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　　時(shí)今，礦業(yè)大象正在“跳大繩”。
　　特別是進(jìn)入5月以來(lái)，中國(guó)礦業(yè)有點(diǎn)“風(fēng)聲鶴唳”之感。1月~5月原油產(chǎn)量同比呈負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，成品油庫(kù)存走高，原油價(jià)格僅5月份就跌去25%；煤炭市場(chǎng)疲軟，上半年累計(jì)產(chǎn)煤19億噸，同比增長(zhǎng)5.6%，但銷售不暢，全社會(huì)煤炭庫(kù)存達(dá)2.78億噸，價(jià)格走低。以主要中轉(zhuǎn)地秦皇島港5500大卡市場(chǎng)煤為例，6月底已降至685元/噸，比去年同期高位下降近200元/噸；10種有色金屬價(jià)格也呈逐月下行態(tài)勢(shì)，銅價(jià)維持在5萬(wàn)元/噸左右，比1月份下降近20%，鉛、鋁價(jià)格已跌入成本價(jià)。
　　過(guò)去炙手可熱的鐵礦石，由于鋼鐵行業(yè)的不景氣，價(jià)格已跌至自去年10月以來(lái)的最低點(diǎn)。1月~5月進(jìn)口礦同比下跌13.9%，國(guó)內(nèi)礦市場(chǎng)也在弱勢(shì)中運(yùn)行，現(xiàn)時(shí)的價(jià)格比去年12月約跌去300元/噸。
　　礦業(yè)這是怎么啦？是不是“拐點(diǎn)”到了？
　　礦業(yè)史家一直認(rèn)為，礦業(yè)呈周期性的特點(diǎn)，從二戰(zhàn)后，礦業(yè)共經(jīng)歷了4個(gè)周期。
　　第一個(gè)周期為“戰(zhàn)后復(fù)興期”。其顯著的標(biāo)志是，二戰(zhàn)后第三次工業(yè)革命的興起，一些國(guó)家實(shí)施了礦產(chǎn)特別計(jì)劃，設(shè)立境外資源開發(fā)基金，鼓勵(lì)國(guó)際投資進(jìn)入礦產(chǎn)勘查開發(fā)領(lǐng)域，為礦業(yè)的第一次繁榮注入了強(qiáng)大的資本。
　　第二個(gè)周期是上世紀(jì)60年代日本經(jīng)濟(jì)崛起的“黃金時(shí)代”。這一周期是日本經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展所帶來(lái)的“杠桿效應(yīng)”。全球一些礦業(yè)國(guó)啟動(dòng)了大量礦產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，針對(duì)的主要是日本市場(chǎng)。
　　亞洲“4小龍”的崛起，為全球礦業(yè)創(chuàng)造了上世紀(jì)80年代第三個(gè)周期，“兩頭在外，大進(jìn)大出”的經(jīng)濟(jì)模式，使礦產(chǎn)資源的需求不斷膨脹，從而資本不斷向礦業(yè)聚集。
　　第四個(gè)周期開始于2003年。以中國(guó)為首的新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)步入快車道，資源的剛性需求支撐著“金磚五國(guó)”向著工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化邁進(jìn)。
　　前3個(gè)周期之間，都摻雜著礦業(yè)的低潮，比如上世紀(jì)70年代的石油危機(jī)，上世紀(jì)90年代的亞洲金融危機(jī)，礦業(yè)隨之萎靡。專家們按照波峰計(jì)算周期，礦業(yè)的繁榮期一般維持在10年。
　　湊巧的是，從2003年開始的礦業(yè)繁榮的第4個(gè)周期至今正好10年。于是，有人就發(fā)問(wèn)：鑒于目前礦業(yè)下行的趨勢(shì)，是不是第4個(gè)礦業(yè)周期到了壽終正寢的時(shí)候？
　　2008年全球金融危機(jī)時(shí)，有的專家、學(xué)者就發(fā)出過(guò)這樣的疑問(wèn)，因?yàn)榇宋C(jī)的程度被稱為“海嘯”，要比亞洲金融危機(jī)厲害得多。從理論上講，礦業(yè)周期當(dāng)然與經(jīng)濟(jì)周期密不可分，同時(shí)還要受地緣政治的影響。進(jìn)入新時(shí)期，某些礦產(chǎn)品又“被金融化”。因此，經(jīng)濟(jì)下行必然帶來(lái)礦業(yè)下行。
　　眼下，歐債危機(jī)不斷加劇，美國(guó)等西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景黯淡，新興經(jīng)濟(jì)體通脹壓力上升，增速回落，礦業(yè)自然不可能“獨(dú)善其身”。
　　但是，第4個(gè)礦業(yè)周期是否結(jié)束了呢？礦業(yè)的拐點(diǎn)來(lái)了嗎？
　　要回答這個(gè)問(wèn)題，首先要分析引發(fā)第4個(gè)周期的新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展是否出現(xiàn)了根本性的反轉(zhuǎn)。
　　以“金磚五國(guó)”為例，其人口數(shù)量占全球人口總量的40%，即便是今年經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性和不確定性加大，但“金磚五國(guó)”今年上半年的GDP增長(zhǎng)率分別是：中國(guó)7.8%、印度5%、俄羅斯4%、巴西1.2%、南非2.8%。這說(shuō)明，后金融危機(jī)固然拖累了新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展，但是并未造成“發(fā)動(dòng)機(jī)”的熄火。而且，其“發(fā)動(dòng)機(jī)”的主要?jiǎng)幽苋砸揽磕茉促Y源的供給——因?yàn)樗鼈兊陌l(fā)展階段為工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化時(shí)期，不可逆。
　　2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，礦業(yè)確實(shí)打了個(gè)“趔趄”，礦產(chǎn)品價(jià)格總體上平均下跌了50%，礦業(yè)股平均下跌了70%；1年后，通過(guò)種種救市舉措，國(guó)際礦產(chǎn)品市場(chǎng)回暖；到了2011年，某些礦產(chǎn)品的價(jià)格已超出金融危機(jī)前的價(jià)格。而這一階段，歐美日經(jīng)濟(jì)體并無(wú)出色表現(xiàn)，“貢獻(xiàn)率”仍然主要來(lái)自新興經(jīng)濟(jì)體。
　　今年上半年出現(xiàn)的較為劇烈的礦業(yè)下行現(xiàn)象，以愚見，既有市場(chǎng)預(yù)期的“唱衰”，也有礦產(chǎn)品價(jià)格的“理性回歸”。
　　以鐵礦石為例，今年1月~5月份，我國(guó)進(jìn)口礦均價(jià)為138美元/噸，雖然比全球基準(zhǔn)價(jià)格下滑4%，但是大大高于金融危機(jī)初步復(fù)蘇后2010年的106美元/噸。目前，我國(guó)鐵礦石的平均價(jià)格在950元/噸左右，與生產(chǎn)成本相比，依然有200元/噸~300元/噸的利潤(rùn)空間。故此，要說(shuō)礦業(yè)又進(jìn)入了“寒冬”，未免有點(diǎn)危言聳聽。
　　從總體上看，第4個(gè)礦業(yè)周期既然是由新興市場(chǎng)決定的，那么注定是個(gè)長(zhǎng)周期，而且有可能是20年~30年的“超長(zhǎng)期”。道理很簡(jiǎn)單，新興經(jīng)濟(jì)體的人口基數(shù)大，邁向“三化”的時(shí)間要長(zhǎng)。
　　當(dāng)然，從經(jīng)濟(jì)全球化的角度分析，各經(jīng)濟(jì)體的相互影響不可避免，后金融危機(jī)如果持續(xù)時(shí)間很長(zhǎng)，就像進(jìn)入隧道看不到亮的話，新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展速度減緩也在意料之中，礦業(yè)“趔趄”幾下“摔一跤”也不是不可能。但是即便有許多的“疊加影響”，這一輪礦業(yè)繁榮的周期還不至于“腰斬”。