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　　近期鎳價大幅上漲，激情四溢。倫鎳再次站上1.4萬美元/噸，滬鎳也一舉拿下11萬關口。除了近期商品反彈共性的宏觀預期之外，鎳的基本面其實并無太大變動，主要得益于國內鎳的逼倉風險。
　　3月份上市時，上期所公布了上期所鎳的注冊品牌，都是國內鎳生產企業(yè)，總共只有6家，分別是金川集團、尼科國潤新材、江鋰科技、新鑫礦業(yè)、吉恩鎳業(yè)以及華澤鈷鎳。作為龍頭企業(yè)的金川集團，年實際產量在15萬噸左右，月產量1.25萬噸。尼科國潤新材合并江鋰科技之后，電解鎳產量達到3萬噸每年，月產量2500噸。新鑫礦業(yè)年產量在1.1萬噸左右，月產量1000噸。吉恩鎳業(yè)和華澤鈷鎳雖然是鎳的生產企業(yè)，但主要還是以鎳鹽為主，電解鎳的產量相對偏低，大概每年5000噸左右。從月度產量而言，這6家企業(yè)月產量總共1.6萬噸左右。而如果減去剛性消費，實際可用電解鎳將更少。在經過去年的青島港事件之后，國內的電解鎳隱形庫存也經歷了持續(xù)減少的過程。并且，根據我們的調查，在鎳價低于11萬噸之下，冶煉企業(yè)基本處于虧損狀態(tài)，除非期貨大幅升水，否則交割的意愿將極為低迷。因此，這就為滬鎳逼倉制造了條件。
　　不過，根據報道，上期所正在積極與國外鎳企業(yè)對接，使其成為上期所注冊品牌，其中與俄鎳的對接是市場比較關注的事情。俄鎳是全球最大的鎳生產企業(yè)，年產量在28萬噸左右。但由于俄鎳所采用的SN標準與我國國標在鎳板表面的光澤度上有較大差異。根據國標的規(guī)定，鎳板上不能有氣孔或毛刺，但俄鎳在這方面還與國標有較大差距，且暫無改善的計劃。因此，目前俄鎳成為上期所注冊品牌還差關鍵一步，但不排除以貼水形式完成對接。另外，據悉挪威鎳也已經向上期所提出申請注冊品牌。
　　因此，如果國外大型鎳企業(yè)順利成為注冊品牌，將對當前的逼倉形成較大的打壓。否則，在目前宏觀繼續(xù)向好的背景下，鎳的逼倉走勢將繼續(xù)兇悍。