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2014年12月至2015年12月有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)

　　2015年12月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為11.3,較上月略有回升，但依然在“過冷”區(qū)域運行；中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)為72.7，較上月回升1.1點；一致指數(shù)為66.2，較上月小幅回落0.2個點。監(jiān)測結(jié)果顯示，有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)繼續(xù)在“過冷”區(qū)間平穩(wěn)運行，弱勢局面短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。
　　景氣指數(shù)在“過冷”區(qū)間平穩(wěn)運行
　　2015年12月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)顯示為11.3，較上月回升0.2點。景氣指數(shù)回升幅度有限，仍在“過冷”區(qū)間平穩(wěn)運行。
　　在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12個指標中，位于“正常”區(qū)間的有4個指標，包括十種有色金屬產(chǎn)量、M1、商品房銷售面積、汽車產(chǎn)量；位于“偏冷”區(qū)間的有4個指標，包括家電產(chǎn)量、有色金屬進口額、利潤總額和發(fā)電量；位于“過冷”區(qū)間的4個指標分別是LMEX、有色金屬固定資產(chǎn)投資額、主營業(yè)務(wù)收入和出口額。
　　先行合成指數(shù)微幅回升
　　2015年12月中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)為72.7，較上月小幅增長1.1點。先行指數(shù)歷經(jīng)一年多的持續(xù)回落后，近三個月持續(xù)小幅回升。預(yù)計短期內(nèi)有色金屬產(chǎn)業(yè)或?qū)⒗^續(xù)低位平穩(wěn)運行。
　　在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)的7個指標中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整，3個指標同比上升，M1、汽車產(chǎn)量和商品房銷售面積同比增幅分別為15.00%、9.63%和9.49%；LMEX、家電產(chǎn)量和有色金屬進口額同比降幅收窄。
　　有色金屬工業(yè)生產(chǎn)維持平穩(wěn)態(tài)勢
　　經(jīng)季節(jié)調(diào)整，2015年11月份十種有色金屬產(chǎn)量為424.9萬噸，同比增長3.4%，增幅較上個月回落1.8個百分點。十種有色金屬產(chǎn)量近幾個月來位于“正常”區(qū)間，整體保持平穩(wěn)的運行態(tài)勢。
　　投資繼續(xù)下降
　　經(jīng)季節(jié)調(diào)整，2015年11月份，有色金屬工業(yè)固定資產(chǎn)完成投資額為520.5億元，同比下降13.4%，2015年以來該項指標大部分時間在“過冷”區(qū)間運行。有色金屬工業(yè)完成固定資產(chǎn)投資降幅逐月擴大，礦山、冶煉和加工項目完成投資均下降。
　　主要產(chǎn)品價格屢跌不止
　　企業(yè)經(jīng)濟效益持續(xù)下滑
　　2015年，有色金屬價格一度降到2009年世界金融危機以來的最低點，主要有色金屬的價格已接近或跌破國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)的成本線。2015年11月份倫敦金屬交易所有色金屬產(chǎn)品價格指數(shù)同比下降高達57.7個點，國內(nèi)市場銅現(xiàn)貨平均價為36400元/噸，同比下降24.2%；鋁現(xiàn)貨平均價為10187元/噸，同比下降25.9%；鉛現(xiàn)貨平均價為12966元/噸，同比下降4.2%；鋅現(xiàn)貨平均價為13432元/噸，同比下降21.6%。
　　有色金屬企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增幅逐月收窄。經(jīng)季節(jié)調(diào)整，2015年11月份有色金屬主營業(yè)務(wù)收入為4420.5億元，同比小幅增長1.2%。
　　有色金屬企業(yè)實現(xiàn)利潤降幅持續(xù)擴大。國有企業(yè)虧損41.5億元，虧損面高達48.6%；私營企業(yè)實現(xiàn)利潤同比下降。其中，獨立礦山和冶煉企業(yè)實現(xiàn)利潤同比下降，加工企業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長。
　　有色金屬進出口額下降
　　經(jīng)季節(jié)調(diào)整，2015年11月份有色金屬產(chǎn)品進口額為66.4億美元，同比回落14.3%，降幅較上月擴大0.4個百分點；出口額為20.6億美元，同比回落25.3%，降幅較上月收窄0.4個百分點。
　　產(chǎn)成品資金占用居高不下
　　經(jīng)季節(jié)調(diào)整，2015年11月份有色金屬行業(yè)產(chǎn)成品資金為1956.2億元,同比增長9.1%,增速較上月回落0.5個百分點。說明產(chǎn)成品存貨偏高，庫存高企，企業(yè)產(chǎn)成品庫存周轉(zhuǎn)偏慢，有色金屬企業(yè)回款及產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)能力不強。
　　有色金屬行業(yè)持續(xù)在低位運行
　　2016年上半年或依然難有明顯起色
　　從宏觀視角來看，2016年全球經(jīng)濟仍將維持弱復(fù)蘇態(tài)勢，區(qū)域分化格局仍難有明顯改觀，美元走強主導(dǎo)全球走勢，北美經(jīng)濟總體穩(wěn)健,但美國經(jīng)濟復(fù)蘇的對外傳導(dǎo)性趨弱，新興市場國家增長乏力，歐元區(qū)經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇，全球金融穩(wěn)定性面臨壓力，大宗商品價格依舊低迷。
　　從國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境看，盡管我國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的基本面沒有變，“十三五”大政方針已定，新理念統(tǒng)領(lǐng)的新一輪改革開放全面提速，隨著政策效力繼續(xù)發(fā)揮，經(jīng)濟增長中的積極因素將進一步累積和發(fā)揮。但2016年經(jīng)濟形勢依然比較嚴峻，面臨的問題和矛盾將更加錯綜復(fù)雜。在“新常態(tài)”下，經(jīng)濟發(fā)展正處在階段更替、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換、模式重建、風(fēng)險釋放的關(guān)鍵期。推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，特別是化解過剩產(chǎn)能、處置“僵尸企業(yè)”，短期內(nèi)必然會對行業(yè)生產(chǎn)帶來一些沖擊。
　　同時，國內(nèi)外市場有色金屬需求提振仍然有限。房地產(chǎn)開發(fā)、電力投資等有色金屬下游行業(yè)投資增速則繼續(xù)維持在相對低位，新的消費領(lǐng)域培養(yǎng)步履艱難，有色金屬需求難以有明顯改觀。國內(nèi)過剩產(chǎn)能未出現(xiàn)實質(zhì)性化解。2016年供給側(cè)改革成為有色行業(yè)的大勢所趨。有色金屬工業(yè)生產(chǎn)增幅將呈降中趨穩(wěn)的態(tài)勢，十種有色金屬產(chǎn)量增幅略有回落；有色金屬固定資產(chǎn)投資仍呈負增長或零增長的態(tài)勢；有色金屬企業(yè)間經(jīng)濟效益繼續(xù)分化，產(chǎn)品價格低、成本高、資金緊等問題仍難以改觀，有色金屬企業(yè)經(jīng)濟效益明顯回升的可能性很小。預(yù)計2016年上半年有色金屬價格仍將在低位運行，價格明顯回升的幾率似乎為零。其主要原因：一是在全球經(jīng)濟弱復(fù)蘇的大背景下，有色金屬需求疲弱、供應(yīng)過剩問題仍難以改觀。二是美元走強主導(dǎo)全球金融市場走勢，債券收益率上漲，大宗商品價格依舊低迷，進一步打壓了以美元計價的有色金屬價格。三是國內(nèi)房地產(chǎn)、電線電纜、家電等下游行業(yè)對有色金屬需求依然疲軟。
　　(張凌潔執(zhí)筆)

　　附注：
　　1. 有色金屬產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)（簡稱：先行指數(shù)）用于判斷有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行的近期變化趨勢。該指數(shù)由以下7項指標構(gòu)成：LMEX指數(shù)、M1、家電產(chǎn)量、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積、有色金屬產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)月投資額、有色金屬產(chǎn)品進口額。
　　2. 有色金屬產(chǎn)業(yè)一致合成指標（簡稱：一致指數(shù)）反映當(dāng)前有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的運行狀況。該指數(shù)由以下5項指標構(gòu)成：十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)利潤總額、有色金屬產(chǎn)品出口額。
　　3. 有色金屬產(chǎn)業(yè)滯后合成指標（簡稱：滯后指數(shù)）與一致指標一起主要用來監(jiān)測經(jīng)濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。由以下3項指標構(gòu)成：規(guī)模以上有色金屬企業(yè)職工人數(shù)、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)產(chǎn)成品資金（期末占用額）、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)流動資產(chǎn)平均余額。
　　4. 綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號圖把產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行狀態(tài)分為5個級別，“紅燈”表示經(jīng)濟過熱，“黃燈”表示經(jīng)濟偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟運行正常，“淺藍燈”表示經(jīng)濟偏冷，“藍燈”表示經(jīng)濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個燈區(qū)顯示。
　　綜合景氣指數(shù)由12項指標構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標。
　　5. 編制指數(shù)所用各項指標均經(jīng)過季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。
　　6. 每月都將對以前的月度景氣指數(shù)進行修訂。當(dāng)時間序列加入最新的一個月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動修正的結(jié)果。
　　7. 有色金屬產(chǎn)業(yè)包括有色金屬礦采選業(yè)和有色金屬冶煉壓延及加工業(yè)。為便于分析，編制有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)時，暫未包括獨立黃金企業(yè)的數(shù)據(jù)。