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　　第一部分：早間國(guó)際新聞匯總
　?。ňC合最新的全球各大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀簡(jiǎn)析和官方重要言論）

 　■世界經(jīng)濟(jì)：
　　世界貿(mào)易組織成員國(guó)未能就全球貿(mào)易協(xié)定談判達(dá)成一致

　　世界貿(mào)易組織(WTO)成員國(guó)未能就全球貿(mào)易協(xié)定談判達(dá)成一致，以印度為首的幾個(gè)國(guó)家從中阻撓。
　　日內(nèi)瓦談判過后，WTO成員國(guó)貿(mào)易部長(zhǎng)計(jì)劃下周在印尼巴厘島會(huì)面。如果下周巴厘島會(huì)議沒有轉(zhuǎn)機(jī)，談判的停滯將令市場(chǎng)對(duì)WTO能否重振信譽(yù)產(chǎn)生疑問。
　　WTO就全球貿(mào)易改革問題的談判在持續(xù)多日后正式結(jié)束。談判內(nèi)容包括簡(jiǎn)化海關(guān)程序，加速全球貿(mào)易的新規(guī)定。另外一個(gè)核心議題是農(nóng)業(yè)和食品安全計(jì)劃的可持續(xù)性問題。
　　盡管WTO總干事阿澤維多（RobertoAzevedo）先后多次向與會(huì)代表施壓，要求他們盡快達(dá)成協(xié)議，以便提交下個(gè)月的部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議審批，但各國(guó)代表出于各自政治考量，至今仍未就多個(gè)熱點(diǎn)問題達(dá)成一致意見。
　　“雖然談判已在困難重重的諸多領(lǐng)域取得進(jìn)展，但由于成員國(guó)政治決心不強(qiáng)，未能達(dá)成最終的全球貿(mào)易協(xié)議。100多名貿(mào)易部長(zhǎng)們下周在巴厘島討論全球協(xié)定文本不切實(shí)際，這也意味著不會(huì)達(dá)成協(xié)定。巴厘島會(huì)議的失敗將對(duì)多邊貿(mào)易體系產(chǎn)生嚴(yán)重后果。”
　　之前據(jù)華爾街見聞報(bào)道，經(jīng)過多個(gè)日夜的協(xié)商，各國(guó)“即將”達(dá)成10多年來的首份全球貿(mào)易協(xié)定，這將成為WTO一次難得的成功。協(xié)議可能包含允許印度政府在WTO規(guī)則下，更靈活地發(fā)放糧食補(bǔ)貼。
　　國(guó)際商會(huì)(InternationalChamberofCommerce)秘書長(zhǎng)Jean-GuyCarrier說：
　　“我們并沒有放棄，我正和香港地區(qū)、新德里、華盛頓和紐約的一些CEO們對(duì)話，人人都說我們不能放棄。”
　　知情人士稱，印度可能是此次海關(guān)協(xié)議最大的反對(duì)者。印度政府希望發(fā)展中國(guó)家能更為靈活地實(shí)施該協(xié)定。而疑問依然在于政府是否真的接受了糧食補(bǔ)助協(xié)議，該協(xié)議將允許印度違反WTO限定的4年補(bǔ)助時(shí)間。

　　發(fā)達(dá)國(guó)家將面臨寬松的貨幣政策環(huán)境
　　未來，發(fā)達(dá)國(guó)家都將面臨寬松的貨幣政策環(huán)境，其央行現(xiàn)在也認(rèn)為寬松政策是最優(yōu)政策。
　　2013年時(shí)全球貨幣政策寬松的一年。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)暗示削減QE后，市場(chǎng)發(fā)生了劇烈動(dòng)蕩。如果美聯(lián)儲(chǔ)在2014年開始削減QE，那么日本央行或歐洲央行提供的流動(dòng)性也將減輕它的沖擊。
　　Amundi的首席投資官PascalBlanque稱：
　　“市場(chǎng)過于擔(dān)憂央行政策回歸正常。我們看到中央銀行正發(fā)生變化。我們對(duì)央行非常規(guī)政策的預(yù)期將成為理論的一部分。就像其它經(jīng)濟(jì)事務(wù)一樣，理論源于實(shí)踐。”
　　“他們別無選擇。央行政策回歸正常會(huì)帶來更多風(fēng)險(xiǎn)。”
　　美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯曾表示，美國(guó)將陷入“長(zhǎng)期增長(zhǎng)停滯(secularstagnation)”。他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和利率環(huán)境能夠長(zhǎng)期維持下去，資產(chǎn)泡沫不可避免。
　　“從某種程度上講，即使‘超級(jí)泡沫’(greatbubble)也不足以增加總需求。”
　　因此，如果這種低增長(zhǎng)和低利率的“新常態(tài)”（PIMCO在2009年首次提出）持續(xù)下去，那么投資者對(duì)企業(yè)債、股票和房地產(chǎn)的偏好也很可能持續(xù)下去。
　　對(duì)CarmignacGestion的DidierSaint-Georges等而言，這可能會(huì)令我們所有人陷入“QE陷阱”。美聯(lián)儲(chǔ)通過QE人為降低利率，這在2008年-2009年能夠使經(jīng)濟(jì)免于崩潰?，F(xiàn)在，QE政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的提振作用非常弱。
　　他說：“這是一個(gè)QE陷阱。它意味著，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將進(jìn)一步放緩。但是，它一定會(huì)導(dǎo)致壞的結(jié)果嗎？答案是，不一定。”
　　他補(bǔ)充表示，中央銀行持續(xù)微調(diào)政策能夠在長(zhǎng)期內(nèi)控制這種情況。
　　BaringAssetManagement的CIOMarinoValensise響應(yīng)稱：“問題是，央行現(xiàn)在是否能夠結(jié)束QE政策。”
　　InvestecAssetManagement的PhilipSaunders稱：
　　“如果通脹下滑，那么我們可能會(huì)長(zhǎng)期維持QE政策，這可能會(huì)夸大一些扭曲現(xiàn)象。”
　　“我個(gè)人認(rèn)為QE政策不能達(dá)到效果。我們?cè)鞠Ｍ碳ぞ蜆I(yè)的QE政策推高資產(chǎn)價(jià)格，這會(huì)令富人更富。”
　　Saunders還稱，在經(jīng)過5年的寬松政策后，工資也應(yīng)該上漲，這可能會(huì)減輕QE的扭曲影響。

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