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湖北國企改革樣本 大冶有色等頻頻出讓控股權的邏輯

2015年09月18日 9:41 7240次瀏覽 來源:   分類: 重點新聞   作者:

  “對比其他省份,湖北國企改革的最大特點是不再謀求企業(yè)的控股權。”9月16日,一位關注湖北國企改革的人士對記者透露,在全國各省市的國企改革方案中,部分省份曾將“不謀求企業(yè)控股權”列入實施規(guī)劃中,但真正做到的省份較少。
  而湖北省自啟動國企改革以來,已先后將大冶有色、湖北能源兩大上市公司控股位置讓出,這兩大企業(yè)均屬于省國資委的核心上市公司資源,在湖北省的資產板塊中占比頗大。
  這種改革思路被湖北省內部視為“一切有利于企業(yè)”,上述人士坦言,在傳統(tǒng)國企運作過程中,國企一般會要求掌握控股權,這是一項硬指標,也是為防止國有資產流失的重要防火墻,但此番湖北省陸續(xù)將兩大上市公司控股權出讓給央企,做法上雖然相對冒險,但也屬于一種創(chuàng)新的方式推進國企改革。
  而目前,湖北省內的國企推進過程中,建設銀行也計劃將其持有的湖北美爾雅集團的79.94%的股權轉讓,目前已在廣西聯(lián)合產權交易所正式掛牌,而美爾雅集團則是上市公司美爾雅的母公司,而湖北省境內的券商資產長江證券的控股權也有可能被出讓。
  不過也有一種說法指出,湖北省這些做法“實屬無奈”,“內部對于這些做法的底氣并不足。”另一湖北國資系統(tǒng)人士坦言,從規(guī)模上來看,湖北能源和大冶有色均屬于湖北省重要國有資產,但事實上,自2008年以來,企業(yè)的經(jīng)濟效益已逐步下降,比如湖北能源背負了約80億元的債務,而大冶有色也遭遇有色行業(yè)的低迷,同時還背負著龐雜的人員和歷史包袱,“將這些包袱拋給央企,既能緩解企業(yè)的業(yè)績壓力,還能在國企改革中探索一條更契合實際的路來。”
  多次讓出控股權
  湖北新一輪的國企改革始于2014年5月,當時,湖北省委、省政府下發(fā)了《關于深化國有企業(yè)改革的意見》,其中明確,湖北省國企改革在后續(xù)的實施過程中,“對公共服務類企業(yè),保持國有資本控股地位;對其他企業(yè),可靈活掌握國有股比例,根據(jù)需要適時進退,不要求國有控股,有的甚至可以全部退出。”
  對于公共服務類企業(yè)的定義,在上述意見正式發(fā)布前的一場內部會議上,湖北省國資委主任文振富的解釋是,一些與民生息息相關領域,將繼續(xù)保持控股權。
  這種規(guī)劃的執(zhí)行路徑中,湖北省率先讓渡大冶有色控股權。今年3月,大冶有色發(fā)布公告稱,2015年3月9日,湖北省國資委已與中國有色礦業(yè)集團有限公司(以下簡稱“CNMC”)簽訂增資擴股協(xié)議,根據(jù)協(xié)議內容,CNMC向母公司注入人民幣20億元,湖北省國資委以7億元現(xiàn)金和資產對母公司進行增資,這一步驟完成后,CNMC于母公司的持股比例將增至超過50%,而湖北省國資委的持股比例被稀釋。
  幾乎是大冶有色謀劃增資擴股的同時,停牌4個月的湖北能源也發(fā)布公告稱,湖北省國資委已與三峽集團簽訂深化合作協(xié)議,三峽集團將對湖北能源增資50億元,增資完成后,三峽集團將成為湖北能源控股股東。這一增資計劃實現(xiàn)的前提是:待三峽集團、陜煤集團和湖北能源完成兩個煤炭相關項目組建后,才正式啟動增資計劃。目前這一計劃已逐步落實,湖北能源大股東易主的相關手續(xù)尚在辦理中。
  而大股東為青島海爾的湖北境內唯一一家券商企業(yè)長江證券,其實際業(yè)務中,湖北國資委仍然擔綱主導地位,但日前,三峽集團斥資20億元左右,通過二級市場增持的方式舉牌長江證券,也就是說,后期這部分主導權可能再度被讓給三峽集團。
  出讓股權或屬“無奈”?
  事實上,出售控股權在湖北省境內來說也并非首次。
  此前,曾隸屬于湖北省黃石市國資委美爾雅集團的控股權也被多次轉讓,成為湖北省境內第一家明確轉讓控股權的企業(yè)。而經(jīng)過多次股權結構調整后,建設銀行通過持有美爾雅集團79.94%股權,間接控制上市公司美爾雅股份,這部分股權現(xiàn)由建設銀行湖北省分行代為管理。
  “控股權的出讓,給湖北省的國企改革帶來了一些參考價值。”上述人士指出,美爾雅集團控股權調整后,公司加重了對金融期貨業(yè)務的拓展力度,一度成為美爾雅業(yè)績貢獻主力,而這一業(yè)務近期還被列為《武漢城市圈科技金融改革創(chuàng)新專項方案》中,將被重點發(fā)展的產業(yè)之一。
  不過目前,建設銀行計劃繼續(xù)出讓這部分股權,美爾雅股份公告稱,建設銀行出售其所持有的美爾雅集團全部股權,目前,已在廣西聯(lián)合產業(yè)交易所公開掛牌出讓。其實,早在2011年建設銀行就計劃將這部分股權轉讓,但最終未能實施。“此次建行再度出讓,或許已有接盤意向方。”
  美爾雅董事長楊聞孫此前也曾對外表示,此前因為股權與法人治理結構問題,公司曾錯失過多次發(fā)展機遇,公司已計劃將快速解決這一問題。
  值得關注的是,湖北省輪番出讓控股權的企業(yè)均屬于湖北省境內的重要國有企業(yè),其資產規(guī)模在湖北省內國有企業(yè)中占比較大。上述人士透露,讓市場意外的是,其中的湖北能源承接湖北省內能源供應的“任務”,屬于重要的公共服務資源,其控股權被讓渡出去,并不符合湖北省最初制定的國企改革指導意見。
  “不過,這種考慮也并非不好理解。當下的湖北能源并非一個十分優(yōu)質的資產,”上述人士分析,湖北能源負債率高企,且今年預估達到80億元左右的債務壓頂,企業(yè)運營本身具有一定風險,在負債攀升的壓力下,企業(yè)進行包括風電、核電等新能源領域拓展的能力也大幅減弱,引入央企后,反之能借助央企的實力來“解圍”。
  不過,對于接盤方三峽集團來說,通過大量輸血盤活一家上市公司的成本頗高,或許是出于類似“補償”的考慮,湖北省再度將長江證券的控股權讓渡,對三峽集團來說吸引力就極大。
  在上述人士看來,湖北省內部尚不清楚這類做法是否合適,其解釋,多個核心上市資源控股權被讓渡,湖北省能繼續(xù)享受股權收益,但話語權喪失,這部分資產的控制能力減弱,后續(xù)湖北如何主導這些產業(yè),特別是政策上的配合,將面臨新課題。

責任編輯:彭薇

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