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　　“鼓勵和支持省屬企業(yè)通過整體上市實現(xiàn)混合所有制。”這是江蘇省國資委即將出臺的《省屬企業(yè)深化改革實施細則》（下稱《改革細則》）中的一句，它意味著備受市場關(guān)注的江蘇省國資改革將很快進入“攻堅階段”。
　　記者獲悉，10月21日下午，江蘇省國資委在南京召開了一次座談會，江蘇省國資委副主任李琨、省國資委辦公室主任、企業(yè)發(fā)展改革處處長何嘯等與會，會議主題就是探討《改革細則》即將出臺，及其對省屬企業(yè)的影響。
　　對于資產(chǎn)證券化水平整體偏低的江蘇國資來說，《改革細則》一旦實施，將有助于提高江蘇國企的資產(chǎn)證券化率。對于江蘇國資省屬企業(yè)下屬上市公司來說，《改革細則》也將把“股權(quán)激勵、混合所有制、整體上市”等方式注入其中。
　　正在啟動改革試點的江蘇匯鴻國際集團有限公司（下稱匯鴻集團），正在為省屬國企深化改革進行一次新的探路，其下屬上市公司匯鴻股份（600981.SH）或?qū)⒊蔀榻K國資改革整體上市的第一股。
　　“七條細則”深化改革
　　10月9日，江蘇國資委就已召開省屬企業(yè)主要負責人會議，就貫徹落實江蘇省委、省政府《關(guān)于全面深化國有企業(yè)和國有資產(chǎn)管理體制改革的意見》和江蘇省委辦公廳、省政府辦公廳《改革細則》進行部署。
　　江蘇省副省長史和平對省屬企業(yè)改革工作提出五點要求，并重點提及“積極穩(wěn)妥，沒有時間要求，成熟一個實施一個”。
　　記者得到的這份《改革細則》顯示，其共有“組建國有資本投資公司，改革國有資產(chǎn)監(jiān)管方式”，“競爭類企業(yè)全面實施股權(quán)多元化和混合所有制改革”，“特定功能類企業(yè)著力增強投融資能力、提高運營效率”，“推進功能性重組和資源整合”，“完善企業(yè)領(lǐng)導人員管理機制”，“改革企業(yè)業(yè)績考核和薪酬管理辦法”以及“省屬企業(yè)分類制定改革方案”等七個條例。
　　其中，江蘇省國資要求“選擇省屬企業(yè)中主業(yè)基礎(chǔ)好、投融資能力強的企業(yè)集團，組建或改建國有資本投資公司。選擇一戶省屬企業(yè)試點組建國有資本投資公司，并以該公司作為出資人，組建能源、金融、旅游等行業(yè)企業(yè)集團，然后在試點成功的基礎(chǔ)上逐步推開”，且要求“國有資本投資公司采取國有獨資形式，由省國資委以管資本為主履行出資人職責，不干涉所投資企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動。”
　　在“競爭類企業(yè)全面實施股權(quán)多元化和混合所有制改革”中，《改革細則》把競爭類企業(yè)分為“一般競爭類企業(yè)和金融、能源類企業(yè)”，要求對這些企業(yè)“在股權(quán)多元化改革中，國有股權(quán)比例不設(shè)限制”，在“實施股權(quán)多元化和混合所有制改革，應(yīng)該采取證券化和產(chǎn)權(quán)交易市場化等公開競爭的方式。”
　　上述條例中的第三條著重強調(diào)了“鼓勵和支持省屬企業(yè)通過整體上市實現(xiàn)混合所有制”，包括“控股上市公司的競爭類企業(yè)，通過上市公司吸收合并、資產(chǎn)置換、定向增發(fā)等方式實施核心業(yè)務(wù)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市，最終實現(xiàn)整體上市。其他省屬企業(yè)要對盈利能力強、發(fā)展前景好的子公司進行股份制改造，通過資本市場的多種合法有效途徑，爭取首發(fā)或重組上市。通過新增控股上市公司、現(xiàn)有控股上市公司再融資以及向現(xiàn)有控股上市公司注入資產(chǎn)等途徑，逐年提高省屬國有資產(chǎn)資產(chǎn)證券化水平。”
　　WIND數(shù)據(jù)顯示，目前江蘇省屬企業(yè)下屬上市公司9家，分別是弘業(yè)股份、江蘇舜天、寧滬高速、鳳凰股份、匯鴻股份、金陵飯店、華泰證券、鳳凰傳媒和舜天船舶。
　　《實施細則》還提出嚴格實行企業(yè)工資總額和工資水平雙重調(diào)控政策，其中對省屬企業(yè)本部及特點功能類國企繼續(xù)實行工資總額預算管理，對所屬競爭類國企工資總額管理辦法由省屬企業(yè)自行確定，但須報國資委備案。
　　為了堵住國企高管灰色收入鏈條，《實施細則》要求建立組織、國資、人社、財政、審計、稅務(wù)、監(jiān)察等部門組成的監(jiān)管工作機制，健全省屬國企工資內(nèi)外收入監(jiān)督檢查制度。
　　匯鴻將整體上市
　　據(jù)了解，目前江蘇國資改革的試點或定匯鴻集團，其下屬匯鴻股份已于5月20日宣布“因正在籌劃重大事項”停牌。
　　隨后，匯鴻集團的資產(chǎn)剝離開始，7月30日，匯鴻集團下屬江蘇開元國際集團有限公司（下稱開元集團）掛牌“江蘇開元國際集團置業(yè)有限公司（下稱開元置業(yè)）1000萬元出資額（占注冊資本50%）及2179.83萬元債權(quán)”，轉(zhuǎn)讓價格4083.56萬元。
　　10月9日，匯鴻集團收到江蘇國資委關(guān)于其重大資產(chǎn)重組暨整體上市的實施意見，主要內(nèi)容是對集團現(xiàn)有資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進行全面梳理剝離，并實施混合所有制改革，匯鴻股份通過向混改后的匯鴻集團股東發(fā)行股份實現(xiàn)吸收合并，集團主要資產(chǎn)、業(yè)務(wù)借此整體上市。
　　因此前轉(zhuǎn)讓流拍，開元集團10月11日第二次掛牌轉(zhuǎn)讓前述開元置業(yè)資產(chǎn)，并調(diào)低了價格。10月20日，匯鴻股份在江蘇產(chǎn)權(quán)交易所以3000萬元掛牌轉(zhuǎn)讓江蘇銀行600萬股股權(quán)，正式拉開匯鴻集團資產(chǎn)剝離的大幕。
　　成立于1996年的匯鴻集團，是由原江蘇省針棉織品進出口（集團）公司，原江蘇省土產(chǎn)進出口集團股份有限公司、原江蘇省醫(yī)藥保健品進出口（集團）公司三家外貿(mào)公司聯(lián)合組建成立的國有獨資企業(yè)。
　　2011年6月，匯鴻集團以資本公積轉(zhuǎn)增注冊資本至220000萬元。業(yè)務(wù)范圍是“以外貿(mào)為主，內(nèi)貿(mào)為輔，房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)為補充的多元化經(jīng)營模式”，截至2013年6月末，集團下屬子公司148家，其中直接控股子公司24家，間接控股124家。
　　匯鴻集團2014年第一期中期票據(jù)募集說明書顯示，2013年9月末，匯鴻集團總資產(chǎn)已達315.69億元，負債265.91億元，凈資產(chǎn)79.78億元；當年1-9月，匯鴻集團主營收入322.00億元，凈利潤6.83億元。
　　在該募集說明書中，匯鴻集團表示，2014年將實現(xiàn)營收504億元，利潤9億元；2015年實現(xiàn)營收555億元，利潤10億元。
　　匯鴻股份2013年財報顯示，其營收85.66億元，凈利潤僅3330.33萬元；2014年上半年財報顯示，其營收45.25億元，凈利潤1191.24萬元。截至10月21日，匯鴻股份總市值只有21.73億元。
　　“蘇國資股”或成熱點
　　值得注意的是，《改革細則》提出“在混合所有制企業(yè)實施員工持股”，尤其是“上市的省屬企業(yè)，鼓勵經(jīng)營者、技術(shù)和業(yè)務(wù)雇員持股并可規(guī)范實施股權(quán)激勵。”
　　在上海一位基金經(jīng)理看來，改革開放之初，國企改革便被提上議程，“探索國有企業(yè)經(jīng)營者的激勵約束機制，激發(fā)國企的活力成為國企改革的主要議題，江蘇的改革細則提到了股權(quán)激勵，對省屬上市公司來說，絕對是個好事情。”
　　記者了解到，匯鴻股份本次重大資產(chǎn)重組后續(xù)工作大致分為三個階段：第一階段是在國資批復下達后實施資產(chǎn)剝離及整合；第二階段是對全面梳理及剝離后的匯鴻集團實施混合所有制改革；第三階段是本公司發(fā)行股份吸收合并混合所有制改革后的匯鴻集團，同時通過非公開發(fā)行募集配套資金。
　　一位消息人士告訴記者，匯鴻集團在剝離資產(chǎn)整合完成后，“將引入戰(zhàn)略投資者，同時不排除管理層激勵，如設(shè)立管理層持股的合伙企業(yè)持有匯鴻集團股權(quán)。”
　　實際上，《改革細則》也明確“以員工自愿為原則，企業(yè)員工可持有本企業(yè)股權(quán)”，同時“外部投資者參與企業(yè)增資擴股時，可同步引入員工持股。”
　　“江淮汽車就是引入外部投資者的時候，同時引入管理層持股公司，不排除匯鴻集團采取同樣策略。”上述基金經(jīng)理坦言，除匯鴻集團外，江蘇省屬國資企業(yè)中還有很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，“如弘業(yè)股份的股東江蘇蘇豪控股集團。”
　　資料顯示，弘業(yè)股份的控股股東為江蘇弘業(yè)國際集團有限公司（下稱弘業(yè)集團），弘業(yè)集團控股股東為江蘇省蘇豪控股集團有限公司（下稱蘇豪集團）。
　　今年7月，蘇豪集團與弘業(yè)集團曾擬對弘業(yè)股份進行資產(chǎn)重組，但最終在8月19日宣布終止。
　　該次《改革細則》表示“按照業(yè)務(wù)相近、功能相同、優(yōu)勢互補的原則，積極穩(wěn)妥推進部分省屬企業(yè)的功能性重組”，因此上述基金經(jīng)理認為，不排除蘇豪集團和弘業(yè)集團未來繼續(xù)對弘業(yè)股份重組的可能性。
　　蘇豪集團2014年度第一期短期融資券募集說明書顯示，截至2013年9月末，公司資產(chǎn)總額為224.86億元、營收143.90億元、凈利潤3.29億元。
　　截至2013年末，弘業(yè)股份營收37.61億元，凈利潤為6877.53萬元；2014年上半年，弘業(yè)股份營收17.20億元，凈利潤為2461.42萬元。如果可以實現(xiàn)重組，蘇豪集團將給弘業(yè)股份帶來不菲的利潤。
　　此外，江蘇省國信資產(chǎn)管理集團旗下江蘇舜天、華泰證券和舜天船舶，江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F旗下的鳳凰傳媒和鳳凰股份，江蘇交通控股有限公司旗下的寧滬高速，南京金陵飯店集團旗下的金陵飯店等，也被認為將在《改革細則》出臺后獲得或多或少的改革紅利。
　　江蘇國資委數(shù)據(jù)顯示，省、市國資委履行出資人職責的國有及國有控股企業(yè)，今年1-8月份實現(xiàn)營收4745.2億元，同比增加427.23億元，增長9.89%；實現(xiàn)利潤總額409.96億元，同比增加61.42億元，增長17.62%;已交稅費總額338.19億元，增長6.32%；截至8月末，歸屬母公司所有者權(quán)益9794.52億元，同比增長12.14%。
　　這筆“豐厚”的資產(chǎn)，能否全部實現(xiàn)整體上市，上述江蘇國資概念股又將收獲怎樣的改革紅利，正在成為各方矚目的焦點。