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　　“做空者”來(lái)了
　　“盡管做空者對(duì)做空的目標(biāo)股票及其投資者可能造成毀滅性的打擊，但是對(duì)整個(gè)股市來(lái)說(shuō)卻起到了警戒作用，有利于股市的自我完善和凈化，總體上來(lái)說(shuō)是利大于弊。”著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員皮海洲告訴記者。
　　皮海洲進(jìn)一步分析指出，假如對(duì)做空者進(jìn)行禁止，對(duì)股市的監(jiān)督就只有證監(jiān)會(huì)了，幾千家公司，證監(jiān)會(huì)很難做到對(duì)每家公司進(jìn)行有效的監(jiān)督，而保薦機(jī)構(gòu)往往又是為了收取傭金，只薦不保，有時(shí)對(duì)保薦對(duì)象造假是睜一只眼閉一只眼，有時(shí)還暗示甚至明確幫保薦對(duì)象造假欺騙證監(jiān)會(huì)。以中金再生為例，其保薦機(jī)構(gòu)瑞銀這樣的著名投行竟然看不出其造假，是真沒(méi)發(fā)現(xiàn)還是裝沒(méi)看見(jiàn)，甚至在做空機(jī)構(gòu)發(fā)布0元估值報(bào)告的當(dāng)天還發(fā)布買(mǎi)入報(bào)告。這其中的原委可能只有瑞銀自己知道。連瑞銀這樣名氣較大的投行都能把一家財(cái)務(wù)全部造假的公司包裝成金鳳凰上市，一些不出名的投行保薦的上市公司其質(zhì)量如何也就可想而知了。
　　長(zhǎng)期關(guān)注資本市場(chǎng)的楊兆全律師也與皮海洲持同樣的觀點(diǎn)。
　　“做空機(jī)構(gòu)是客觀存在的事實(shí)，其在法律范圍內(nèi)的做空行為是合法的，從某種程度上來(lái)說(shuō)對(duì)股市整體不是什么壞事。” 楊兆全說(shuō)。
　　我國(guó)內(nèi)地的證監(jiān)會(huì)對(duì)做空機(jī)構(gòu)似乎也已是默許。前不久我國(guó)內(nèi)地有一家名為中能興業(yè)的咨詢(xún)公司，先后做空酒鬼酒和康美藥業(yè)而名聲大振，其行為也引起了業(yè)界的一些質(zhì)疑。該公司曾兩次去函向證監(jiān)會(huì)咨詢(xún)，并兩次懇請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)確認(rèn)，“未向客戶(hù)提供證券咨詢(xún)業(yè)務(wù)，限于陳述發(fā)現(xiàn)的客觀事實(shí)、不含投資分析、預(yù)測(cè)建議的研究成果報(bào)告是否屬于證券咨詢(xún)從業(yè)者業(yè)務(wù)范圍，是否應(yīng)當(dāng)取得證券從業(yè)資格？”“沒(méi)有證券咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)，對(duì)發(fā)現(xiàn)有問(wèn)題的證券先融券賣(mài)出后，再發(fā)布看空的研究報(bào)告從中獲利，這種做法是否違法？”
　　而證監(jiān)會(huì)第一次沒(méi)有正面回答中能興業(yè)的問(wèn)題，第二次做了正面回答：“如果機(jī)構(gòu)發(fā)布的報(bào)告，只是基于對(duì)調(diào)查到的事實(shí)陳述，沒(méi)有投資建議和市場(chǎng)預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)等相關(guān)內(nèi)容，不需要取得證券從業(yè)資格。”對(duì)于其做空行為是否違法回答得比較模糊：“公布真實(shí)可靠的研究報(bào)告，影響股價(jià)波動(dòng)，做空機(jī)構(gòu)通過(guò)做空獲利是否違法的問(wèn)題，在現(xiàn)行的法律中沒(méi)有明確規(guī)定，需要有關(guān)部門(mén)根據(jù)法定程序，依據(jù)具體事實(shí)和證據(jù)做出認(rèn)定。”
　　證監(jiān)會(huì)的這一回答被業(yè)界普遍解讀為是監(jiān)管部門(mén)對(duì)做空行為的默認(rèn)。
　　皮海洲建議，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)做空機(jī)構(gòu)的立法管理，比如不能讓其把做空信息提前告知第三方獲利，以對(duì)股市引起更大的波動(dòng)，只允許做空機(jī)構(gòu)自己通過(guò)融券做空獲利，并對(duì)其融券額度進(jìn)行限制。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新也認(rèn)為應(yīng)立法對(duì)做空行為予以肯定和規(guī)范，無(wú)論任何機(jī)構(gòu)，只要發(fā)布的做空?qǐng)?bào)告有事實(shí)根據(jù)、真實(shí)可靠，都應(yīng)該予以保護(hù)和肯定。同時(shí)還應(yīng)加大對(duì)弄虛作假的上市公司負(fù)責(zé)人及其保薦機(jī)構(gòu)未盡勤勉之責(zé)的處罰力度。只有這樣，股市的財(cái)務(wù)造假之風(fēng)才能有所扼制，才能真正贏得投資者對(duì)市場(chǎng)的信賴(lài)，股市也才能成為真正的融資市場(chǎng)。
　　“中金再生遭清盤(pán)給資本市場(chǎng)透露出了這么個(gè)信號(hào)，作為上市公司和投行應(yīng)該引起高度警惕，不要以為IPO蒙混過(guò)關(guān)就萬(wàn)事大吉了，有做空機(jī)構(gòu)秋后算賬，會(huì)讓財(cái)務(wù)造假付出沉重的代價(jià)，甚至有可能是滅頂之災(zāi)。”楊兆全說(shuō)。

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