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　　全球匯市：

　　耶倫在其全球央行會(huì)議上的首演依舊打太極，其觀點(diǎn)較市場普遍所預(yù)期的更加均衡，導(dǎo)致美元空頭失望，美元延續(xù)反彈。德拉吉依然溫和，不過這次講話強(qiáng)調(diào)了財(cái)政政策的重要性，令投資者減弱其進(jìn)一步實(shí)施寬松政策的預(yù)期，歐元短暫反彈，并于紐約收盤前于低位持穩(wěn)。
　　耶倫講話要點(diǎn)分析：
　　1、就業(yè)市場改善快于預(yù)期，可能導(dǎo)致提前加息，但同時(shí)表示若到達(dá)目標(biāo)的進(jìn)程變慢，會(huì)推遲加息。
　　2、重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了測試勞動(dòng)力市場的難度。耶倫稱，對于距離充分就業(yè)還有多遠(yuǎn)難以評估；隨著經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)一步接近常態(tài)，測試就業(yè)市場閑置資源的工作變得越來越難。周期性以及重要結(jié)構(gòu)因素都在影響就業(yè)市場；較快的退休率可能反映了疲弱的勞動(dòng)力市場，而大量兼職工作者可能使得失業(yè)率低估了勞動(dòng)力市場的缺口。她稱“評估就業(yè)市場閑置狀況從來都不是一件易事，而這在最近變得更加困難”
　　3、表述了過久維持低利率的擔(dān)憂。她稱：“維持高度寬松的政策直至通脹壓力顯現(xiàn)，可能會(huì)不適當(dāng)?shù)赝七t去寬松的時(shí)間，從而可能在之后造成倉促加息”。
　　過去耶倫一直強(qiáng)調(diào)過早收緊政策的風(fēng)險(xiǎn)，而在這次卻表達(dá)了對過久加息的一些擔(dān)憂。不過在這里耶倫依然表現(xiàn)了其均衡立場，她認(rèn)為觸及通脹目標(biāo)上即升息可能是不合適的，隨著工資的上調(diào)，更多勞動(dòng)力進(jìn)入市場，可能會(huì)令工資增長陷入停滯，因此她表示在通脹達(dá)到目標(biāo)后就收緊政策，可能會(huì)阻礙勞動(dòng)力市場完全復(fù)蘇。
　　由于市場之前預(yù)期耶倫可能會(huì)表現(xiàn)地比較溫和，因此相對均衡的講話之后美元出現(xiàn)全面上漲的局面。ICE美元指數(shù)觸及11個(gè)多月以來的高位82.456，美元/日元觸及7個(gè)月高點(diǎn)104.19，歐元/美元觸及11個(gè)月新低1.3220。
　　另外歐央行行長德拉吉也發(fā)表了講話，不過對市場影響有限。他堅(jiān)持了一貫的溫和立場，稱準(zhǔn)備進(jìn)一步調(diào)整貨幣政策，以支撐脆弱的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。不過他強(qiáng)調(diào)了財(cái)政政策的重要性，稱財(cái)政政策在幫助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能發(fā)揮更重要的作用。他建議財(cái)政政策可以在4方面配合貨幣政策，包括更有效運(yùn)用歐盟現(xiàn)時(shí)規(guī)則的彈性、較低的稅率、強(qiáng)化成員國的財(cái)政合作以及歐盟整體確保推行大型公共開支計(jì)劃等。這一表態(tài)減弱了市場對歐央行進(jìn)一步寬松的預(yù)期，歐元短暫反彈。
　　市場表現(xiàn)因地緣政治擔(dān)憂變得有點(diǎn)復(fù)雜。周五歐股出現(xiàn)較大幅度回落，美股表現(xiàn)不一。美債收益率曲線變得較為平坦，對美聯(lián)儲(chǔ)政策前景較為敏感的短期國債收益率上漲，如5年期國債收益率升至2周高位1.66%，2年期收益率上漲2個(gè)基點(diǎn)至0.49%，而30年期國債收益率受到避險(xiǎn)情緒打壓回落3個(gè)基點(diǎn)至3.16%。

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