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　　達拉斯聯(lián)儲7月制造業(yè)活動指數(shù)創(chuàng)9個月高位
　　美國達拉斯聯(lián)儲(DallasFed)周一(7月28日)發(fā)布報告稱，該轄區(qū)內(nèi)7月制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)較上個月有所上揚，并錄得自去年10月份來的最高值。
　　同時公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月達拉斯聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)12.7，預期為12.8，前值11.4。該指數(shù)高于零說明制造業(yè)處于擴張狀態(tài)，低于零則意味著制造業(yè)出現(xiàn)萎縮。美國7月達拉斯聯(lián)儲產(chǎn)能利用率指數(shù)18.0，前值9.2。
　　分項指標顯示，美國7月達拉斯聯(lián)儲制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)19.1，前值15.5；制造業(yè)就業(yè)指數(shù)11.4，前值13.1；制成品價格指數(shù)7.3，前值7.4；新訂單指數(shù)13.0，前值6.5。
　　數(shù)據(jù)還顯示，美國7月達拉斯聯(lián)儲制造業(yè)裝船指數(shù)22.8，前值10.3；制造業(yè)原材料支付價格指數(shù)25.4，前值27.3。
　　高盛前瞻本周美聯(lián)儲會議：從細微調(diào)整看立場
　　本周二到周三，美聯(lián)儲決策機構聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）將召開會議。市場共識預期，北京時間本周四凌晨2點，F(xiàn)OMC將宣布，延續(xù)此前縮減QE步伐，每月購買資產(chǎn)規(guī)模再減少100億美元。
　　高盛經(jīng)濟學家DavidMericle認為，F(xiàn)OMC本月會議聲明將大致和上月相同，只有很小的變化：
　　在談到經(jīng)濟活動的增長方面，F(xiàn)OMC可能選擇一定程度上對這方面評價更高，也可能強調(diào)就業(yè)市場的指標，顯示承認6月非農(nóng)就業(yè)報告的強勁數(shù)據(jù)。
　　但近來數(shù)據(jù)大體上支持6月聲明概況的當前環(huán)境特征。特別是：
　　6月CPI走弱可能使FOMC更確定，要淡化3-5月通脹數(shù)據(jù)走強的表現(xiàn)。而新屋開工與新屋銷售疲弱可能令FOMC對房產(chǎn)市場更加擔憂。
　　昨日華爾街見聞文章提到，有“美聯(lián)儲通訊社”之稱資深記者的JonHilsenrath指出，許多投資者預計美聯(lián)儲在明年年中前都不會加息。而包括耶倫在內(nèi)的很多美聯(lián)儲官員強調(diào)，加息的時機取決于美國經(jīng)濟。
　　本周三將公布美國二季度GDP初值，共識預期二季度實際GDP年增長2.9%，持平第一季度。這意味著9月FOMC會議可能下調(diào)GDP增長預期。
　　失業(yè)率方面，6月美國失業(yè)率已降至6.1%，9月FOMC會議應該會繼續(xù)下調(diào)今年失業(yè)率預期，長期失業(yè)率預期也可能下調(diào)。
　　通脹方面，5月和6月的CPI數(shù)據(jù)被市場視為“暫時”現(xiàn)象，而美聯(lián)儲青睞的通脹衡量指標個人消費支出平減指數(shù)（PCE）5月同比增長1.8%，核心PCE增長1.5%，連續(xù)25個月低于2%的聯(lián)儲通脹目標。
　　在縮減QE方面，共識預期是按當前速度進行。雖然FOMC會稍微更積極，但本輪QE結束的時間不會改變，還是10月會議見分曉。美聯(lián)儲首次加息的時點預計也還是在明年某個時候。
　　美聯(lián)儲主席耶倫本月也說過，“幾乎所有”的FOMC官員都預計，首次加息會在2015年某個時候，目前對于2015年年底聯(lián)邦基金利率的預期中位數(shù)值為“1%左右”。
　　美聯(lián)儲決議攜手非農(nóng)光臨超級周
　　在經(jīng)歷了上周的數(shù)據(jù)周之后，下周我們又將面臨匯市傳統(tǒng)的超級周。除卻非農(nóng)、美國第二季度GDP重頭好戲外，市場還將迎來美聯(lián)儲FOMC最新利率決議。
　　非農(nóng)方面，美國7月非農(nóng)數(shù)據(jù)很有可能依然處在20萬增長幅度的上方，這對于美元來說將又是一大利好，但是對貴金屬則又是一次考驗。
　　而市場對美國二季度GDP初值預期也保持樂觀，但鑒于二季度月度經(jīng)濟指標并沒有如市場預期的那么好，因此需要警惕數(shù)據(jù)出現(xiàn)的風險。
　　至于美聯(lián)儲方面，考慮到這次耶倫并不會參加媒體發(fā)布會，市場預計美聯(lián)儲會繼續(xù)保持縮減QE的步伐。
　　巴克萊資本(BarclaysCapita)近日報告稱，本次美聯(lián)儲利率聲明或再次論證美聯(lián)儲將在本年度10月結束資產(chǎn)購債。但市場此前已消化此事，因此8月議息會議對市場影響或?qū)⑽⒑跎跷ⅰ?br />　　另一方面，該行還表示，鑒于美國6月非農(nóng)異常搶眼，本次議息會議或還將對勞動市場予以置評。從耶倫(JanetYellen)一貫作風來看，本次乃至2014年下半年“失業(yè)率仍然偏高”或?qū)⒊蔀榕醯目陬^禪。
　　IMF：美聯(lián)儲不應放棄聯(lián)邦基金利率
　　在美聯(lián)儲(Fed)最新一次貨幣政策會議召開前，國際貨幣基金組織(IMF)就退出策略向美聯(lián)儲提出了不少建議。
　　IMF表示，在把傳統(tǒng)政策工具聯(lián)邦基金利率歸為配角之前，美聯(lián)儲應三思而行。
　　根據(jù)IMF7月美國展望報告，該組織認為聯(lián)邦基金利率仍應是美聯(lián)儲升息階段主要的操作目標。IMF：“放棄聯(lián)邦基金利率目標似乎沒有明顯好處，這么做反而可能帶來風險。”
　　IMF還稱，該組織認為美聯(lián)儲在向外界傳達其低利率政策方面所作的種種努力，讓投資者對可能的政策路徑有了更清晰的了解，使融資成本持續(xù)下滑，這點是成功的，但政策效果取決于所選用前瞻性指引的類型。
　　IMF認為，美聯(lián)儲最近轉(zhuǎn)向更為“質(zhì)化”的前瞻性指引也許會引發(fā)更多不確定性，還有可能會重新引起市場波動。
　　美聯(lián)儲將于周二和周三(7月29和30日)召開政策會議，討論中期貨幣政策問題。
　　外界普遍預期美聯(lián)儲此次會議將繼續(xù)把月度債券購買規(guī)?？s減100億美元，一如今年前幾次會議。
　　美聯(lián)儲曾在6月政策會議紀要中稱，如果經(jīng)濟進展接近美聯(lián)儲預期，進展程度好到足以令美聯(lián)儲在接下來歷次會議上均縮減購債，那么最終一輪縮減可能將在10月會議結束后進行。

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