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　　2016年01.18-01.29期間,上證指數(shù)創(chuàng)下2015年以來(lái)歷史最低點(diǎn)2638.3,大盤(pán)下跌5.54%,1月份大盤(pán)跌幅達(dá)到22.65%。有色金屬板塊半月跌幅達(dá)到-8.48%,跑輸大盤(pán),1月份整體下跌幅度達(dá)到27.05%。
　　基本金屬價(jià)格V型走勢(shì),板塊長(zhǎng)期看好供給側(cè)改革:1、供給側(cè)改革的長(zhǎng)期邏輯未變,全球經(jīng)濟(jì)增速下滑引起需求端低迷,金屬價(jià)格的持續(xù)下跌刺激國(guó)內(nèi)各金屬企業(yè)的減停產(chǎn)。2、全球經(jīng)濟(jì)增速下滑,日本、歐洲等都采取低息政策,全球有望加大量化寬松政策,利好大宗金屬商品。3、1月資本市場(chǎng)波動(dòng)大,有色金屬板塊已有個(gè)股跌破2015年股災(zāi)時(shí)的價(jià)位。關(guān)注價(jià)格臨近成本線、下滑空間有限的鋅、鋁板塊,鋁板塊中跌破增發(fā)價(jià)的云鋁股份、常鋁股份、中國(guó)鋁業(yè),同時(shí)關(guān)注鋅板塊的中金嶺南、馳宏鋅鍺。
　　貴金屬1月避險(xiǎn)功能凸顯,持續(xù)關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。長(zhǎng)期利空:目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇對(duì)貴金屬造成較大的上行壓力;短期利好:油價(jià)的下滑帶來(lái)的地緣政治動(dòng)蕩、以及近期資本市場(chǎng)的大幅下滑,均凸顯出黃金的避險(xiǎn)功能。短期來(lái)看,1月價(jià)格如期反彈,美元加息局勢(shì)尚不明朗,未來(lái)注意沖高回落風(fēng)險(xiǎn),重點(diǎn)關(guān)注2月初美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。持續(xù)關(guān)注中金黃金、湖南黃金、赤峰黃金、西部黃金。
　　小金屬節(jié)前維穩(wěn),持續(xù)關(guān)注碳酸鋰漲價(jià)與稀土收儲(chǔ)。第一、短期重點(diǎn)關(guān)注稀土、鎢的國(guó)家收儲(chǔ)預(yù)期,工信部召開(kāi)稀土座談會(huì),節(jié)后國(guó)家收儲(chǔ)仍舊是短期關(guān)注重點(diǎn)內(nèi)容,一旦收儲(chǔ)力度超預(yù)期,稀土價(jià)格將有一波較大幅度的反彈,關(guān)注北方稀土、五礦稀土、廈門(mén)鎢業(yè);第二、依舊看好新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個(gè)股。碳酸鋰價(jià)格維持高位,全年碳酸鋰供需處于緊平衡格局,擁有優(yōu)質(zhì)鋰資源的標(biāo)的將收獲較高的盈利空間。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。供給側(cè)改革不及預(yù)期,金屬價(jià)格持續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)。