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　　外匯局新規(guī)
　　將壓縮融資銅規(guī)模
　　從2013年初開(kāi)始，中國(guó)融資銅規(guī)模就不斷縮減，表現(xiàn)在保稅區(qū)銅庫(kù)存下降以及銅進(jìn)口逐月下滑。數(shù)據(jù)顯示，保稅區(qū)銅庫(kù)存從年初的80萬(wàn)噸左右下降至4月底的51萬(wàn)噸左右，而精煉銅進(jìn)口從年初的24.3萬(wàn)噸降至3月份的21.9萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)4月份將進(jìn)一步下降至20萬(wàn)噸左右。
　　熱錢(qián)持續(xù)流入引發(fā)政府的干預(yù)。5月5日，國(guó)家外匯管理局下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)外匯資金流入管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，要求加強(qiáng)銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理、加強(qiáng)對(duì)進(jìn)出口企業(yè)貨物貿(mào)易外匯收支的分類(lèi)管理，這將沖擊融資銅。
　　融資銅模式的主要盈利點(diǎn)有三塊：信用證息差、人民幣升值帶來(lái)收益和轉(zhuǎn)口貿(mào)易收益，外匯局新規(guī)將封殺這三塊的盈利空間。首先，央行近期的申明都表示高層對(duì)熱錢(qián)流入擔(dān)心加劇，外匯局的《通知》就是要堵住熱錢(qián)無(wú)序流入的渠道，間接造成人民幣升值勢(shì)頭趨緩，對(duì)融資銅的前兩項(xiàng)收入有一定不利影響。其次，《通知》還規(guī)定，中資行與外資行分別以75%與100%為參考貸存比標(biāo)準(zhǔn)，一旦中外資銀行外匯貸存比超過(guò)上述參考貸存比，應(yīng)在每月初的10個(gè)工作日內(nèi)將銀行結(jié)售匯綜合頭寸調(diào)整至下限以上，這將迫使國(guó)內(nèi)銀行收緊外匯貸款額度，以滿足《通知》要求，由此造成的美元信用證貸款進(jìn)一步收縮，亦將限制融資銅規(guī)模。最后，《通知》關(guān)于轉(zhuǎn)口貿(mào)易的規(guī)定亦引發(fā)關(guān)注：“B類(lèi)企業(yè)轉(zhuǎn)口貿(mào)易項(xiàng)下外匯收入，應(yīng)在其進(jìn)行相應(yīng)轉(zhuǎn)口貿(mào)易對(duì)外支付后方可結(jié)匯或劃轉(zhuǎn)；同一筆轉(zhuǎn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)的收支應(yīng)在同一家銀行辦理；新簽訂的轉(zhuǎn)口貿(mào)易合同，其收入和支出的結(jié)算貨幣應(yīng)同為外匯或人民幣”，這意味著融資銅獲得人民幣和美元息差，以及人民幣升值帶來(lái)的收益下降，融資銅貿(mào)易將進(jìn)一步縮減。
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