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       難以停下的生產(chǎn)線
　　事實上，鋁等基本金屬此前的產(chǎn)能擴張，為今日埋下了苦果。
　　2009年是有色金屬行業(yè)的轉(zhuǎn)折點：2009年全年，倫滬兩市的各金屬品種價格大幅上揚，從漲幅上來看，LME鉛價的漲幅最大為130.73%，“血鉛”事件可能影響供應(yīng)的痕跡明顯，銅漲幅居次為122.91%，再其后為鋅與鋁，漲幅為別為89.63%與47.84%。
　　在當(dāng)時，剛剛經(jīng)歷過百年不遇的金融危機，這導(dǎo)致了全球的非常規(guī)刺激政策，從而促使全球經(jīng)濟觸底并實質(zhì)性復(fù)蘇，進一步導(dǎo)致了影響行業(yè)景氣度的三大因素供求、流動性、美元景氣度等迅速好轉(zhuǎn)。
　　受以上三大因素影響，金屬價格觸底后迅速大幅反彈，在成本價格相對剛性的條件下，上市公司盈利明顯改善。2009年有色板塊內(nèi)，鉛鋅子行業(yè)、小金屬子行業(yè)于第二季度扭虧，第三季度全行業(yè)扭虧，黃金子行業(yè)與銅子行業(yè)一直保持相對優(yōu)勢。最終導(dǎo)致了有色金屬行業(yè)板塊在當(dāng)年大大跑贏了大盤。
　　隨后，大量投資蜂擁而至，為中國有色金屬行業(yè)埋下了“散而雜”和產(chǎn)能過剩的隱患。
　　“那些年，政府一說搞，就一擁而上，一喊不行了，就爭先恐后地退。秩序混亂和市場的不成熟，政府管理上的不成熟都有關(guān)系。另外，我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)本身就不合理，資源結(jié)構(gòu)也不合理，并不只是有色金屬這一行業(yè)存在這些問題。”一位銅加工企業(yè)的高管指出。
　　雖然事后有經(jīng)歷調(diào)控，卻效果不夠明顯。
　　“產(chǎn)能過剩不是一天兩天了，2009年到2010年最嚴重，2011年已經(jīng)好很多了，那之后政府基本不會再批準(zhǔn)新的項目，你立項都立不了。”上述中部有色金屬研究所專家指出。“比如你不批準(zhǔn)立新的項目，那我就把自己的小爐子換個大的，最后實際產(chǎn)能還是在增加的。”
　　而如前所述，目前基本金屬的產(chǎn)能已經(jīng)過剩，可是，這些生產(chǎn)線卻很難停下來。
　　“簡單來說還是成本的問題，企業(yè)在這個時候仍然開工，明知虧損還是要生產(chǎn)，是追求"邊際貢獻"。作為有色金屬行業(yè)，生產(chǎn)機器十分巨大，復(fù)雜，所以一般你要停產(chǎn)，就需要停車半年以上，不是說你今天停，明天就能開工。再加上人工費，廠房管理費用，設(shè)備的折舊費等，如果大規(guī)模停產(chǎn)，企業(yè)的虧損將難以承受。所以目前即使虧損，也還是要生產(chǎn)，因為邊際成本就擺在那。”上述銅加工企業(yè)的高管指出。
　　另外一個對沖產(chǎn)品價格下降的方法是利用套期保值。然而，從目前相關(guān)上市公司的套保操作情況來看，由于基本金屬大宗商品波動過大，操作難度太高，且由于成本與價格倒掛原因虧損太大，套保往往很難起到關(guān)鍵的作用。
　　一位有色金屬上市公司的高管對記者指出，去年該公司做的套保大概是百萬元左右的盈利，但跟以億為單位計算的虧損相比起來，實在是太小了。“完全無法覆蓋。”
　　另外，對于上市公司而言，操作套期保值除了技術(shù)上比較復(fù)雜外，從過程上而言也較繁瑣。
　　“要通過股東大會等程序，過程比較繁瑣。”上述高管指出。
　　雖然，在很多業(yè)內(nèi)人士看來，這些企業(yè)還是有機會通過自身努力來扭轉(zhuǎn)。
　　比如河南省有色金屬協(xié)會會長劉立斌就對記者指出，當(dāng)務(wù)之急還是要降低成本。從技術(shù)上，管理上去采取有效措施，向管理要效益。“另外一點，現(xiàn)在恰好也是一個契機去構(gòu)建、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈，在這樣一個艱難的時段，肯定會有一些企業(yè)被市場淘汰掉，因此應(yīng)該抓住機會，打造一個比較優(yōu)勢。”
　　但這在企業(yè)的現(xiàn)實中很難做到。

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