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　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸1月9日表示，證監(jiān)會批準上交所開展股票期權(quán)交易所試點，試點范圍為上證50ETF期權(quán)，正式上市時間為2015年2月9日。隨著股票期權(quán)的推出，券商等四類股票將或直接受益。
　　什么是股票期權(quán)
　　股票期權(quán)指買方在交付了期權(quán)費后即取得在合約規(guī)定的到期日或到期日以前按協(xié)議價買入或賣出一定數(shù)量相關(guān)股票的權(quán)利。是對員工進行激勵的眾多方法之一，屬于長期激勵的范疇。
　　股票期權(quán)作為企業(yè)管理中一種激勵手段源于上世紀50年代的美國，70-80年代走向成熟，為西方大多數(shù)公眾企業(yè)所采用。中國的股票期權(quán)計劃始于上世紀末，曾出現(xiàn)了上海儀電模式、武漢模式及貝嶺模式等多種版本，但都是處于政策不規(guī)范前提下的摸索階段。
　　直到2005年12月31日，中國證監(jiān)會頒布了《上市公司股權(quán)激勵管理辦法（試行）》，我國的股權(quán)激勵特別是實施股票期權(quán)計劃的稅收制度和會計制度才有章可循，有力的推動了我國股票期權(quán)計劃的發(fā)展。
　　期權(quán)交易中，買方有以合約規(guī)定的價格是否買入或賣出期貨合約的權(quán)利，而賣方則有被動履約的義務(wù)。一旦買方提出執(zhí)行，賣方則必須以履約的方式了結(jié)其期權(quán)部位，買方潛在盈利是不確定的，但虧損卻是有限的，最大風(fēng)險是確定的;相反，賣方的收益是有限的，潛在的虧損卻是不確定的。
　　另外，期權(quán)交易中，買方支付權(quán)利金，但不交納保證金。賣方收到權(quán)利金，但要交納保證金，投資者了結(jié)其部位的方式包括三種：平倉、執(zhí)行履約或到期，隨著期貨價格的波動，還要掛出新的執(zhí)行價格的期權(quán)合約，因此期權(quán)合約的數(shù)量較多。
　　期權(quán)的出現(xiàn)，無論是在投資機會或是風(fēng)險管理方面，都給具有不同需求的投資者提供了更加靈活的選擇。
　　與股票、期貨等投資工具相比，期權(quán)的與眾不同之處在于其非線性的損益結(jié)構(gòu)。
　　正是期權(quán)的非線性的損益結(jié)構(gòu)，才使期權(quán)在風(fēng)險管理、組合投資方面具有了明顯的優(yōu)勢。通過不同期權(quán)、期權(quán)與其他投資工具的組合，投資者可以構(gòu)造出不同風(fēng)險收益狀況的投資組合。
　　從股票投資者的角度來說，股票期權(quán)的作用在于：
　　(1)可以為投資者開拓投資渠道，擴大投資的選擇范圍，適應(yīng)了投資者多樣性的投資動機，交易動機和利益的需求，一般來說能為投資者提供獲得較高收益的可能性。
　　(2)可以增強投資的流動性和靈活性，有利于投資者股本的轉(zhuǎn)讓出售交易活動，使投資者隨時可以將股票出售變現(xiàn)，收回投資資金。股票市場的形成，完善和發(fā)展為股票投資的流動性和靈活性提供了有利的條件。
　　四類股票或受益
　　業(yè)內(nèi)人士表示，未來券商板塊四類股票有望受益股票期權(quán)的推出：
　　首先是券商板塊。除經(jīng)紀業(yè)務(wù)外，券商還可從事股票期權(quán)的做市商、自營業(yè)務(wù)，可以在衍生品基礎(chǔ)上推出更多結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，收入渠道得以拓寬，經(jīng)營利潤有望增厚。股票期權(quán)若推出無疑是利好券商股，平安證券認為未來一年券商行業(yè)仍將交上一份滿意的答卷。
　　重點關(guān)注有國企改革預(yù)期的，如山西證券(002500)、國元證券(000728)、西南證券(600369)、東吳證券(601555)、中紡?fù)顿Y(600061)等；有提升杠桿、募集資本預(yù)期的，如中信證券(600030)、海通證券(600837)、華泰證券(601688)、廣發(fā)證券(000776)、光大證券(601788)、興業(yè)證券(601377)等；互聯(lián)網(wǎng)券商，如錦龍股份(000712)、國金證券(600109)等；以及參股券商的泛?？毓?000046)、遼寧成大(600739)、中山公用(000685)等。
　　其次是期貨公司或者參股期貨類個股。股票期權(quán)屬于金融衍生品，期貨公司在這方面有得天獨厚的專業(yè)優(yōu)勢。日前發(fā)布《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則（試行）》大大降低了期貨公司資產(chǎn)管理受托資金門檻，由原來凈資本不低于人民幣5億元和分類監(jiān)管評級不低于B類B級分別調(diào)整為1億元和C類C級，另外，業(yè)內(nèi)呼吁已久的期貨資產(chǎn)管理“一對多”業(yè)務(wù)（一個期貨資產(chǎn)管理賬戶，可以由多個投資者認購?fù)顿Y份額，收益按份額分配）終成行。在資本市場改革大趨勢下，期貨行業(yè)發(fā)展空間已經(jīng)被打開。股票期權(quán)屬于金融衍生品，期貨公司在這方面有得天獨厚的專業(yè)優(yōu)勢，期貨公司也有望分羹股票期權(quán)帶來的收益，相關(guān)個股如中國中期(000996)、廈門國貿(mào)(600755)。
　　第三是交易系統(tǒng)維護商和開發(fā)交易軟件類個股。
　　近期隨著市場賺錢效應(yīng)的出現(xiàn)，A股開戶數(shù)、成交量屢創(chuàng)新高，給證券交易系統(tǒng)維護和開發(fā)交易軟件類個股帶來良好的發(fā)展機遇。相關(guān)個股如：恒生電子(600570)、大智慧 (601519)、金證股份(600446)、同花順(300033)、東方財富(300059)等。
　　第四，被選為股票期權(quán)標的個股，如上證50成份股。從上證50指數(shù)成份股行業(yè)分布來看，主要集中在銀行、非銀金融兩大行業(yè)，分別有11只、9只，其余30只個股行業(yè)分布較為分散。
　　從海外成熟資本市場的經(jīng)驗來看，股票期權(quán)合約推出后，標的證券的交投通常會趨于活躍，大藍籌有望受更多資金關(guān)注，相關(guān)個股如中國平安(601318)、浦發(fā)銀行(600000)等。