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　　以國內銀行平均在９０天左右的短期貸款額度為保證，通過海外貿易渠道在國外銀行開出信用證，進行進口礦的采購。在銷售順暢的情況下，既可利用國內外銀行利差的優(yōu)勢，又可以利用借還貸的時間差產生一定的資金運作空間。但是，礦價一暴跌，礦賣不出去了，鐵礦石采購中的“融資礦”問題就來了，還不上錢只能把堆在港口的庫存礦抵押給銀行。
　　近期，隨著鐵礦石現(xiàn)貨價格出現(xiàn)３０％以上的暴跌以及鐵礦石期貨的連續(xù)跌停，鐵礦石采購中的“融資礦”問題也浮出水面。部分業(yè)內人士認為，問題暴露比不暴露好。貿易融資品種需要的是透明度和嚴格監(jiān)管，但絕不是“妖魔化”。

　　“誰也說不清楚”這就是問題
　　鐵礦石市場一向“高高昂起的頭”，最近終于低了下來。據國內鋼鐵資訊機構“我的鋼鐵”的跟蹤，１２日６２％品位進口粉礦噸價已跌至１０５美元，與前期高點的１４０美元相比，跌幅高達３３％。最近一個交易周內，國內鐵礦石期貨也連續(xù)出現(xiàn)了２個跌停板。
　　“礦價跌了，‘融資礦’問題就浮出來了。這叫水落石出。”一位業(yè)內人士形象地說。
　　“其實，‘融資礦’不是一個新東西，多少年一直在做。”“我的鋼鐵”礦產部的分析人士唐曉攬對記者說。至于目前“融資礦”達到了怎樣的一個規(guī)模，他搖了搖頭說，“誰也說不清楚”，有的說在現(xiàn)有港口庫存中占了３０％左右；有的說沒這么多；有的說遠遠不止。
　　“誰也說不清楚”，這個就是問題。在陽光下可能是一個好東西，在暗處就“說不清楚”了。

　　“反客為主”會產生扭曲
　　“融資礦”問題，很容易讓人聯(lián)想到此前的“鋼貿商危機”。一位鋼貿圈內人士說，鋼貿這個行當，變化得太快了，沒想到一下子會這么慘。“多少以前的大老板、大富翁，現(xiàn)在一下子變成大負翁了。”
　　上海鋼聯(lián)總經理、鋼鐵業(yè)內資深人士朱軍紅說，“我一直想問：有些鋼貿商，能不能被稱作鋼貿商？鋼貿商危機，應該被加上引號。”這個問題，其實值得深思。
　　像鋼材、鐵礦石、銅等大宗商品的“金融化”，實體經濟與虛擬經濟的結合，可能是現(xiàn)代經濟的一個特征。但是，這里有一個“主客關系”。什么是主，什么是客，這里的界限需要分析清楚。拿鋼貿商危機來說，其中很大一個原因是，鋼貿已成為一個“招牌”和“幌子”，其真正目的是融資，其一門心思“削尖腦袋”經營的是鋼貿之外的其他投資領域。這樣，主客就顛倒了，“反客為主”，必然會產生扭曲。
　　在“反客為主”中產生的風險，需要認真加以評估和分析。不少業(yè)內人士說，不論是“質押鋼”還是“融資礦”，一旦大大超出實體循環(huán)所需的實際數(shù)量，產生風險，環(huán)節(jié)上的各方都有責任。

　　透明化才能不被“妖魔化”
　　其實，相比之下，“融資礦”的風險目前來看還是在可控范圍之內。據唐曉纜等業(yè)內人士的分析，與“融資銅”相比，“融資礦”相對來說還是與實際的成交“貼”得比較緊。它首先需要把貨賣掉，成交了，才能拿到現(xiàn)金。然后才能利用借還貸的時間差進行運作。現(xiàn)在設想，如果一旦礦市持續(xù)低迷，“融資礦”問題暴露，后果無非兩個：一個是礦商低價拋售；一個是把鐵礦石抵押給銀行。
　　上海斯迪爾電子交易市場執(zhí)行總裁王杰認為，目前，鋼鐵產業(yè)鏈上從原料到成品，已有了越來越多對應的期貨產品，現(xiàn)貨貿易的融資方式也在不斷創(chuàng)新，鋼鐵鏈條上的“金融化”是不可能“剝干凈”的。“質押鋼”“融資礦”等，都是金融服務工具，不應被“妖魔化”。但是前提是透明化，對其實體流向要加強監(jiān)管。
　　一些專家認為，目前正在興起的大宗商品電子商務平臺，可以為上述的透明化提供幫助。網絡技術手段相對而言可減少“人為因素”，物流的首尾管控過程比較清晰，對貨權及其流向的追蹤比較及時。