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　　第一部分：早間國(guó)際新聞匯總
　　（綜合最新的全球各大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀簡(jiǎn)析和官方重要言論）

 　　■世界經(jīng)濟(jì)：

　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)周二(1月21日)上調(diào)了2014年和2015年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估分別為3.7%和3.9%。IMF上調(diào)了發(fā)達(dá)國(guó)家2014年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至2.2%，維持發(fā)展中國(guó)家5.1%的平均增速不變。
　　IMF將2014年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估由3.6%上調(diào)至3.7%，預(yù)計(jì)2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.9%。其中，MF將今年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估上調(diào)至2.2%，明年增長(zhǎng)2.3%；維持新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速5.1%不變，明年增長(zhǎng)5.4%。
　　IMF預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體可能面臨的經(jīng)濟(jì)阻力為通脹下行，如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到負(fù)面沖擊可能轉(zhuǎn)化為通縮。目前，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍有大量產(chǎn)出缺口，應(yīng)在維持財(cái)政緊縮措施的同時(shí)保持寬松的貨幣政策。
　　IMF上調(diào)美國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估至2.8%，因財(cái)政政策對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的拖累減少。IMF將今年英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估由1.9%上調(diào)至2.4%，預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.2%。IMF將今年日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估由1.2%上調(diào)至1.7%，稱其財(cái)政刺激措施會(huì)部分抵消今年上調(diào)消費(fèi)稅的影響。
　　IMF上調(diào)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估至7.5%，預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.3%。IMF稱中國(guó)近期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是受臨時(shí)性的投資的提振，中國(guó)必須采取更多措施來轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。
　　IMF稱出口增強(qiáng)是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，而新興市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)需求仍偏弱。IMF稱在美聯(lián)儲(chǔ)撤走量化寬松政策后，金融市場(chǎng)和資本流動(dòng)不穩(wěn)仍是新興市場(chǎng)的主要憂慮。
　　不過IMF警告發(fā)達(dá)國(guó)家目前仍存在較多的閑置產(chǎn)能，而發(fā)達(dá)國(guó)家還有可能出現(xiàn)通縮的風(fēng)險(xiǎn)，可能令初現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)能受到打壓。

　　■美國(guó)經(jīng)濟(jì)：
　　據(jù)有關(guān)官員接受采訪時(shí)的表態(tài)及其公開言論顯示，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(FederalReserve，簡(jiǎn)稱：美聯(lián)儲(chǔ))有望在六周內(nèi)第二次削減購債計(jì)劃。雖然去年12月美國(guó)就業(yè)報(bào)告乏善可陳，但美聯(lián)儲(chǔ)并未降低美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年將強(qiáng)勁增長(zhǎng)的預(yù)期。
　　美聯(lián)儲(chǔ)可能于今年1月28日至29日舉行的會(huì)議上宣布，將每月購債規(guī)模從當(dāng)前的750億美元削減至650億美元。這是即將離任的美聯(lián)儲(chǔ)主席貝南克(BenBernanke)最后一次主持該會(huì)議。
　　金融危機(jī)爆發(fā)以來，美聯(lián)儲(chǔ)一直在購買美國(guó)國(guó)債和抵押貸款債券，以期壓低長(zhǎng)期利率，刺激消費(fèi)、就業(yè)和投資。去年，美聯(lián)儲(chǔ)每月購債規(guī)模為850億美元。貝南克在去年12月的新聞發(fā)布會(huì)上示意，美聯(lián)儲(chǔ)官員傾向于在未來的會(huì)議上每次削減100億美元購債規(guī)模，前提是美國(guó)經(jīng)濟(jì)要持續(xù)走強(qiáng)。
　　舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)威廉斯(JohnWilliams)本月初接受采訪時(shí)說：假如經(jīng)濟(jì)如我們預(yù)期般運(yùn)行，我們可能就會(huì)以循序漸進(jìn)、慎之又慎的節(jié)奏來縮減購債規(guī)模。
　　購債是美聯(lián)儲(chǔ)提振經(jīng)濟(jì)的兩大法寶之一，另一法寶是低利率。美聯(lián)儲(chǔ)官員目前再次開始爭(zhēng)論，當(dāng)最終開始調(diào)高短期利率時(shí)，怎樣描述他們的計(jì)劃最好。
　　BloombergNews
　　在1月底貝南克參加的最后一次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)可能宣布進(jìn)一步削減購債計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)去年12月說，在美國(guó)失業(yè)率降至6.5%后很長(zhǎng)一段時(shí)間里，利率都將保持在接近零的水平。美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在并不急于上調(diào)利率。但因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)官員將減債計(jì)劃與失業(yè)率走勢(shì)掛鉤，所以他們認(rèn)為最好在失業(yè)率下降時(shí)解釋其計(jì)劃。
　　美國(guó)勞工部(LaborDepartment)日前公布，去年12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加了7.4萬人，較此前四個(gè)月均值21.4萬人顯著放緩。很多美聯(lián)儲(chǔ)官員懷疑，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和去年12月就業(yè)報(bào)告顯示的一樣疲弱。12月非農(nóng)數(shù)據(jù)有可能因惡劣天氣或正常的數(shù)據(jù)調(diào)整而被扭曲。很多其他指標(biāo)顯示，2013年下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭增強(qiáng)，這在一定程度上是受消費(fèi)支出強(qiáng)勁和貿(mào)易改善的推動(dòng)。
　　芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)埃文斯(CharlesEvans)上周在艾奧瓦州發(fā)表演講時(shí)說：誠然，去年12月份的就業(yè)報(bào)告令人失望，但最近出爐的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)普遍令人振奮，而且重要的是，勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)了改善。他還說，勞動(dòng)力市場(chǎng)今年可能會(huì)繼續(xù)向好。
　　面對(duì)投資者溢于言表的焦慮情緒，美聯(lián)儲(chǔ)官員去年為制定退出購債計(jì)劃掙扎了好幾個(gè)月。他們說，不愿出其不意或在沒有看到令人信服的證據(jù)的情況下改變計(jì)劃。
　　盡管去年市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，但很多美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)于縮減購債計(jì)劃的展開感到滿意。目前而言，美國(guó)股市上揚(yáng)，經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，而債券市場(chǎng)的泡沫跡象也有所消退。
　　本月早些時(shí)候，貝南克在費(fèi)城發(fā)表演講時(shí)說，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)阻力現(xiàn)在可能趨弱，這表明他對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的看法較為樂觀。
　　尤其令美聯(lián)儲(chǔ)官員感到鼓舞的是利率期貨市場(chǎng)的走勢(shì)。該市場(chǎng)的走勢(shì)表明，投資者賭定利率在2015年之前不會(huì)上調(diào)。這與決策者當(dāng)前的預(yù)期相符。事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)去年花了幾個(gè)月的時(shí)間來讓投資者相信結(jié)束購債行動(dòng)并不預(yù)示美聯(lián)儲(chǔ)即將上調(diào)短期利率。
　　不過，美聯(lián)儲(chǔ)仍面臨挑戰(zhàn)，而這可能是未來政策會(huì)議上的討論焦點(diǎn)。
　　目前，失業(yè)率的下降速度遠(yuǎn)快于美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期。美國(guó)去年12月份的失業(yè)率降至6.7%，部分原因是一些人退出了勞動(dòng)力大軍，從而使被列為失業(yè)者的人數(shù)減少。可以從不同角度來解讀這一現(xiàn)象。加入勞動(dòng)力大軍的成年人占比下降可能反映出了經(jīng)濟(jì)的疲軟，這是美聯(lián)儲(chǔ)官員不急于上調(diào)利率的一個(gè)原因。另一方面，這也可能說明美國(guó)經(jīng)濟(jì)中的閑置產(chǎn)能（在這里指的是求職者）正在減少，而這可能會(huì)帶來使加息成為必要的通貨膨脹壓力。
　　但在通貨膨脹和薪酬壓力偏低的情況下，許多官員不太相信失業(yè)率的下降是經(jīng)濟(jì)中閑置產(chǎn)能急劇減少或者通貨膨脹壓力的信號(hào)。因此，他們采取了種種行動(dòng)來與最初在2012年12月份設(shè)定的6.5%的失業(yè)率門檻撇清關(guān)系。
　　美聯(lián)儲(chǔ)官員最初在2012年12月份宣布要在失業(yè)率降至6.5%之后才考慮上調(diào)利率。但自此之后，由于對(duì)失業(yè)率是否是衡量經(jīng)濟(jì)健康狀況的可靠指標(biāo)心存懷疑，官員們采取了種種行動(dòng)來與這個(gè)失業(yè)率門檻撇清關(guān)系。
　　去年12月份，美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，在失業(yè)率降至6.5%之后的“很長(zhǎng)一段時(shí)間”，利率都將維持在較低水平。他們還稱，對(duì)將利率維持在零附近感到安心，特別是如果通貨膨脹率仍低于2%。官員們還表示，在債券購買行動(dòng)結(jié)束后“相當(dāng)長(zhǎng)”的一段時(shí)間，利率都將維持在零附近。而照目前的速度，債券購買行動(dòng)要到今年末才會(huì)結(jié)束。
　　將在2月1日履職的新一任美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(JanetYellen)首先將面臨的一個(gè)挑戰(zhàn)就是美聯(lián)儲(chǔ)圍繞再次修改利率指引的爭(zhēng)論。
　　美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在有幾種可選方案。辦法一，美聯(lián)儲(chǔ)可以將6.5%的政策門檻下調(diào)至更低水平，比如6%。但到目前為止，這個(gè)辦法并沒有獲得多少美聯(lián)儲(chǔ)官員的支持。另一個(gè)辦法是設(shè)立某種利率緩沖區(qū)。比如，只要失業(yè)率高于5.5%，利率就不能高于0.5%。
　　事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)官員一直傾向于用一種與眾不同且不太明確的方式向公眾提供指引，告訴人們美聯(lián)儲(chǔ)在考慮加息時(shí)還會(huì)參考其他哪些指標(biāo)。
　　比如，貝南克曾在最近的一次講話中表示，在達(dá)到失業(yè)率門檻之后，對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況的綜合評(píng)判還會(huì)涉及到許多其他指標(biāo)，包括就業(yè)人數(shù)、勞動(dòng)參與率以及招聘率和解雇率。
　　耶倫將面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。如果錯(cuò)誤傳達(dá)了美聯(lián)儲(chǔ)的意圖，則可能引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩，并使投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)繼續(xù)貫徹之前宣布的政策產(chǎn)生疑問。另外，如果美聯(lián)儲(chǔ)官員錯(cuò)誤解讀了失業(yè)率下降背后的復(fù)雜趨勢(shì)，則可能出現(xiàn)政策失誤。如果美聯(lián)儲(chǔ)過早加息，則可能扼殺經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；但如果加息過晚，可能會(huì)使通貨膨脹過高，或引發(fā)金融市場(chǎng)泡沫。

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