至56500-57000一帶，如果發(fā)生虧損，準(zhǔn)備2000個點的虧損區(qū)間，而一旦銅價下行，我們可以認(rèn)為至少會有5000點的跌幅，這樣的風(fēng)險收益比還是可以接受的。
　　當(dāng)然，這一切建立在銅價出現(xiàn)反彈的基礎(chǔ)上，如果銅價在目前的位置繼續(xù)下行，那么我們依舊建議持有空單，也是到，知道銅價反彈，繼續(xù)尋找機(jī)會逢高放空。逢低做多，風(fēng)險較高，操作難度比較大，可能比較適合某些技術(shù)高手，但是對于我這樣的分析師，有點勉為其難。