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分析師看中國4月工業(yè)和投資數(shù)據(jù)

　　中國國家統(tǒng)計(jì)局周一公布數(shù)據(jù)顯示，4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速9.3%，消費(fèi)增長(zhǎng)12.8%，1-4月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.6%。
　　主要數(shù)據(jù):
　　--中國4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)12.8%(路透調(diào)查中值為12.8%)
　　--中國4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.3%(路透調(diào)查中值為9.5%)
　　--中國1-4月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.6%(路透調(diào)查中值為21%)
　　--中國4月規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比增長(zhǎng)0.87%
　　--中國4月投資環(huán)比增長(zhǎng)1.63%，零售銷售環(huán)比增長(zhǎng)1.23%

　　以下為市場(chǎng)人士的評(píng)論:

　　--中銀國際研究部宏觀經(jīng)濟(jì)小組 葉丙南:
　　工業(yè)增加值比我們預(yù)測(cè)的9%要稍微好一些，從分項(xiàng)上看重工業(yè)起來得比較明顯，像化工、汽車制造和通用設(shè)備等等，這可能跟過去幾個(gè)月基建和房地產(chǎn)投資回升有關(guān)，需求逐漸傳導(dǎo)到上游的工業(yè)領(lǐng)域。
　　不過我們預(yù)期工業(yè)增加值很難大幅回升，這是由于外需回升還是比較緩慢，工業(yè)產(chǎn)能過剩也還比較嚴(yán)重，預(yù)計(jì)后期月度增幅可能持續(xù)位于9.5%左右。投資增速跟預(yù)期差不多，基建和房地產(chǎn)投資拉動(dòng)較大，制造業(yè)投資稍弱。消費(fèi)比較平穩(wěn)，但也看到像家電和汽車等行業(yè)銷售有所回暖。預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持中性的貨幣政策，需進(jìn)一步觀察4、5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

　　--交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師 唐建偉：
　　從4月數(shù)據(jù)來看，總體有改善的跡象，比較看重的發(fā)電量數(shù)據(jù)有明顯回升，雖然有季節(jié)性因素，但相比前三個(gè)月升幅比較大。
　　消費(fèi)略有回暖，工業(yè)也在企穩(wěn)回升，只是投資略有回落。不過要看到在新政之后的4月房地產(chǎn)投資并沒有減速，暗示全年房地產(chǎn)投資增速應(yīng)該還是穩(wěn)定的，這樣的話，投資增速也不會(huì)落下來，會(huì)維持略高于去年的態(tài)勢(shì)。
　　維持此前的判斷，即二季度經(jīng)濟(jì)增速會(huì)略好于一季度。

　　--浙商證券宏觀分析師 郭磊：
　　數(shù)據(jù)比預(yù)期差。盡管沒有繼續(xù)下滑，但這個(gè)底部遠(yuǎn)比之前預(yù)想的要沉重。大宗商品長(zhǎng)跌導(dǎo)致補(bǔ)庫存微弱和政策排雷導(dǎo)致長(zhǎng)期投資觀望是兩大原因。宏觀面不確定性上升。從政策角度，我們相信它的重點(diǎn)在繼續(xù)排雷，未來會(huì)延伸到房地產(chǎn)和產(chǎn)能過剩等問題，但在這樣數(shù)據(jù)下不排除政策可能會(huì)擇時(shí)下調(diào)準(zhǔn)備金率。

　　--法興銀行中國經(jīng)濟(jì)師 姚煒：
　　數(shù)據(jù)接近預(yù)期，但總體不太樂觀。但工業(yè)增加值有基數(shù)效應(yīng)，去掉后改善不多，零售如果考慮進(jìn)通脹進(jìn)步也不大，投資比較意外，信貸增速快但投資沒有什么起色。制造業(yè)增速還很低迷，基建趨穩(wěn)，僅有房地產(chǎn)有所改善。
　　數(shù)據(jù)反映出增長(zhǎng)動(dòng)力不足，從工業(yè)增長(zhǎng)值來看二季度經(jīng)濟(jì)應(yīng)該會(huì)好些，但還是處于弱復(fù)蘇狀態(tài)。
　　政策已經(jīng)沒什么放松空間了，信貸現(xiàn)在已經(jīng)夠放松了，但問題是不能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，如何拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是結(jié)構(gòu)性問題，為何除了房地產(chǎn)沒有什么產(chǎn)業(yè)在增長(zhǎng)？從短期周期性政策沒有什么可做的了，確實(shí)要加快改革了。

　　--安信證券高級(jí)宏觀分析師 尤宏業(yè)：
　　數(shù)據(jù)比預(yù)期的弱。二季度經(jīng)濟(jì)可能比一季度還差。4月開始已經(jīng)有去庫存的跡象，但是力度比去年弱，整體會(huì)是經(jīng)濟(jì)橫著走，二季度GDP同比增速可能在7.7-7.8%附近。
　　目前看政府對(duì)CPI的擔(dān)心不是很多，主要是房?jī)r(jià)，所以貨幣政策的空間有限，財(cái)政政策也不太好刺激，原因是基建地產(chǎn)不算差，主要是私人部門的投資力度太弱。
　　既然已經(jīng)下定結(jié)構(gòu)改革的決心，那這個(gè)藥效肯定要慢一些，經(jīng)濟(jì)橫著走也在所難免。房地產(chǎn)的恢復(fù)還是很真實(shí)的，這也保證經(jīng)濟(jì)低也低不到哪去。

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