違約蝴蝶效應(yīng) 從倫銅暴跌到銅融資“黑天鵝”
2014年03月09日 10:23 6852次瀏覽 來源： 中金在線 分類： 銅資訊
第三步)離岸子公司C把倉單再次出售給A(這也是沒有實物銅運轉(zhuǎn)的，實物銅一直停留在“離岸的”保稅區(qū)中)，A給C以低于X 10-20美元/噸的價格支付美元或離岸人民幣現(xiàn)金，也就是B以折扣價把銅的倉單再次賣給A(與第一步方向相反).
第四部)在信用證的有效期內(nèi)(一般是6個月，可能為3-12個月不等)，盡可能多地重復(fù)上述一二三步。在6個月的信用證有效期內(nèi)，可以重復(fù)10-30次，主要受到處理文件工作所耗時間的限制?；谶@個方法，在一年時間里，基于特定數(shù)量保稅銅或進口銅開立的信用證名義總值，將是涉及其中的實物銅價值的10-30倍，具體取決于信用證的期限。
銅的所有權(quán)和對沖：在這個過程中，涉及中國銅融資交易的每噸銅都會通過出售LME期貨進行對沖(交易一般包含了在中國銅融資交易的期限內(nèi)，做多實物頭寸，做空期貨頭寸，除非銅的所有者希望進行銅價走勢的投機活動).
雖然一般是由實體A持有并對沖銅庫存的，但對沖者也可以是實體B、C、D，這取決于銅庫存?zhèn)}單的所有權(quán)在哪里。
高盛曾明確闡釋了中國銅融資的重要意義：
過去幾年在中國進行的這些影子交易，可能已經(jīng)產(chǎn)生了數(shù)以千億元計的金融杠桿，甚至可能更多?，F(xiàn)在，這個融資的循環(huán)即將宣告終結(jié)。實際上，沒有人能預(yù)計影響有多大，但可以肯定的是1)這將抽離系統(tǒng)中的金融杠桿；2)這將給中國吸收通脹和促進經(jīng)濟增長的能力帶來負面的影響。
如果讀者希望了解更多中國銅融資的信息、影響以及前景，請移步參看華爾街見聞對銅融資的全面介紹： 銅融資時代的終結(jié)是中國的雷曼時刻？
而最新的數(shù)據(jù)顯示，中國2月份大宗商品進口激增，其中銅進口顯著增加
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