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　　如果你能獲得廉價(jià)資金，你會(huì)怎么做？當(dāng)然是找東西買(mǎi)入。中國(guó)企業(yè)近來(lái)在海外瘋狂收購(gòu)，近日傳來(lái)最新交易消息。在中國(guó)內(nèi)地和香港上市的紫金礦業(yè)，將購(gòu)入巴里克黃金(Barrick Gold)在巴布亞新幾內(nèi)亞的波爾蓋拉(Porgera)金礦的近半股份，以及艾芬豪礦業(yè)(Ivanhoe Mines)在剛果民主共和國(guó)卡莫阿(Kamoa)銅礦項(xiàng)目類(lèi)似比例的股份。
　　這兩筆交易具有戰(zhàn)略意義。對(duì)賣(mài)方來(lái)說(shuō)，出售這些資產(chǎn)會(huì)獲得亟需的開(kāi)發(fā)資金。巴里克黃金的資產(chǎn)負(fù)債表背負(fù)著逾100億美元凈債務(wù)的重?fù)?dān)（該公司承諾在今年底之前削減30億美元凈債務(wù)）；其凈負(fù)債/股本比率高于80%。部分出售巴布亞新幾內(nèi)亞金礦股份，加上出售澳大利亞科瓦爾(Cowal)金礦所斬獲的5.5億美元，使這一目標(biāo)更有可能實(shí)現(xiàn)——尤其是在第一季度的負(fù)現(xiàn)金流削弱市場(chǎng)信心的情況下。
　　艾芬豪同樣需要錢(qián)。雖然該公司持有超過(guò)1億美元的凈現(xiàn)金，但它自2009年上市以來(lái)年年報(bào)告虧損，在此過(guò)程中不斷“燒錢(qián)”?？~礦的一期開(kāi)發(fā)工程將需要14億美元。紫金可能提供其中高達(dá)65%的資金，使其擁有將所持該礦股份從49.5%增持至51.5%的選擇權(quán)。
　　這些交易看起來(lái)對(duì)紫金礦業(yè)也不錯(cuò)。例如，上述銅礦資產(chǎn)距離其在剛果民主共和國(guó)的科盧韋齊(Kolwezi)銅礦項(xiàng)目?jī)H25公里。金屬價(jià)格已從2011年的峰值水平跌落了不少，使得短線時(shí)機(jī)似乎有利。而且正如巴里克黃金所指出的，紫金能夠獲得廉價(jià)資本。
　　確實(shí)如此，尤其是因?yàn)檫@筆交易的資金將來(lái)自向10個(gè)私營(yíng)部門(mén)投資者發(fā)行A股（每股價(jià)格不低于4.13元人民幣），籌資16億美元。5月27日，紫金A股躍升十分之一，至5.76元人民幣，相當(dāng)于預(yù)測(cè)每股盈利的43倍。廉價(jià)資本？對(duì)紫金及其朋友們也許是這樣，對(duì)中國(guó)的廣大散戶投資者就沒(méi)有那么廉價(jià)了。