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　　2014年，全球大宗商品市場跌字當頭。有數(shù)據顯示，在58種大宗商品中，價格環(huán)比下跌的達到了52種。這一年，原油暴跌了46%，煤價跌了41%，鐵礦石重挫51%，銅跌了14%。
　　新年開始，轉機并沒有發(fā)生。2015年以來，不僅油價再次刷新下限，連去年表現(xiàn)相對堅挺的銅價也開始失守。上周三，在對沖基金對倫銅和滬銅的突襲中，銅價跌至5年來最低。受其拖累，大宗商品表現(xiàn)全軍覆沒。
　　商品的恐慌情緒直接蔓延至股市，從歐洲到美國到亞洲，礦業(yè)股和能源股紛紛領跌，全球市場陷入黑色星期三。
　　銅價的暴跌讓市場窺到了中國需求的疲軟。而有消息稱，這場銅價大跌戲碼的導演正是來自中國的對沖基金，他們這次空銅的激進風格也驚艷了全球的商品投資者的雙眼。
　　中國對沖基金導演銅價暴跌
　　1月14日，一個尋常的星期三。英國時間凌晨一點，西方再刻苦不過的金屬交易員也已經回家。而就是在這個時間，倫敦金屬交易所的電子交易平臺上，“LME銅3 ”交易在一個小時內急劇下跌超過400美元，跌至每噸5378.25美元。
　　倫銅的暴跌讓這個星期三變成黑色，銅價被壓低到2009年以來的最低水平。與此同時，它還引發(fā)了整個大宗市場的連鎖反應 。當日，包含22種主要商品的彭博大宗商品指數(shù)重挫13%，盤中一度跌破100整數(shù)大關，觸及2002年8月以來的新低。
　　在國內，異動也在滬銅上演，14日開盤僅半小時左右，滬銅各合約便全線封于跌停，交易價格隨之創(chuàng)下近五年半新低。
　　市場相信，刨去確實不景氣的宏觀面因素，一定還有機構在借機激進拋售銅期貨。只是令人沒想到的是，這一次的做空力量竟來自中國。
　　銅價暴跌后不久，即有海外交易員稱，這次的暴跌是中國對沖基金所導演。而《金融時報》更指出，始作俑者為上海一家私募公司“混沌投資”。
　　這家之前并不為人所知的對沖基金公司，其實早已在全球金屬市場上形成不容小覷的影響力，小到鋁制飲料罐大到鉛蓄電池，幾乎所有的金屬制品價格都可能受到其影響。
　　記者在其官網上查到，上?；煦缤顿Y有限公司于2005年6月在浦東新區(qū)注冊成立，注冊資本為2.38億元人民幣，其業(yè)務涉及大宗商品貿易、商品期貨投資、證券投資、股權投資、房地產等方面。
　　“其實，此次倫銅的下跌不僅是對經濟下行的擔憂，也與金屬銅供應大幅過剩所致有關，上期所的大規(guī)模拋售后引發(fā)了LME更多賣單，大量賣盤促使倫敦金屬交易所出現(xiàn)更多拋售。”卓創(chuàng)資訊分析師孫克文接受記者采訪時表示。
　　孫克文認為，國內滬銅跌停板后大家直接都往LME上拋，從而導致倫銅瞬間暴跌8%。其實，自去年9月份開始，市場投資者就一直看空銅，但是銅的走勢卻總是處于震蕩走勢，這次終于被他們抓住機會，做完這波空單也算是新年開門紅了。
　　期貨經紀商 INTL FCStone的分析師愛德華·梅爾指出，過去銅價主要是由歐美國家主導，中國跟隨；而現(xiàn)在的趨勢是轉向了亞洲，不少中國基金資金充足，采取基金策略時可以很快就對市場產生影響。
　　商品暴跌拖累全球股市
　　銅價的暴跌也直接觸發(fā)了全球礦業(yè)股的拋售大潮。
　　上周三，標普500下跌，歐洲股市收盤也下跌1.5%，其中礦業(yè)股領跌。當日全球市值最大的銅礦企業(yè)自由港邁克墨倫銅金礦公司創(chuàng)下該公司2009年4月以來的最低價，股價暴跌10.93%，并拖累標普指數(shù)走勢；全球第三大銅礦商嘉能可的股價則跌逾9%；第一量子礦業(yè)公司收跌13%，盤中曾暴跌27%。除此之外，智利礦商安托法加斯塔收跌4.8%，必和必拓收跌5.3%，力拓集團收跌4%。
　　而接下來的兩個交易日中，雖然上述部分公司股價有所回彈，但回彈的幅度都十分有限。銅價暴跌當日，上證綜指微跌0.4%，日本股市跌1.7%，韓國股市也微跌0.2%。由銅領銜的大宗商品市場的暴跌，引發(fā)了全球市場對于經濟成長放緩的憂慮，投資者通縮預期加劇，全面激活了避險情緒。
　　該情緒也壓低了國債收益率，并推高了日元。同一天，美國10年期國債收益率下跌3個基點至1.86%；10年期德國國債收益率下降2個基點至0.46%，僅比史上最低高出幾個基點；美元兌日元跌破117。
　　事實上，繼2015年初始原油價格的崩盤后，銅價成為最新的受害者。年初以來，銅就備受壓力，累計下跌12%，上周跌破6000美元/噸的水平也是2009年以來的首次。油價暴跌引發(fā)的緊張不安、對大宗商品的悲觀情緒以及中國春節(jié)之前實物需求下降，是本輪銅價下挫的原因之一。
　　南華期貨分析師吳任認為，原油價格的下跌確實是降低了銅整體成本的，成為看空的理由是理所當然。但另一個因素也值得注意，原油與銅是大宗商品投資的兩個重要品種，也是一些主動、被動商品基金跟蹤投資的品種。一個品種暴跌，另一個很可能在配置上被再平衡，注定了兩者系統(tǒng)性是比較強的。
　　銅價暴跌當日，也帶動了國內商品期貨盤面相繼失守，滬膠、滬鋅、黃金、白銀等均大幅下挫，反映在A股上，相關股票也紛紛大跌，其中華澤鈷鎳跌幅超8%；銅陵有色、中色股份跌逾6%，五礦稀土跌逾5%，包鋼稀土、云南銅業(yè)、云鋁股份等多股跌幅居前。
　　“短期來看，銅價下跌的可能性將加大。銅價在跌落至谷底時必將反彈，而反彈時間我個人認為將在開春后的3-4月份。”孫克文稱。
　　而全球都在等待中國來搭救銅價。投行麥格理認為，銅最近已被過度拋售，銅價當前的困境可以由中國國家物資儲備局輕松解決。因為該局在價格便宜時就會出手，事實上中國去年的銅使用量曾創(chuàng)下紀錄。而高盛的金屬團隊也認為，銅價走勢最終將取決于該局的購買量。一旦它出手，銅價定會得到支撐。