5月22日一組有色金屬國際資訊
2014年05月22日 16:1 12643次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 重點新聞
越南鈦礦出口若受限 短期或影響供給
中越政治關(guān)系趨于緊張，或?qū)⒂绊懺侥系V產(chǎn)資源的出口，其中鈦等有色金屬資源可能出現(xiàn)供給端的緊縮。鈦板塊個股5月19日大幅上漲，我們對該事件給予最及時的關(guān)注，并同實業(yè)界人士溝通，主要結(jié)論如下：
短期高品位鈦礦供給緊縮。USGS的數(shù)據(jù)顯示，2013年全球鈦鐵礦供給量為679萬噸，其中越南為50萬噸，占比7%。2013年中國40%鈦礦來自進口，進口鈦礦中越南占比26%。由于越南的鈦礦品位較高，可以用于海綿鈦和高品級鈦白粉生產(chǎn)，國內(nèi)的鈦礦品位低，對進口礦無法形成有效替代，因此一旦越南鈦礦無法正常出口，則短期可能會影響國內(nèi)高品位鈦礦的供給，帶來價格反彈。
鈦礦價格反彈的力度取決于替代資源的補給力度。替代主要來自于印度，中國鈦礦進口來源國中，澳大利亞的礦石品位較低，印度礦石品質(zhì)總體上可有效替代越南礦。另外需要注意，2013年一季度中國從印度進口鈦礦10萬噸，占比19%,而2014一季度進口僅為3.2萬噸，下降68%,我們判斷在沒有出口限制的情況下，進口下滑的核心原因在于需求不足。因此，一旦越南鈦礦出口受限，印度鈦礦能夠有效補充。但也不能排除由于貿(mào)易商惜售可能引發(fā)的短期供給短缺。
需求是中長期更重要的影響因素。2010年中國進口鈦礦中42%來自越南，而2014年一季度該比率降為10%,這一方面是因為下游需求疲軟，另一方面是由于越南通過增稅等措施對鈦鐵礦出口設(shè)限。但從鈦礦的價格趨勢可以看出，盡管2012年以來越南鈦礦供給有所下降，但受到需求低迷影響，越南礦價格持續(xù)走低。由此我們預(yù)測，中長線來看，需求對鈦價的影響更為重要。受益標的為寶鈦股份、西部材料、金浦鈦業(yè)和攀鋼釩鈦。
責(zé)任編輯：金子
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