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■受春節(jié)因素影響，2月PMI略降至50.2%，但仍維持在榮枯線上方，且生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)持續(xù)上升，表明未來制造業(yè)庫存擴(kuò)張將會逐步顯現(xiàn)。專家預(yù)計，未來經(jīng)濟(jì)增長總體仍會呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢
■本周即將公布的2014年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期目標(biāo)或繼續(xù)維持在7.5%不變，也將進(jìn)一步消除市場對經(jīng)濟(jì)增長短期內(nèi)大幅下滑的疑慮。

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心1日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，較上月回落0.3個百分點。
“2月份PMI指數(shù)繼續(xù)小幅回落，仍不排除存在春節(jié)因素的影響。”國研中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群說。

制造業(yè)料保持平穩(wěn)運行
今年春節(jié)長假主要落在2月。春節(jié)期間和前后，部分企業(yè)停工減產(chǎn)、企業(yè)員工返鄉(xiāng)，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動有所減弱。從歷史數(shù)據(jù)來看，2010至2014年的5年中，春節(jié)當(dāng)月PMI有4年低于上月，春節(jié)長假對制造業(yè)影響非常明顯。
“春節(jié)假日對我國進(jìn)出口也產(chǎn)生了一定影響，”國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河在解讀PMI數(shù)據(jù)時指出，“反映制造業(yè)外貿(mào)情況的新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)雙雙回落，分別為48.2%和46.5%，繼續(xù)位于臨界點以下，后期走勢仍需進(jìn)一步觀察。”
盡管PMI各分項指數(shù)普遍回落，但生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)大幅回升釋放出制造業(yè)活動的積極信號。數(shù)據(jù)顯示，2月生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)攀升至61.8%，比上月大幅上升10.5個百分點，為近11個月的高點，表明企業(yè)對未來一段時間發(fā)展的信心增強(qiáng)。
趙慶河預(yù)計，“隨著春節(jié)假日因素的消除，加之天氣轉(zhuǎn)暖、企業(yè)集中開工，未來企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動將趨于活躍，制造業(yè)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)運行態(tài)勢。”
張立群也指出，“從產(chǎn)成品庫存及生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)回升等情況看，企業(yè)預(yù)期大體穩(wěn)定。從當(dāng)前市場需求和一些行業(yè)的生產(chǎn)情況看，預(yù)計未來經(jīng)濟(jì)增長總體仍會呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢。”
他還進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，應(yīng)充分考慮可能的風(fēng)險因素，進(jìn)一步完善宏觀經(jīng)濟(jì)政策儲備，不斷鞏固經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長態(tài)勢。

通脹下行 經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)
除了先行指標(biāo)PMI外，自本周起，2月份主要宏觀數(shù)據(jù)也將會陸續(xù)出爐，可為市場判斷經(jīng)濟(jì)走勢提供更多依據(jù)。
根據(jù)日程，3日國家統(tǒng)計局將公布2月份非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，9日將公布2月份CPI、PPI，13日還將一并公布前兩個月投資、消費和工業(yè)生產(chǎn)運行數(shù)據(jù)。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2月份CPI將會繼續(xù)回落，通脹不會有壓力，而經(jīng)濟(jì)運行仍會繼續(xù)平穩(wěn)。
申銀萬國在其研報中指出，受春節(jié)錯位因素影響，2月CPI同比漲幅將會在1.7%左右，較上月回落0.8個百分點。交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平也預(yù)計，受節(jié)后食品價格回落及當(dāng)月翹尾因素相比上月低1個百分點兩個因素影響，預(yù)計2月份 CPI同比在2%左右，漲幅將出現(xiàn)明顯回調(diào)。
連平認(rèn)為，“隨著一季度經(jīng)濟(jì)增速放緩的趨勢可能延續(xù)，豬肉價格受需求下降影響仍將維持弱勢，預(yù)計一季度CPI同比將低于2.5%，年內(nèi)物價上漲壓力不大。”
其實，2月中采聯(lián)PMI持續(xù)回落，加之稍早2月匯豐PMI初值仍在榮枯線下徘徊，都預(yù)示經(jīng)濟(jì)仍存在下行風(fēng)險。因此，不少人對經(jīng)濟(jì)增長前景表示擔(dān)憂。
但從與經(jīng)濟(jì)增速相一致的PPI和工業(yè)增加值數(shù)據(jù)來看，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測，2月PPI同比跌幅將會進(jìn)一步收窄，而工業(yè)增加值同比將會持平，這表明經(jīng)濟(jì)增長仍平穩(wěn)。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展更重“內(nèi)涵”
全國兩會將于本周正式拉開帷幕，其間發(fā)布的政府工作報告將會正式對外公布今年的經(jīng)濟(jì)增長和通脹預(yù)期目標(biāo)。
從目前多家投行和券商報告來看，今年經(jīng)濟(jì)增長和通脹目標(biāo)將分別維持在7.5%和3.5%不變。
“這將最終消除之前市場上關(guān)于經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)再次下調(diào)至7%的猜測，緩解一些投資者對于經(jīng)濟(jì)增長短期內(nèi)大幅下滑的疑慮。”中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生說。
并且值得注意的是，雖然今年宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)料將持穩(wěn)不變，但內(nèi)涵或有差別，改革和轉(zhuǎn)型可能提升政府對經(jīng)濟(jì)增速下行的容忍度。
彭文生就指出，今年全國的兩會將確認(rèn)年度新增就業(yè)人口1000萬的目標(biāo)，這一表述可望首次作為與GDP增速同等重要的目標(biāo)提出，突顯政府著力保障和改善民生、切實提高發(fā)展質(zhì)量和效益的考慮，也有助于淡化社會各界對于增長目標(biāo)剛性的解讀。
事實上，前不久召開的中央政治局會議在闡述今年的工作目標(biāo)時提出，“確保經(jīng)濟(jì)運行處在合理區(qū)間，著力推動提質(zhì)增效升級。”并且還強(qiáng)調(diào)，“實現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，要向深化改革要動力。”
今年是全面落實十八屆三中全會確立的改革方案的第一年，預(yù)計全國兩會后改革措施或?qū)⒁匀骈_花的形式向前推進(jìn)。