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　　第一部分：早間國(guó)際新聞匯總
　?。ňC合最新的全球各大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀簡(jiǎn)析和官方重要言論）

　　■世界經(jīng)濟(jì)：
　　在大多數(shù)情況下，10月對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)是一個(gè)較好的月份。盡管全球最大經(jīng)濟(jì)體美國(guó)的政府停擺和政治不確定性不斷升級(jí)，多數(shù)經(jīng)濟(jì)報(bào)告還是反映了經(jīng)濟(jì)的彈性。
　　三菱集團(tuán)(Mitsubishi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家ChrisRupkey在周三強(qiáng)勁的美國(guó)零售銷售報(bào)告出爐后問道，“消費(fèi)者真的意識(shí)到聯(lián)邦政府停擺了嗎？”
　　不過，11月前半段的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看起來有點(diǎn)令人著急。
　　首先，剛出爐的中國(guó)匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從10月的50.9下滑至兩個(gè)月低點(diǎn)50.4，低于預(yù)期52.0。
　　法國(guó)興業(yè)銀行(SocieteGenerale)經(jīng)濟(jì)學(xué)家WeiYao稱，“盡管中國(guó)匯豐制造業(yè)PMI位于50.4，仍意味著經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，但我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速態(tài)勢(shì)已經(jīng)走到盡頭。”
　　第二，歐元區(qū)11月綜合PMI初值微跌至51.5，預(yù)期52.0，10月終值51.9。
　　Markit經(jīng)濟(jì)學(xué)家ChrisWilliamson指出，“任何經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很大程度上都局限于德國(guó)，該國(guó)11月Markit/BME綜合PMI初值升至54.3,10月終值53.2。另一方面，法國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)疲軟的進(jìn)一步跡象，該國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出再次下滑，并提高了該國(guó)GDP四季度再次下滑的風(fēng)險(xiǎn)，這樣就可能造成衰退(連續(xù)兩個(gè)季度經(jīng)濟(jì)下滑)。同時(shí)，德法兩國(guó)之外的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩至接近停滯的水平。”
　　但是美國(guó)11月Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)升至54.3，創(chuàng)今年3月以來新高，預(yù)期52.3，10月終值51.8。這凸顯出在全球經(jīng)濟(jì)疲軟的背景下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的一面。

　　■美國(guó)經(jīng)濟(jì)：
　　美國(guó)11月9日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下跌至32.3萬人
　　美國(guó)勞工部(LaborDepartment)周四(11月21日)公布的數(shù)據(jù)顯示，上周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)好于市場(chǎng)預(yù)期，且創(chuàng)近兩個(gè)月新低，表明美國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)正在進(jìn)一步得到改善。
　　數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，美國(guó)11月9日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下跌2.1萬人至32.3萬人，創(chuàng)9月28日當(dāng)周以來最低，預(yù)期33.5萬人，前值修正為34.4萬人，初值33.9萬人。
　　美國(guó)勞工部發(fā)言人稱，由于上周恰逢退伍軍人的假期，使得統(tǒng)計(jì)季調(diào)后的初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)變得更加困難。各州并為預(yù)估上周的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。
　　隨著購(gòu)物高峰期的臨近，美國(guó)銷售的增長(zhǎng)將可能促使雇主留住當(dāng)前的員工以滿足需求。雇主解聘員工數(shù)的減少，或?qū)?dǎo)致招聘的員工獲得更高的報(bào)酬，進(jìn)而直接提振消費(fèi)者的支出。美國(guó)消費(fèi)支出大約占經(jīng)濟(jì)的70%。
　　蘇格蘭皇家銀行證券公司(RBSSecuritiesInc.)經(jīng)濟(jì)學(xué)家GuyBerger稱，如果市場(chǎng)想在今年的勞動(dòng)力市場(chǎng)的好消息，那么必須關(guān)注的就是裁員已經(jīng)在下降。消息的消息面逐漸減少，足以讓美國(guó)的就業(yè)走高，以及失業(yè)率走低。
　　數(shù)據(jù)還顯示，美國(guó)11月9日當(dāng)周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)四周均值為33.9萬人，前值34.4萬人。美國(guó)11月9日季調(diào)后續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)升至287.6萬人，預(yù)期287.0萬人，前值修正為281.0萬人。

　　美國(guó)11月Markit制造業(yè)PMI初值升至54.3，創(chuàng)八個(gè)月最高
　　數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu)Markit周四(11月21日)公布的行業(yè)報(bào)告顯示，11月美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)回升，且產(chǎn)出擴(kuò)張速度創(chuàng)九個(gè)月來最快。但制造業(yè)整體的改善速度仍舊溫和，且11月雇員速度放緩。
　　數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月Markit制造業(yè)PMI初值升至54.3，創(chuàng)今年3月以來最高，預(yù)期為52.4，10月終值為51.8。PMI高于50表明行業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張，反之，則說明萎縮。
　　11月制造業(yè)產(chǎn)出分項(xiàng)指數(shù)初值自50.6升至57.1，為今年2月以來最高。
　　受訪者認(rèn)為景氣回升的部分原因是政府停擺告終，且國(guó)內(nèi)外客戶需求增加。
　　Markit首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家ChrisWilliamson表示，近期讀數(shù)暗示制造業(yè)產(chǎn)出將在第四季度增長(zhǎng)0.6%，全年有望增長(zhǎng)2.3%。
　　但他指出，就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)從52.7降至52.2，意味著“就算景氣以當(dāng)前的步伐擴(kuò)張，仍沒有辦法創(chuàng)造顯著的就業(yè)增長(zhǎng)”，再加上通脹持續(xù)處于低檔，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)可能不會(huì)急于縮減刺激政策，一直到明年的某個(gè)時(shí)點(diǎn)為止。
　　Markit的初值數(shù)據(jù)是根據(jù)約85%受訪制造商的回覆所作成。最終讀數(shù)將在次月的第一個(gè)工作日發(fā)布。

　　美國(guó)10月PPI月率下降0.2%，為連續(xù)第二個(gè)月下滑
　　美國(guó)勞工部(DepartmentofLabor)周四(11月21日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)較前月下降，為連續(xù)第二個(gè)月下滑，表明該國(guó)通脹仍保持在良性水準(zhǔn)。
　　數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月PPI月率下降0.2%，預(yù)期下降0.2%，前值下降0.1%；年率上升0.3%，預(yù)期上升0.3%，前值上升0.3%。
　　剔除食品和能源后，10月核心PPI月率上升0.2%，預(yù)期上升0.1%，前值上升0.1%；年率上升1.4%，前值上升1.2%。
　　當(dāng)月半成品價(jià)格較前月下降0.4%，原油產(chǎn)品價(jià)格下降0.9%，能源價(jià)格下降1.5%，汽油價(jià)格下降3.8%，燃料油價(jià)格下降1.0%。此外，食品價(jià)格上升0.8%，煙草價(jià)格持平，乘用車價(jià)格上漲1.7%，為2009年10月以來最大漲幅；輕型卡車價(jià)格下降0.1%。

　　美國(guó)11月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)超預(yù)期大幅回落至6.5
　　美國(guó)費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)周四(11月21日)公布的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，11月美國(guó)大西洋沿岸中部地區(qū)的工廠活動(dòng)大幅回落至6.5，盡管仍然處于擴(kuò)張狀態(tài)，但擴(kuò)張速度已經(jīng)大不如10月份的表現(xiàn)。
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)大幅回落至6.5，預(yù)期會(huì)回落至15.0，前值為19.8。該指數(shù)高于零表明地區(qū)制造業(yè)擴(kuò)張。
　　分項(xiàng)指標(biāo)方面，美國(guó)11月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)新訂單指數(shù)降至11.8，前值為27.5；11月就業(yè)指數(shù)驟降至1.1，前值為15.4。與此同時(shí)，11月物價(jià)支付指數(shù)升至29.9，前值為21.7；11月物價(jià)獲得指數(shù)降至10.0，前值為14.2；11月裝船指數(shù)降至5.6，前值為20.4。

　　美國(guó)11月9日當(dāng)周三菱東京UFJ銀行商業(yè)景氣指數(shù)持平
　　道瓊斯和三菱東京UFJ銀行周四(11月21日)發(fā)布的報(bào)告顯示，美國(guó)最近一周的商業(yè)景氣指數(shù)較之前一周持平。
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月9日當(dāng)周三菱東京UFJ銀行商業(yè)景氣指數(shù)較之前一周持平，11月2日當(dāng)周由下降0.2%修正為下降0.1；年率上升0.6%，前值上升0.5%。
　　在三菱東京UFJ銀行商業(yè)景氣指數(shù)的10個(gè)組成部分中，票房收入以跳升8%領(lǐng)先，而木材產(chǎn)量以下降3.1%墊底，而實(shí)體連鎖店則以上升1.2%結(jié)束了之前連續(xù)兩周的下滑趨勢(shì)。

　　美參院銀行委員會(huì)同意耶倫出任聯(lián)儲(chǔ)主席
　　美國(guó)參院銀行業(yè)委員會(huì)經(jīng)表決已作出決定，支持奧巴馬提名的耶倫出任美聯(lián)儲(chǔ)主席。下一步耶倫的提名將接受參院全體表決，如果通過她將接替伯南克正式成為聯(lián)儲(chǔ)主席。各界估計(jì)耶倫通過參院的確認(rèn)投票將沒有懸念。
　　今天銀行業(yè)委員會(huì)的表決結(jié)果為14票贊成8票反對(duì)。目前參院兩黨的人士均預(yù)計(jì)現(xiàn)年67歲的耶倫將成為美聯(lián)儲(chǔ)(即美國(guó)央行)歷史上第一位女主席，也就是第一位央行女行長(zhǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)主席被譽(yù)為全球金融權(quán)力最大的人。

　　高盛：FOMC會(huì)議紀(jì)要內(nèi)容相對(duì)中性，但12月仍有“退出”可能
　　美聯(lián)儲(chǔ)(FED)周三(11月20日)公布了廣受關(guān)注的10月貨幣政策例會(huì)會(huì)議紀(jì)要，內(nèi)容顯示，多位委員認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)前景面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減退，若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)證明經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)可能決定在未來幾次會(huì)議中的某一次開始縮減量化寬松(QE)規(guī)模。盡管如此，華爾街頂級(jí)投行高盛集團(tuán)(GoldmanSachs)依然認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)多半還是會(huì)在明年3月開始縮減購(gòu)債，但12月“退出”也并非毫無可能。

　　高盛在美聯(lián)儲(chǔ)研報(bào)中寫道：
　　我們認(rèn)為10月FOMC會(huì)議紀(jì)要內(nèi)容相對(duì)中性，委員們普遍相信，在會(huì)議召開時(shí)沒有變動(dòng)貨幣政策的必要，盡管之前發(fā)布的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期。委員們討論了強(qiáng)化利率前瞻性指導(dǎo)的可能性，但意見并不一致。
　　我們依然認(rèn)為，3月份是美聯(lián)儲(chǔ)最有可能首次推出每月購(gòu)債行動(dòng)的時(shí)間點(diǎn)，不過12月聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)也不是沒有可能。

　　會(huì)議焦點(diǎn)：
　　1.對(duì)于資產(chǎn)購(gòu)置計(jì)劃前景，會(huì)議紀(jì)要顯示，“一些委員認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)條件予以確認(rèn)，委員會(huì)可能在未來幾次會(huì)議上決定降低購(gòu)置力度。”但包括非具政策投票權(quán)的地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席等與會(huì)者的觀點(diǎn)普遍是“隨后數(shù)月內(nèi)”就應(yīng)該退出量化寬松舉措(QE)。
　　而且與會(huì)委員的鷹派言辭相比9月更為強(qiáng)化，其中“大部分人”認(rèn)為年底前美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)縮減資產(chǎn)購(gòu)置力度。不過也有一些委員認(rèn)為需要留意近期利率水平的變化，稱金融市場(chǎng)觀點(diǎn)與資產(chǎn)購(gòu)置行動(dòng)以及利率政策前瞻性指導(dǎo)預(yù)期緊密相關(guān)。
　　匯總來看，12月份美聯(lián)儲(chǔ)依然有可能做出“退出”決定，尤其是10月會(huì)議以來，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大都強(qiáng)于預(yù)期的情況下。
　　2.與會(huì)者似乎不愿接受僅憑失業(yè)率等單一數(shù)據(jù)作為改變貨幣政策的做法。一些委員提議公布一整套維持當(dāng)前購(gòu)債力度或是逐漸退出替換策略的行動(dòng)框架。對(duì)于退出方式的問題，“部分委員認(rèn)為大致等量縮減國(guó)債和抵押支持證券的做法比較合適，”在之前會(huì)議上已有所提及的這種觀點(diǎn)得到進(jìn)一步強(qiáng)化。
　　3.至于擴(kuò)大政策指導(dǎo)力度的潛在可能，“數(shù)位”與會(huì)者指出了當(dāng)前“失業(yè)率低于6.5%”單一門檻的優(yōu)點(diǎn)，但部分其他委員認(rèn)為需要對(duì)條件加以變化。其他委員提出了設(shè)置通脹底線的建議，但認(rèn)為相關(guān)動(dòng)作存在不確定性且效果多半只能是溫和。
　　幾位與會(huì)者得出結(jié)論，在數(shù)據(jù)門檻達(dá)成的情況下，委員會(huì)給出更為量化的政策信息的做法是有幫助的?？傮w來看，我們認(rèn)為這些討論反映了委員們就政策前瞻性指導(dǎo)問題缺乏共識(shí)的現(xiàn)實(shí)。
　　4.會(huì)議紀(jì)要還表示，“大多數(shù)與會(huì)者”認(rèn)為，降低超額準(zhǔn)備金利率“在某種程度上是值得考慮的”，雖然此舉帶來的益處“一般被視為可能是反映政策意圖的微小舉動(dòng)。”

　　◆加拿大：
　　加拿大央行(BOC)行長(zhǎng)波洛茲(StephenPoloz)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三(11月20日)發(fā)表講話稱，加拿大和全球經(jīng)濟(jì)前景尚未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，利率和通脹率低于加拿大央行所希望的水平。
　　他預(yù)計(jì)，加拿大出口將會(huì)回升，家庭將償付債務(wù)，甚至陷入通縮困境；幸虧有QE政策等非常規(guī)貨幣政策支持，否則，全球經(jīng)濟(jì)早已陷入停滯狀態(tài)。
　　但波洛茲也表示，利率最終會(huì)上升，這不可避免。
　　他指出，全球經(jīng)濟(jì)正處于復(fù)蘇的正軌之上，且對(duì)加拿大經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)有信心，因?yàn)槊绹?guó)非常接近更加迅速的增長(zhǎng)。
　　波洛茲并預(yù)計(jì)，加拿大住房市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)軟著陸，但像2008年那樣的全球震蕩可能會(huì)導(dǎo)致住房市場(chǎng)發(fā)生危機(jī)；由于地方問題或整體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的緣故，并不清楚房?jī)r(jià)會(huì)漲多高；而且與住房市場(chǎng)相關(guān)的無知程度相當(dāng)嚴(yán)重。
　　他還表示，油價(jià)上漲對(duì)整個(gè)加拿大“都是一份大禮”。
　　波洛茲還在講話中表示，尊重經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)有關(guān)加拿大央行會(huì)在2014年加息的預(yù)期，但看法略有不同。

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