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　　二、影響因素分析
　　8月份，歐債危機(jī)出現(xiàn)緩解、美國(guó)新一輪寬松貨幣政策的預(yù)期升溫、美元逐步走弱預(yù)期增強(qiáng)等因素是有色金屬價(jià)格出現(xiàn)反彈的主要原因。
　　（一）消費(fèi)和投資有所企穩(wěn)有利于提振有色金屬需求。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額環(huán)比增長(zhǎng)1.28%，1－8月累計(jì)社會(huì)消費(fèi)品零售總額131195億元，同比名義增長(zhǎng)14.1%，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)11.4%。1－8月全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）217958億元，同比名義增長(zhǎng)率20.2%，8月份環(huán)比增速為1.33%。在本月公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中,還出現(xiàn)一些積極因素，如房地產(chǎn)銷(xiāo)量同比增速持續(xù)回升、固定資產(chǎn)資金來(lái)源和基建投資增速延續(xù)反彈的趨勢(shì)、發(fā)電量和水泥產(chǎn)量的回升等。消費(fèi)和投資保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，表明國(guó)家采取的擴(kuò)大內(nèi)需、穩(wěn)定增長(zhǎng)的政策措施已取得明顯成效，一定程度上抵消了外需不足對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不利影響。從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”來(lái)看，消費(fèi)和投資為主的內(nèi)需基本穩(wěn)定，將有助于中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，進(jìn)而提振有色金屬需求，并推動(dòng)價(jià)格走強(qiáng)。
　　（二）主要經(jīng)濟(jì)體政策利好助推有色金屬價(jià)格上漲。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克8月31日在杰克遜霍爾央行年會(huì)上表示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的改善進(jìn)程過(guò)于緩慢，美聯(lián)儲(chǔ)將在必要時(shí)提供進(jìn)一步寬松貨幣政策。8月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增9.6萬(wàn)人，低于市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)的12.5萬(wàn)人，大幅低于7月時(shí)的14.1萬(wàn)人，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)不佳使得推出QE3概率上升。歐洲央行議息會(huì)上行長(zhǎng)德拉吉表示歐洲央行將啟動(dòng)直接貨幣操作(OMT),宣布了新的無(wú)限制購(gòu)債方案，為歐債危機(jī)“兜底”，使投資人對(duì)歐元區(qū)的擔(dān)憂在一定程度上出現(xiàn)緩和。我國(guó)8月推出刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，內(nèi)容涉及總投資規(guī)模逾萬(wàn)億元的60個(gè)城軌公路規(guī)劃項(xiàng)目和公路建設(shè)項(xiàng)目、市政類(lèi)項(xiàng)目和港口航道項(xiàng)目，為全年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.5%奠定了基礎(chǔ)。主要經(jīng)濟(jì)體出臺(tái)的利好政策及政策預(yù)期使得有色金屬市場(chǎng)在本月迎來(lái)“拐點(diǎn)”，有利于價(jià)格長(zhǎng)期走強(qiáng)。
　　（三）美元指數(shù)高位回落推動(dòng)金屬價(jià)格走強(qiáng)。8月份美元呈現(xiàn)出單邊下挫走勢(shì)，月末美元指數(shù)收于81.2，較7月末下跌1.5個(gè)點(diǎn)，跌幅為1.81%。8月份美元指數(shù)下行的主要原因：一是美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，導(dǎo)致美國(guó)推出新一輪貨幣寬松政策預(yù)期大增。二是歐洲央行推出的無(wú)限制購(gòu)債方案,通過(guò)確保歐債國(guó)家短期債務(wù)的償付能力,壓低長(zhǎng)期債務(wù)成本,從而緩解歐債危機(jī)，歐元有所走強(qiáng)。三是對(duì)沖基金看淡美元指數(shù)，轉(zhuǎn)而投向貴金屬品種，推動(dòng)黃金、白銀價(jià)格持續(xù)上漲。美元指數(shù)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，對(duì)以美元計(jì)價(jià)的有色金屬來(lái)說(shuō)，無(wú)疑會(huì)形成利好，對(duì)有色金屬價(jià)格趨好提供了一定的支持。

　　三、后市展望
　　結(jié)合當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)來(lái)看，后一階段國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，房地產(chǎn)市場(chǎng)的出現(xiàn)回暖跡象，貨幣政策有望繼續(xù)放松，但穩(wěn)增長(zhǎng)政策的實(shí)施效果仍將面臨考驗(yàn)；美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時(shí)好時(shí)壞，QE3的推出仍存在一定的不確定性；歐債危機(jī)短期向好,但長(zhǎng)期看來(lái)仍存在不確定性。總體來(lái)看，歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)和世界經(jīng)濟(jì)的衰退仍遠(yuǎn)未結(jié)束，后階段應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)貨幣政策走向、歐債危機(jī)的進(jìn)展以及中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況等多方面因素對(duì)有色金屬市場(chǎng)帶來(lái)的影響。綜合來(lái)看，有色金屬價(jià)格短期企穩(wěn)回升的可能性較大，但上漲空間受多方面制約。

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