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日本：4月領先指標終值降至106.5 央行首次成為日本國債最大持有者

　　日本4月領先指標終值降至106.5，受消費稅上調打壓
　　日本內閣府(Cabinet)周四(6月19日)公布數(shù)據(jù)顯示，日本4月領先指標小幅下修至106.5，較3月終值107.1明顯下跌，反映出在4月初上調消費稅后，關于日本經濟前景的看法不那么樂觀。
　　具體數(shù)據(jù)顯示，日本4月領先指標終值由初值下修至106.5，初值106.6，前值107.1。日本4月領先指標終值較上月下降3.6個點，初值下降3.4個點。
　　日本4月同步指標終值符合初值，初值111.1，但較前值下修，前值114.5。日本4月同步指標終值較上月下降0.9個點，初值減少0.5個點。
　　領先指標(leadingindicators)宏觀經濟波動的敏感性指標的一類。也叫領先指標或先行指標，是預測未來經濟發(fā)展情況的領先指數(shù)由眾多要素構成，涉及國民經濟的諸多方面。
　　宏觀經濟波動分為繁榮、衰退、蕭條、復蘇四個階段，它的變化是有一定規(guī)律性的，而且必然會通過一定的經濟指標的變化反映出來。這些指標稱為敏感性指標，通常按周期循環(huán)的時間性區(qū)分為三類，即領先指標、一致同步指標與滯后指標。
　　日本央行首次成為日本國債最大持有者
　　日本央行首次成為日本國債最大持有者，表明央行積極的貨幣寬松舉措已經改變了債券市場。
　　日本央行周三公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，日本央行持有201萬億日圓（合1.97萬億美元）日本國債，占比20.1%。原本排在首位的國內保險公司持有日本國債的比例降至第二位，為19.3%。
　　日本央行一直在大規(guī)模買入國債，作為其向市場注資、促使投資者買入風險較高資產的部分計劃。明治安田生命保險相互會社首席經濟學家YuichiKodama表示，央行的政策使債券收益率維持在低位，幫助政府為日本首相安倍晉三的大規(guī)模公共支出計劃進行低成本融資。
　　Kodama說，日本央行成為日本國債最大持有者是一個里程碑，代表著央行前所未有的寬松計劃的要義。
　　日本央行曾表示，希望實現(xiàn)2%的穩(wěn)定年通脹率。日本扭轉了數(shù)年來的通貨緊縮局面，近幾個月消費者價格開始持續(xù)上升，不過升幅低于2%的目標。另外有跡象顯示日本經濟中期增長勢頭增強，盡管4月1日日本銷售稅率從5%上調至8%一度抑制了消費支出。
　　如果經濟增長和2%的通脹率得到確立，日本央行很可能面臨挑戰(zhàn)，需要決定何時及如何給國債購買剎閘。如果央行突然暫停國債購買，債券價格可能下降，收益率可能上升。這可能會令日本央行所持的國債資產價值受損。
　　債券收益率上升將推高借款利率，從而對政府造成不利影響；不過，如果經濟增長提高了稅收收入，可以部分抵消上述負面影響。日本公共債務是年度經濟產值的兩倍多，在發(fā)達國家中居首。
　　Kodama指出，如果債券收益率急劇上升，就將使日本財務省的償債成本增加數(shù)萬億日圓。

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