溢價縮水 鋁成為頂級交易商的大麻煩
2015年08月17日 8:57 2941次瀏覽 來源: 中國有色網(wǎng) 分類: 期貨
中國的過剩供應(yīng)越來越多,加之LME實施一連串新的規(guī)定,導(dǎo)致溢價大幅縮水。
當(dāng)汽車生產(chǎn)商、電信公司需要購買銅或者鋁等金屬時,他們需要花費比倫敦金屬交易所(LME)的基準(zhǔn)價格更高的價錢,以反映在指定時間和地點獲得這些原材料的額外成本。
關(guān)于這部分溢價,主要商品交易商、投行通過把這些金屬儲存在大型倉庫中,達到限制供應(yīng)、提高售價的目的。
盡管這些溢價在成本中的占比很低,但對于大宗商品交易商來說卻至關(guān)重要,它們從生產(chǎn)商那里購入原材料,再轉(zhuǎn)賣給終端用戶。然而最近幾周,終端消費者為此支付的溢價大幅減少,威脅到了包括嘉能可(Glencore Plc)和來寶集團(Noble Group)在內(nèi)的大宗商品交易商的利潤。
以鋁為例。由于鋁的第一大生產(chǎn)國中國的過剩供應(yīng)越來越多,加之LME為紓解金屬出倉排隊問題而實施一連串新的規(guī)定,導(dǎo)致溢價大幅縮水。以下是今年歐洲鋁溢價的縮水情況:
能源咨詢公司伍德麥肯茲(Wood Mackenzie)的鋁市經(jīng)理Uday Patel表示,大宗商品交易商感受到了溢價縮水帶來的痛苦。這些交易商通常在溢價高的時候增加庫存。
“交易商們都遭受了同樣的痛苦。市場變動的如此之快,它們遭遇了不利的市場環(huán)境。”Patel表示。
鋁最大的兩個交易商分別是嘉能可和來寶集團,其他主要玩家還包括Trafigura Beheer BV 和 Koch Supply &Trading.
由于礦業(yè)和金屬部門虧損5000萬美元,亞洲最大的大宗商品交易商來寶集團二季度利潤出現(xiàn)了下滑,上半年運營利潤降至7400萬美元。
Liberum Capital的分析師預(yù)計,由于全球金屬商品過剩供應(yīng)加劇,嘉能可的交易業(yè)務(wù)存在低于預(yù)期的風(fēng)險。
以下是來寶集團CEO Yusuf Alireza在本周早些時候的業(yè)績電話會議上的講話:
溢價自一季度開始下滑并在二季度加速,是近期歷史中最短的時間里最大幅度的下滑,哪怕不是史上最大的下滑。
責(zé)任編輯:李錚
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