資源品熊市不掩鋁加工材小牛市
2013年10月09日 13:47 4755次瀏覽 來源： 國泰君安 分類： 鋁資訊
分析認為2013年雖是資源品的熊市，但卻是加工材尤其是鋁加工材的小牛市。主要表現(xiàn)為中國鋁材全行業(yè)產(chǎn)量、收入、利潤、庫存、出口都出現(xiàn)良好的發(fā)展勢頭。由于中國經(jīng)濟形勢低迷，投資者對應用于工業(yè)各部門的鋁材增長預期并不高，但客觀數(shù)據(jù)表明鋁材需求依然旺盛，超出了大家的預期。
?。?）2013年1-8月，中國鋁材產(chǎn)量增長25%。
?。?）由于鋁價持續(xù)下跌，鋁材收入增速略低于產(chǎn)量增速，為20%，但也遠高于去年的10%的增速水平。
?。?）由于鋁加工企業(yè)數(shù)量依然在增長，行業(yè)競爭依然激烈，加工費延續(xù)了下滑的趨勢，利潤增速依然低于收入增速，在10%-12%之間，但增速同比去年同樣有了大幅回升。
?。?）另外行業(yè)面較好的一個信息是銷量增長較快但產(chǎn)成品庫存量增速回落，這也表明鋁材消費較旺盛。
?。?）隨全球主要經(jīng)濟體逐步從金融危機的泥潭中走出，對鋁材的消費量有所增加，由2012年的負增長轉(zhuǎn)正。。
工業(yè)鋁型材消費量增速大于建筑型材，是鋁材中增長主力，這同樣也反映了產(chǎn)業(yè)升級方向。從2001年開始，中國的工業(yè)鋁型材就進入快速發(fā)展期，年復合增速達30%以上。工業(yè)鋁型材的用量一定程度上也反應出一個國家的工業(yè)發(fā)展水平。而建筑型材在國家投資增速趨緩的情況下，增速有所放緩。盡管中國現(xiàn)在建筑型材在鋁材中占比已經(jīng)降到35%，但與發(fā)達國家比，工業(yè)型材產(chǎn)量還有增長空間。
行業(yè)競爭依然激烈，但工業(yè)型材毛利率有所反彈。過去幾年鋁材行業(yè)的競爭一直在加劇，表現(xiàn)為行業(yè)毛利率、凈資產(chǎn)收益率持續(xù)下滑。但2013年以來，工業(yè)鋁型材企業(yè)毛利率開始反彈。龍頭企業(yè)的創(chuàng)新優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢、客戶忠誠度等優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)，行業(yè)或?qū)u漸進入重新洗牌階段。
責任編輯：小貝
如需了解更多信息，請登錄中國有色網(wǎng)：www.luytgc.com了解更多信息。
中國有色網(wǎng)聲明：本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網(wǎng)”的文章，均為中國有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載方必須與中國有色網(wǎng)（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權(quán)協(xié)議，取得轉(zhuǎn)載授權(quán)；
凡本網(wǎng)注明“來源：“XXX（非中國有色網(wǎng)或非中國有色金屬報）”的文章，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不構(gòu)成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網(wǎng)概不負任何責任。
