機(jī)構(gòu)推薦：節(jié)后具備爆發(fā)潛力15金股
2014年05月04日 10:13 11724次瀏覽 來源： 中國證券報 分類： 有色市場
8、雙鷺?biāo)帢I(yè):業(yè)績快速增長 具備長期投資價值
公司公布年報及一季報:2013年營業(yè)收入11.62億元,凈利5.77億元,同比分別增長15.37%、20.04%,EPS1.26元。2014一季度收入2.88億元,凈利潤1.69億元,同比分別增24.83%、30.84%,EPS0.37元。公司中報業(yè)績預(yù)增20%~40%。預(yù)計14-16年EPS 至1.59、2.03、2.62元,同比增26%、28%、29%,對應(yīng)PE26、21、16倍,估值較為安全,目標(biāo)價52.5元,維持“審慎推薦-A”投資評級。
2013年業(yè)績低于預(yù)期主要是受子公司虧損拖累。公司2013年營業(yè)收入11.62億元,凈利5.77億元,同比分別增長15.37%、20.04%,EPS1.26元。毛利率與12年基本持平,銷售期間費用率下降0.6個百分點。13年生物、生化藥銷售量同比增長40.21%,化學(xué)藥銷量同比增2.9%。公司控股子公司大多處于投入期、研發(fā)期和準(zhǔn)備新版GMP 認(rèn)證中,產(chǎn)生了部分暫時性的虧損,對2013年度業(yè)績構(gòu)成一定的負(fù)面影響,加拿大PNUVAX 公司虧損3700萬元,新鄉(xiāng)雙鷺虧損436萬元,北京雙鷺生物技術(shù)虧損116萬元。
一季報增速略超預(yù)期。2014一季度收入2.88億元,凈利潤1.69億元,同比分別增24.83%、30.84%,略超預(yù)期。毛利率提升約2個百分點至71.64%,銷售期間費用率與去年持平。
未來公司的看點:貝科能業(yè)績貢獻(xiàn)、新藥進(jìn)展、控股子公司扭虧。預(yù)計14年貝科能提價業(yè)績兌現(xiàn),量的彈性看招標(biāo)進(jìn)度。公司新藥儲備豐富,來那度胺、達(dá)沙替尼等品種提升公司價值。加拿大子公司23價肺炎球菌疫苗獲得生產(chǎn)許可并申報了23價肺炎球菌多糖疫苗的驗證性臨床研究,下半年完成后即可報生產(chǎn);參股公司中科生物制藥股份有限公司狂犬疫苗通過新版GMP 認(rèn)證并恢復(fù)生產(chǎn)。預(yù)計2014年子公司對公司整體業(yè)績的影響將逐季好轉(zhuǎn),將逐步減虧到產(chǎn)生收益,預(yù)計14-15年子公司合計收益將不低于5000萬元。
維持“審慎推薦-A”投資評級:公司研發(fā)實力雄厚,貝科能業(yè)績貢獻(xiàn)穩(wěn)定增長,產(chǎn)品儲備豐富,重磅品種國內(nèi)外市場潛力大,具備長期投資價值,預(yù)計14-16年EPS 至1.59、2.03、2.62元,同比增26%、28%、29%,對應(yīng)PE26、21、16倍,估值較為安全,維持“審慎推薦-A”投資評級。
風(fēng)險提示:招標(biāo)低于預(yù)期、新藥研發(fā)低于預(yù)期。(招商證券(10.37,-0.010,-0.10%) 李珊珊 張同 徐列海 楊燁輝)
[1] [2] [3] [4] [5] [6] [7][8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] 下一頁
責(zé)任編輯：四筆
如需了解更多信息，請登錄中國有色網(wǎng)：www.luytgc.com了解更多信息。
中國有色網(wǎng)聲明：本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網(wǎng)”的文章，均為中國有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機(jī)構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載方必須與中國有色網(wǎng)（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權(quán)協(xié)議，取得轉(zhuǎn)載授權(quán)；
凡本網(wǎng)注明“來源：“XXX（非中國有色網(wǎng)或非中國有色金屬報）”的文章，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不構(gòu)成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負(fù)，中國有色網(wǎng)概不負(fù)任何責(zé)任。
