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　　■中國有色金屬工業(yè)協(xié)會
　　■經(jīng)濟(jì)日報(bào)中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)研究中心
　　■國家統(tǒng)計(jì)局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心
　　2015年5月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為51.0,回升至“正常”區(qū)域；中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)為83.1，較上月回升1.6個(gè)點(diǎn)；一致指數(shù)為89.6，較上月回升1.7個(gè)點(diǎn)。監(jiān)測結(jié)果顯示，有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)突破“偏冷”區(qū)間上沿溫和回升至“正常”區(qū)間下沿。說明有色行業(yè)初顯企穩(wěn)回升跡象。
　　景氣指數(shù)初步回升至“正常”區(qū)間
　　2015年5月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)顯示為51.0，較上月回升1.9點(diǎn)，景氣指數(shù)已連續(xù)3個(gè)月回升，目前突破“偏冷”區(qū)間上沿升至“正常”區(qū)間。說明有色行業(yè)整體上由緩中趨穩(wěn)開始緩步向企穩(wěn)回升方向發(fā)展。
　　在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12個(gè)指標(biāo)中，位于“正常”區(qū)間的有8個(gè)指標(biāo)，包括LMEX、家電產(chǎn)量、有色金屬進(jìn)口額、商品房銷售面積、十種有色金屬產(chǎn)量、出口額、發(fā)電量和利潤總額。位于“偏冷”區(qū)間的指標(biāo)是汽車產(chǎn)量、有色金屬固定資產(chǎn)投資額、主營業(yè)務(wù)收入；位于“過冷”區(qū)間的指標(biāo)是M1。
　　先行合成指數(shù)持續(xù)溫和回升
　　2015年5月中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)為83.1，較上月小幅回升1.6個(gè)百分點(diǎn)，增幅與上月持平，先行指數(shù)的溫和回升預(yù)示著有色金屬產(chǎn)業(yè)企穩(wěn)回升態(tài)勢有望延續(xù)。
　　在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)的7個(gè)指標(biāo)中，4個(gè)指標(biāo)環(huán)比回升，1個(gè)指標(biāo)降幅收窄。其中LMEX指數(shù)、商品房銷售面積、家電組合以及進(jìn)口額環(huán)比增幅分別為0.77%、0.19%、0.98%和0.15%；有色金屬固定資產(chǎn)投資額的降幅收窄。
　　有色金屬產(chǎn)業(yè)有望持續(xù)企穩(wěn)回升的勢頭，制約回升的因素仍然存在
　　從國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，世界格局仍在分化調(diào)整之中，經(jīng)濟(jì)的分化，尤其產(chǎn)業(yè)的調(diào)整、格局的調(diào)整，短期來看不會發(fā)生根本變化。近期，美國經(jīng)濟(jì)增速雖然放緩，但中長期向好的趨勢不變；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有改善跡象，但仍受一些成員國的不確定因素影響；日本經(jīng)濟(jì)依舊低迷，多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長回落。美元加息預(yù)期依舊存在，美元走勢將對有色金屬價(jià)格產(chǎn)生沖擊。
　　從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，時(shí)和勢總體于我國有利，我國發(fā)展的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期仍然存在。國內(nèi)流動(dòng)性趨于寬松，降準(zhǔn)降息以及加大基建投資等舉措都將傳導(dǎo)至對國內(nèi)需求的提振。我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展前景廣闊，同時(shí)面臨不少困難和挑戰(zhàn)，“調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式、促創(chuàng)新”的任務(wù)仍然艱巨。一些指標(biāo)增速仍在回落，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格和進(jìn)口持續(xù)下降，不同地區(qū)、行業(yè)、市場主體分化態(tài)勢明顯，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長仍需付出艱辛努力。
　　初步判斷，有色金屬價(jià)格有望呈現(xiàn)階段性企穩(wěn)并呈分化走勢。受美元指數(shù)波動(dòng)及美國加息預(yù)期的影響，有色金屬市場存在極大的不確定性。銅價(jià)在市場經(jīng)歷大幅波動(dòng)后有望企穩(wěn)。近期國內(nèi)鋁價(jià)隨著用電價(jià)格下調(diào)，電解鋁成本區(qū)間下移，鋁價(jià)將在低位整固后確立新的價(jià)格區(qū)間。鉛、鋅等金屬的價(jià)格走勢經(jīng)歷了5月份大幅震蕩，但總體上要稍強(qiáng)于其它金屬品種，在需求的拉動(dòng)下有望走穩(wěn)。黃金等貴金屬仍將維持弱勢震蕩的格局；部分稀有稀土金屬價(jià)格有可能出現(xiàn)回暖的態(tài)勢。
　　從長期看，近期國家陸續(xù)出臺的一系列“穩(wěn)增長”政策，尤其是央行降息、降準(zhǔn)等利好措施有望逐步惠及到有色企業(yè)，但有色金屬需求疲軟、產(chǎn)能過剩、價(jià)格低位震蕩等短期難以消除；企業(yè)產(chǎn)成品存貨、應(yīng)收賬款仍偏高，資金緊張、融資難及融資貴短期內(nèi)也難以明顯好轉(zhuǎn)，仍在制約企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營。因此，行業(yè)景氣根本回升仍很艱難。
　　附注：
　　1.有色金屬產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)（簡稱：先行指數(shù)）用于判斷有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的近期變化趨勢。該指數(shù)由以下7項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：LMEX指數(shù)、M1、家電產(chǎn)量、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積、有色金屬產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)月投資額、有色金屬產(chǎn)品進(jìn)口額。
　　2.有色金屬產(chǎn)業(yè)一致合成指標(biāo)（簡稱：一致指數(shù)）反映當(dāng)前有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。該指數(shù)由以下5項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)利潤總額、有色金屬產(chǎn)品出口額。
　　3.有色金屬產(chǎn)業(yè)滯后合成指標(biāo)（簡稱：滯后指數(shù)）與一致指標(biāo)一起主要用來監(jiān)測經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的趨勢，起到事后驗(yàn)證的作用。由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：規(guī)模以上有色金屬企業(yè)職工人數(shù)、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)產(chǎn)成品資金（期末占用額）、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)平均余額。
　　4. 綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號圖把產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)分為5個(gè)級別，“紅燈”表示經(jīng)濟(jì)過熱，“黃燈”表示經(jīng)濟(jì)偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常，“淺藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)偏冷，“藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)過冷。對單項(xiàng)指標(biāo)燈號賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個(gè)燈區(qū)顯示。
　　綜合景氣指數(shù)由12項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)。
　　5. 編制指數(shù)所用各項(xiàng)指標(biāo)均經(jīng)過季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。
　　6. 每月都將對以前的月度景氣指數(shù)進(jìn)行修訂。當(dāng)時(shí)間序列加入最新的一個(gè)月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動(dòng)修正的結(jié)果。
　　7. 有色金屬產(chǎn)業(yè)包括有色金屬礦采選業(yè)和有色金屬冶煉壓延及加工業(yè)。為便于分析，編制有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)時(shí)，暫未包括獨(dú)立黃金企業(yè)的數(shù)據(jù)。