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　　受內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不景氣影響，公司上半年業(yè)績低于預(yù)期。上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5.52億元，同比增長38.43%，上半年實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤0.64億元，同比增長20.95%，上半年業(yè)績增長低于預(yù)期，與一季度相比，二季度業(yè)績并沒有改善。從各項業(yè)務(wù)來看，受內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不景氣影響，公司產(chǎn)品訂單和價格都不同程度受到影響。
　　具體來看，鈷鎳粉以量補(bǔ)價，業(yè)務(wù)保持相對穩(wěn)定。上半年上海有色金屬網(wǎng)鈷粉平均報價同比下降10%左右，鎳粉平均報價同比下降37%左右，公司再生超細(xì)鈷鎳粉末價格與上述價格密切相關(guān)；產(chǎn)銷量方面，鈷粉增量較小，而鎳粉產(chǎn)能釋放較大，產(chǎn)銷量大幅增長彌補(bǔ)了產(chǎn)品價格下跌影響。
　　從供求關(guān)系來看，供過于求導(dǎo)致鈷鎳價格大幅下跌，特別是鈷粉價格已經(jīng)跌至08年金融危機(jī)的低點，從成本角度來看，鈷價進(jìn)一步下跌空間有限，鈷價上漲催化劑主要看新能源電池正極材料需求釋放。
　　在價格相對穩(wěn)定情況下，塑木型材主要是訂單不足導(dǎo)致產(chǎn)能利用率下降，根據(jù)測算上半年銷量環(huán)比下降40%。塑木型材產(chǎn)能釋放遭遇需求低迷，使得單噸塑木型材的折舊、人工等剛性成本明細(xì)上升，該業(yè)務(wù)盈利能力下降明顯，上半年毛利率為19.76%，與2011年同期下降16.31個百分點，對公司業(yè)績貢獻(xiàn)下降。
　　電積銅業(yè)務(wù)主要是產(chǎn)量不及預(yù)期，上半年銅價相對穩(wěn)定，根據(jù)估算，電積銅生產(chǎn)線開工率大致只有四分之一，開工不足主要是公司擔(dān)心銅價下跌導(dǎo)致虧損，公司電積銅絕大部分原料需要外購。目前銅價穩(wěn)定，生產(chǎn)線開工率有所提高。
　　上半年電子廢棄物實現(xiàn)營業(yè)收入2684萬元，毛利率41.05%，考慮到上半年電子廢棄物處在以舊換新過渡到處理基金的空檔期，實際的拆解量較小，預(yù)計該業(yè)務(wù)主要是上年度原料和庫存形成的銷售。
　　上半年控股51%子公司荊門德威格林美（002340）產(chǎn)銷兩旺。上半年碳化鎢業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入8402萬元，毛利率30.16%，該業(yè)務(wù)是公司上半年亮點，目前德威格林美生產(chǎn)正常，滿負(fù)荷運(yùn)行。貴金屬上半年只是試生產(chǎn)，有少量產(chǎn)出，下半年生產(chǎn)已經(jīng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)有望對外形成銷售。
　　鈷鎳業(yè)務(wù)呈現(xiàn)向好勢頭。上半年經(jīng)濟(jì)增速下滑，下游需求低迷，鈷鎳價格下跌，企業(yè)不敢輕易下訂單，導(dǎo)致公司鈷鎳產(chǎn)能并未完全釋放，鈷鎳業(yè)務(wù)通過以量補(bǔ)價確保了上半年收入平穩(wěn)，7月份以來訂單情況有所好轉(zhuǎn)，目前訂單已經(jīng)排到了9月末。
　　收購凱力克從更長遠(yuǎn)來看，公司將在鈷領(lǐng)域到達(dá)新高度。其一、凱力克是國內(nèi)金屬鈷和正極電池材料四氧化三鈷排名前列的品牌企業(yè)，技術(shù)成熟、市場份額穩(wěn)定，國內(nèi)外影響力較大。收購之后擴(kuò)大了公司鈷生產(chǎn)規(guī)模，鞏固公司在國內(nèi)鈷領(lǐng)域行業(yè)地位，同時也借助凱力克打開了國際市場。其二、凱力克參股了生產(chǎn)正極材料的清美通達(dá)，打通了鈷---電池---鈷再生完整循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，公司廢鈷鎳循環(huán)再造之后可以替代原礦鈷。
　　處理基金實施以來，電子廢棄物重新煥發(fā)活力。7月份處理基金實施以來，憑借先進(jìn)處理技術(shù)和良好的企業(yè)品牌形象，電子廢棄物回收處理形勢較好。主要有以下幾個特點:其一、電子廢棄物現(xiàn)在可以跨省流通，打破了地域限制，這對具備深度處理回收、盈利能力更好的資質(zhì)企業(yè)有利，公司目前回收量形勢較好。其二、目前正規(guī)企業(yè)回收的主要還是電視機(jī)和電冰箱；由于補(bǔ)貼少，洗衣機(jī)和空調(diào)回收價格競爭力不足；由于元器件不能重復(fù)利用，電腦回收價格也不具體競爭力。處理基金補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)短期難以改變，四機(jī)一腦回收格局還將維持下去。
　　未來業(yè)績增長點主要看電子廢棄物、塑木型材、電積銅及貴金屬。如果不考慮價格影響，未來業(yè)績增長點主要來自電子廢棄物、塑木型材、電積銅及貴金屬產(chǎn)能釋放。按照目前電子廢棄物行業(yè)回收狀況，預(yù)計明年公司13萬噸拆解處理產(chǎn)能全部達(dá)產(chǎn)；公司塑木型材產(chǎn)能3-4萬噸，當(dāng)前產(chǎn)能利用率不高，近幾年塑木型材行業(yè)年均增長率30%左右，公司加大市場開拓力度，產(chǎn)銷增長還是值得期待。
　　電積銅和貴金屬生產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入成熟運(yùn)行期，也不存在訂單生產(chǎn)情況，產(chǎn)能釋放已經(jīng)沒有障礙。