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　　第一部分：早間國際新聞匯總
　?。ňC合最新的全球各大經(jīng)濟體經(jīng)濟數(shù)據(jù)，經(jīng)濟現(xiàn)狀簡析和官方重要言論）

 　　■世界經(jīng)濟：

　　國際貨幣基金組織(IMF)周二(1月21日)上調(diào)了2014年和2015年的全球經(jīng)濟增長預(yù)期，其經(jīng)濟增長預(yù)估分別為3.7%和3.9%。IMF上調(diào)了發(fā)達(dá)國家2014年的經(jīng)濟增長預(yù)期至2.2%，維持發(fā)展中國家5.1%的平均增速不變。
　　IMF將2014年全球經(jīng)濟增長預(yù)估由3.6%上調(diào)至3.7%，預(yù)計2015年經(jīng)濟增長3.9%。其中，MF將今年發(fā)達(dá)經(jīng)濟體經(jīng)濟增長預(yù)估上調(diào)至2.2%，明年增長2.3%；維持新興市場經(jīng)濟體經(jīng)濟增速5.1%不變，明年增長5.4%。
　　IMF預(yù)計發(fā)達(dá)經(jīng)濟體可能面臨的經(jīng)濟阻力為通脹下行，如果經(jīng)濟活動受到負(fù)面沖擊可能轉(zhuǎn)化為通縮。目前，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體仍有大量產(chǎn)出缺口，應(yīng)在維持財政緊縮措施的同時保持寬松的貨幣政策。
　　IMF上調(diào)美國今年經(jīng)濟增長預(yù)估至2.8%，因財政政策對國內(nèi)經(jīng)濟的拖累減少。IMF將今年英國經(jīng)濟增長預(yù)估由1.9%上調(diào)至2.4%，預(yù)計明年經(jīng)濟增長2.2%。IMF將今年日本經(jīng)濟增長預(yù)估由1.2%上調(diào)至1.7%，稱其財政刺激措施會部分抵消今年上調(diào)消費稅的影響。
　　IMF上調(diào)今年中國經(jīng)濟增長預(yù)估至7.5%，預(yù)計明年經(jīng)濟增長7.3%。IMF稱中國近期經(jīng)濟增長是受臨時性的投資的提振，中國必須采取更多措施來轉(zhuǎn)型經(jīng)濟發(fā)展模式。
　　IMF稱出口增強是新興市場經(jīng)濟體增長的主要推動力，而新興市場的國內(nèi)需求仍偏弱。IMF稱在美聯(lián)儲撤走量化寬松政策后，金融市場和資本流動不穩(wěn)仍是新興市場的主要憂慮。
　　不過IMF警告發(fā)達(dá)國家目前仍存在較多的閑置產(chǎn)能，而發(fā)達(dá)國家還有可能出現(xiàn)通縮的風(fēng)險，可能令初現(xiàn)的經(jīng)濟動能受到打壓。

　　■美國經(jīng)濟：
　　據(jù)有關(guān)官員接受采訪時的表態(tài)及其公開言論顯示，美國聯(lián)邦儲備委員會(FederalReserve，簡稱：美聯(lián)儲)有望在六周內(nèi)第二次削減購債計劃。雖然去年12月美國就業(yè)報告乏善可陳，但美聯(lián)儲并未降低美國經(jīng)濟今年將強勁增長的預(yù)期。
　　美聯(lián)儲可能于今年1月28日至29日舉行的會議上宣布，將每月購債規(guī)模從當(dāng)前的750億美元削減至650億美元。這是即將離任的美聯(lián)儲主席貝南克(BenBernanke)最后一次主持該會議。
　　金融危機爆發(fā)以來，美聯(lián)儲一直在購買美國國債和抵押貸款債券，以期壓低長期利率，刺激消費、就業(yè)和投資。去年，美聯(lián)儲每月購債規(guī)模為850億美元。貝南克在去年12月的新聞發(fā)布會上示意，美聯(lián)儲官員傾向于在未來的會議上每次削減100億美元購債規(guī)模，前提是美國經(jīng)濟要持續(xù)走強。
　　舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長威廉斯(JohnWilliams)本月初接受采訪時說：假如經(jīng)濟如我們預(yù)期般運行，我們可能就會以循序漸進(jìn)、慎之又慎的節(jié)奏來縮減購債規(guī)模。
　　購債是美聯(lián)儲提振經(jīng)濟的兩大法寶之一，另一法寶是低利率。美聯(lián)儲官員目前再次開始爭論，當(dāng)最終開始調(diào)高短期利率時，怎樣描述他們的計劃最好。
　　BloombergNews
　　在1月底貝南克參加的最后一次美聯(lián)儲會議上，美聯(lián)儲可能宣布進(jìn)一步削減購債計劃。美聯(lián)儲去年12月說，在美國失業(yè)率降至6.5%后很長一段時間里，利率都將保持在接近零的水平。美聯(lián)儲現(xiàn)在并不急于上調(diào)利率。但因為美聯(lián)儲官員將減債計劃與失業(yè)率走勢掛鉤，所以他們認(rèn)為最好在失業(yè)率下降時解釋其計劃。
　　美國勞工部(LaborDepartment)日前公布，去年12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加了7.4萬人，較此前四個月均值21.4萬人顯著放緩。很多美聯(lián)儲官員懷疑，美國經(jīng)濟和去年12月就業(yè)報告顯示的一樣疲弱。12月非農(nóng)數(shù)據(jù)有可能因惡劣天氣或正常的數(shù)據(jù)調(diào)整而被扭曲。很多其他指標(biāo)顯示，2013年下半年美國經(jīng)濟復(fù)蘇的勢頭增強，這在一定程度上是受消費支出強勁和貿(mào)易改善的推動。
　　芝加哥聯(lián)邦儲備銀行行長埃文斯(CharlesEvans)上周在艾奧瓦州發(fā)表演講時說：誠然，去年12月份的就業(yè)報告令人失望，但最近出爐的經(jīng)濟活動數(shù)據(jù)普遍令人振奮，而且重要的是，勞動力市場出現(xiàn)了改善。他還說，勞動力市場今年可能會繼續(xù)向好。
　　面對投資者溢于言表的焦慮情緒，美聯(lián)儲官員去年為制定退出購債計劃掙扎了好幾個月。他們說，不愿出其不意或在沒有看到令人信服的證據(jù)的情況下改變計劃。
　　盡管去年市場出現(xiàn)波動，但很多美聯(lián)儲官員對于縮減購債計劃的展開感到滿意。目前而言，美國股市上揚，經(jīng)濟和就業(yè)市場表現(xiàn)強勁，而債券市場的泡沫跡象也有所消退。
　　本月早些時候，貝南克在費城發(fā)表演講時說，經(jīng)濟增長阻力現(xiàn)在可能趨弱，這表明他對美國經(jīng)濟前景的看法較為樂觀。
　　尤其令美聯(lián)儲官員感到鼓舞的是利率期貨市場的走勢。該市場的走勢表明，投資者賭定利率在2015年之前不會上調(diào)。這與決策者當(dāng)前的預(yù)期相符。事實上，美聯(lián)儲去年花了幾個月的時間來讓投資者相信結(jié)束購債行動并不預(yù)示美聯(lián)儲即將上調(diào)短期利率。
　　不過，美聯(lián)儲仍面臨挑戰(zhàn)，而這可能是未來政策會議上的討論焦點。
　　目前，失業(yè)率的下降速度遠(yuǎn)快于美聯(lián)儲的預(yù)期。美國去年12月份的失業(yè)率降至6.7%，部分原因是一些人退出了勞動力大軍，從而使被列為失業(yè)者的人數(shù)減少?？梢詮牟煌嵌葋斫庾x這一現(xiàn)象。加入勞動力大軍的成年人占比下降可能反映出了經(jīng)濟的疲軟，這是美聯(lián)儲官員不急于上調(diào)利率的一個原因。另一方面，這也可能說明美國經(jīng)濟中的閑置產(chǎn)能（在這里指的是求職者）正在減少，而這可能會帶來使加息成為必要的通貨膨脹壓力。
　　但在通貨膨脹和薪酬壓力偏低的情況下，許多官員不太相信失業(yè)率的下降是經(jīng)濟中閑置產(chǎn)能急劇減少或者通貨膨脹壓力的信號。因此，他們采取了種種行動來與最初在2012年12月份設(shè)定的6.5%的失業(yè)率門檻撇清關(guān)系。
　　美聯(lián)儲官員最初在2012年12月份宣布要在失業(yè)率降至6.5%之后才考慮上調(diào)利率。但自此之后，由于對失業(yè)率是否是衡量經(jīng)濟健康狀況的可靠指標(biāo)心存懷疑，官員們采取了種種行動來與這個失業(yè)率門檻撇清關(guān)系。
　　去年12月份，美聯(lián)儲官員表示，在失業(yè)率降至6.5%之后的“很長一段時間”，利率都將維持在較低水平。他們還稱，對將利率維持在零附近感到安心，特別是如果通貨膨脹率仍低于2%。官員們還表示，在債券購買行動結(jié)束后“相當(dāng)長”的一段時間，利率都將維持在零附近。而照目前的速度，債券購買行動要到今年末才會結(jié)束。
　　將在2月1日履職的新一任美聯(lián)儲主席耶倫(JanetYellen)首先將面臨的一個挑戰(zhàn)就是美聯(lián)儲圍繞再次修改利率指引的爭論。
　　美聯(lián)儲現(xiàn)在有幾種可選方案。辦法一，美聯(lián)儲可以將6.5%的政策門檻下調(diào)至更低水平，比如6%。但到目前為止，這個辦法并沒有獲得多少美聯(lián)儲官員的支持。另一個辦法是設(shè)立某種利率緩沖區(qū)。比如，只要失業(yè)率高于5.5%，利率就不能高于0.5%。
　　事實上，美聯(lián)儲官員一直傾向于用一種與眾不同且不太明確的方式向公眾提供指引，告訴人們美聯(lián)儲在考慮加息時還會參考其他哪些指標(biāo)。
　　比如，貝南克曾在最近的一次講話中表示，在達(dá)到失業(yè)率門檻之后，對勞動力市場狀況的綜合評判還會涉及到許多其他指標(biāo)，包括就業(yè)人數(shù)、勞動參與率以及招聘率和解雇率。
　　耶倫將面臨巨大風(fēng)險。如果錯誤傳達(dá)了美聯(lián)儲的意圖，則可能引發(fā)市場動蕩，并使投資者對美聯(lián)儲是否會繼續(xù)貫徹之前宣布的政策產(chǎn)生疑問。另外，如果美聯(lián)儲官員錯誤解讀了失業(yè)率下降背后的復(fù)雜趨勢，則可能出現(xiàn)政策失誤。如果美聯(lián)儲過早加息，則可能扼殺經(jīng)濟復(fù)蘇；但如果加息過晚，可能會使通貨膨脹過高，或引發(fā)金融市場泡沫。

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