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　　近日，銀監(jiān)會(huì)內(nèi)部通報(bào)了43家信托公司上報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，總金額超過700億元，其中，存在高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)超過500億元。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前公開可查詢到的礦產(chǎn)類集合信托共有79款，涉及25家信托公司，規(guī)模至少在291.5億元以上，這些產(chǎn)品將集中在2014年下半年至2018年到期兌付。從當(dāng)前已經(jīng)發(fā)生兌付問題的信托計(jì)劃來看，礦產(chǎn)資源風(fēng)險(xiǎn)暴露頗多。雖然在百億元規(guī)模的礦產(chǎn)信托風(fēng)險(xiǎn)中看，能源類礦產(chǎn)比重較大，資源類有色金屬品種相對(duì)規(guī)模較小，但高風(fēng)險(xiǎn)形勢依然嚴(yán)峻，不可控因素仍然較多。
　　礦產(chǎn)信托主要是通過對(duì)礦產(chǎn)資源的采礦證抵押、項(xiàng)目公司股權(quán)質(zhì)押、擔(dān)保等形式來保證本息安全。而礦產(chǎn)資源屬于周期性行業(yè)，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大，一旦礦產(chǎn)資源類產(chǎn)品價(jià)格下跌就會(huì)對(duì)信托產(chǎn)品造成比較大的沖擊。之前，礦產(chǎn)信托以高收益力壓其他類信托產(chǎn)品，在受托人沒有了解礦產(chǎn)行業(yè)時(shí)就發(fā)行產(chǎn)品，使礦產(chǎn)信托風(fēng)頭一度甚至壓過地產(chǎn)類信托，成為最受關(guān)注的信托產(chǎn)品。隨著供需市場的變化，信托公司與信托市場開始意識(shí)到礦產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性，新發(fā)礦產(chǎn)信托越來越少，信托公司逐步收縮礦產(chǎn)類業(yè)務(wù)，甚至礦產(chǎn)類信托被一些信托公司列入黑名單，使礦產(chǎn)類信托成為一塊誰都不愿觸及的“燙手山芋”。
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年，礦產(chǎn)類信托發(fā)行規(guī)模達(dá)480多億元，而2010年僅為135.99億元，同比增長253%。在礦產(chǎn)企業(yè)的估值風(fēng)險(xiǎn)中，以煤炭和有色金屬為代表的礦產(chǎn)行業(yè)屬于強(qiáng)周期行業(yè)，企業(yè)間差異化不大，盈利還是虧損，更主要是取決于行業(yè)大氣候景氣程度，這就給企業(yè)估值造成了極大難度。信托公司作為一類金融機(jī)構(gòu)，與礦產(chǎn)資源行業(yè)“隔行如隔山”，不可能在短期內(nèi)速成一批礦業(yè)專家、行業(yè)專家，因此很難判斷礦產(chǎn)資源型企業(yè)或者抵押物的實(shí)際價(jià)值。礦產(chǎn)企業(yè)在行情大漲的時(shí)候可以輕易的融資，一旦行情跌勢明顯或持續(xù)下行，造成企業(yè)盈利能力下降，就很難從銀行獲取資金支持。很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在行情回落后價(jià)值會(huì)急劇下降，企業(yè)盈利能力和償債能力很大程度上也會(huì)受到影響。
　　礦業(yè)作為重點(diǎn)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，國家制定了一整套政策法規(guī)，而伴隨著資源的枯竭、綠色環(huán)保的要求、行業(yè)的發(fā)展，該政策層面增加了較多的不確定性。而且礦產(chǎn)資源型企業(yè)通常與地方政府聯(lián)系比較密切，容易獲取壟斷權(quán)利，而某些行為更是游走在法律邊緣。一旦企業(yè)違規(guī)行為曝光，銀行抽貸就會(huì)加速企業(yè)衰落甚至破產(chǎn)，高風(fēng)險(xiǎn)可想而知。
　　所以，礦產(chǎn)信托需警惕！