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　　歐元區(qū)：

　　歐元區(qū)6月金融帳赤字規(guī)模飆升至359億歐元
　　歐盟統(tǒng)計(jì)局(Eurostat)周二(8月19日)稱，歐元區(qū)6月金融帳赤字規(guī)模大幅擴(kuò)張。
　　歐洲央行(ECB)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)6月金融帳赤字357億歐元，前值修正為赤字93億歐元。
　　數(shù)據(jù)還顯示，歐元區(qū)6月直接投資與投資組合凈流入139億歐元，前值修正為凈流人706億歐元，其中直接投資凈流入80億歐元，前值修正為凈流如106億歐元。
　　歐洲央行還在報(bào)告中稱，歐元區(qū)6月投資組合流入60億歐元，前值修正為凈流入600億歐元，其中股票投資凈流入1億歐元、債券投資則凈流入506億歐元。
　　投資組合資金凈流入主要評(píng)估的是歐元區(qū)債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的資金流向差值。
　　歐洲央行3月7日當(dāng)周資產(chǎn)負(fù)債表縮減20億歐元
　　歐洲央行(ECB)周二(8月19日)公布的數(shù)據(jù)顯示，8月15日當(dāng)周歐洲央行和歐元區(qū)18國(guó)央行資產(chǎn)負(fù)債表縮減20.83億歐元至2.023萬(wàn)億歐元。
　　歐洲央行稱，這主要是因?yàn)樯现軞W元區(qū)各大銀行償還了歐洲央行的長(zhǎng)期貸款。
　　歐洲央行周度綜合財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)顯示，歐洲央行持有黃金資產(chǎn)的總量為3344.32億歐元，歐洲央行和歐元區(qū)18國(guó)央行凈外匯儲(chǔ)備下降1億歐元至2131億歐元。
　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期已成常態(tài)，歐央行在等什么
　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期已成常態(tài)，但歐央行在無(wú)奈等待而非推出QE，一是希望觀察將于9月發(fā)放的首批TLTRO貸款效果；二是推出QE除面臨德國(guó)阻撓外，還有諸多難點(diǎn)，如歐美經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不同，不能照搬美國(guó)；三是坐等美聯(lián)儲(chǔ)加息歐元走弱。
　　6月歐央行推出一系列火箭炮，包括存款負(fù)利率、結(jié)束SMP沖銷、引入長(zhǎng)期再融資操作（TLTRO）、準(zhǔn)備實(shí)施ABS購(gòu)買等。其中只有購(gòu)買ABS，也即歐版QE尚未推出。
　　刺激政策推出以來(lái)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一如既往地糟糕。歐元區(qū)7月CPI終值同比僅增長(zhǎng)0.4%，被歐央行視為降至危險(xiǎn)地帶；二季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)比零增長(zhǎng)，德國(guó)和意大利甚至環(huán)比萎縮，而俄羅斯與歐盟的相互制裁在三季度才愈演愈烈，料想屆時(shí)數(shù)據(jù)更不會(huì)理想。
　　面對(duì)令人痛心的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和與俄羅斯在烏克蘭問(wèn)題上的僵局，許多人會(huì)問(wèn)，歐央行在等什么？
　　歐央行首先將希望寄托在TLTRO上。歐央行給銀行發(fā)放的首批TLTRO貸款將于9月18日推出，第二批貸款將于12月推出。TLTRO是指銀行可以獲得歐央行超低利息貸款，前提是這些貸款要用來(lái)向以企業(yè)為主的私人部門放貸，不能用來(lái)買政府債券和用作住房抵押貸款。預(yù)計(jì)TLTRO途徑貸款的需求量為4500~8500億歐元。數(shù)日前，歐央行行長(zhǎng)德拉吉表示，銀行貸款發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)有所降低，6月政策起到一定效果。
　　以法國(guó)為首的國(guó)家希望歐央行推出更多刺激措施，以提升本國(guó)經(jīng)濟(jì)。意大利經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)PierCarloPadoan表示，確信歐央行可以做更多工作，確信歐央行準(zhǔn)備好了做更多工作。QE支持者認(rèn)為，QE可以為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)注入流動(dòng)性，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)抗通縮。不過(guò)，QE遭到德國(guó)央行的強(qiáng)烈反對(duì)，德國(guó)方面認(rèn)為只有到真正危機(jī)的時(shí)候才能推出QE。
　　歐央行推出QE猶豫不決，還因?yàn)镼E存在至少以下難點(diǎn)：
　　一些官員們認(rèn)為，只有當(dāng)QE規(guī)模龐大時(shí)，才會(huì)起到效果，效果可能還不見(jiàn)得理想，特別是歐元區(qū)主權(quán)債券的收益率已經(jīng)跌至或接近歷史新低。
　　如果推出QE，買什么資產(chǎn)也是難題。歐美經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不同，因此歐元區(qū)不能照搬美國(guó)經(jīng)驗(yàn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)基于資本市場(chǎng)，因此美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債和抵押貸款支持證券（MBS），將影響資產(chǎn)價(jià)格，降低借款成本。然而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)基于銀行貸款，因此購(gòu)買主權(quán)債券可能效果不好。
　　金融危機(jī)以來(lái)，ABS市場(chǎng)尚未復(fù)蘇，歐央行希望通過(guò)購(gòu)買ABS證券，從而支持小企業(yè)，因?yàn)樾∑髽I(yè)是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的支柱。不過(guò)，ABS計(jì)劃的購(gòu)買量會(huì)較小。
　　目前，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將于明年加息，這將促使歐元走弱，利好歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。一直以來(lái)，歐元區(qū)官員們認(rèn)為，強(qiáng)勢(shì)歐元是令通脹承壓下行的原因。目前，歐元兌美元自5月高點(diǎn)已下跌4%還多。
　　據(jù)路透社報(bào)道，PIMCO投資組合經(jīng)理AndrewBosomworth表示，預(yù)計(jì)歐央行推出QE的概率為50%。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)增加了推出刺激措施的可能；而歐元區(qū)二季度放寬了貸款發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)，為金融危機(jī)以來(lái)首次，降低了推出刺激措施的可能。

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